商会研究发现，政府对企业利润构成更大风险——《华尔街日报》

美国商会研究发现，非政府力量对企业利润的威胁在过去十年间保持相对平稳。图片来源：Graeme Sloan/Sipa/Associated Press华盛顿——美国商会最新研究显示，税收政策变动、监管执法和政府政策转变对企业利润构成的威胁较十年前更为严峻。

该研究基于对标准普尔500指数上市公司年报的分析，发现2021年企业年报中提及政府行动相关风险的次数达32.5万次，较2011年增长27%。

相比之下，诉讼或成本上升等非政府因素对企业利润的威胁在过去十年间保持稳定。

商会认为政府风险上升源于：政党轮替执政频率增加、政策制定日益党派化，以及"两党越来越倾向于通过监管而非国会推动激进政策改革"。

商会执行副总裁尼尔·布拉德利表示：“这份报告印证了会员企业长期反映的担忧——政府过度干预日益严重，正对其经营构成重大风险。”

许多企业曾对前总统特朗普针对中国进口产品加征的关税感到担忧，这些关税增加了美国企业的成本和不确定性。图片来源：Mandel Ngan/Agence France-Presse/Getty Images商会在年报研究中检索了与公共政策风险相关的术语，如"数据隐私"、“移民问题"和"劳工”。

研究发现，医疗保健公司和公用事业公司报告的政府政策对利润造成的威胁增幅最大。这两个行业都受到严格监管。

大部分政策风险来自司法部、环境保护署、联邦贸易委员会和证券交易委员会。商会发现，自2011年以来，来自联邦贸易委员会的风险增加了62%。

2011年（该研究开展的第一年），上市公司在年报中报告了约26万项政策风险。当时民主党人巴拉克·奥巴马担任总统。

2016年（奥巴马任期的最后一年），年报中提及的政府风险数量上升至约32.5万项。在此期间，奥巴马政府推行了一系列法规，包括清洁空气法规、健康与安全政策，以及帮助上市公司员工组建工会的努力。

2017年，共和党人唐纳德·特朗普就任总统的第一年，政治风险提及次数达到约36万次的峰值。与2011年（研究开展的第一年）相比，政治风险数量增长了近40%。

许多企业曾因特朗普的民粹主义言论和对美国大公司的口头攻击感到威胁，加之他承诺并实际实施了对中国进口商品加征新关税的政策，这给一系列美国企业增加了成本和不确定性。

然而，商会研究发现，在特朗普上任第一年后，企业年报中提及政治风险的情况从2018年开始下降，并贯穿其整个总统任期。当民主党人拜登总统于2021年上任时，企业报告显示对政府政策风险的担忧略有上升。

联系布罗迪·马林斯，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年4月12日印刷版，标题为《商会新研究指出政策行动风险》。