欧洲央行加息预期升温 银行业担忧缓解——华尔街日报

图片来源：HEIKO BECKER/REUTERS随着银行业担忧缓解，市场对欧元区利率预期峰值的定价再次上升，不过分析师表示，由于通胀高企，这一预期可能仍过于谨慎。

货币市场远期合约显示，欧洲央行的存款利率预计将达到3.5%左右的高点，而目前为3.0%。

3月初，货币市场对峰值利率的定价升至略高于4%，但在3月中旬银行业危机爆发后跌至3.2%左右。银行业危机导致硅谷银行倒闭，瑞士巨头瑞士信贷和美国地区性金融机构陷入困境。

巴克莱(Barclays)利率策略师Max Kitson和Armando Marozzi在一份报告中表示：“我们认为，考虑到近期欧元区的数据流，这一（约3.50%的）定价相当保守，核心通胀尚未显示出见顶的迹象。”

在监管机构的斡旋下，瑞银(UBS)迅速收购了瑞士信贷(Credit Suisse)，欧洲央行(ECB)也保证欧元区银行业具有韧性，这逐渐平息了人们对欧洲可能发生银行业危机的担忧。

预计欧洲央行现在将重新专注于应对顽固的高通胀。

欧元区3月份整体通胀率从2月份的8.5%降至6.9%，但剔除食品和能源等波动较大类别的核心通胀率从5.6%升至5.7%的新纪录高点。

巴克莱银行策略师表示：“不仅核心通胀持续攀升……从前瞻性角度看，我们预计整个夏季通胀都将顽固保持高位，到年底仍将远高于2%。”

牛津经济研究院经济学家奥利弗·拉考指出，尽管近期银行业动荡，但欧洲央行坚持"有必要进一步加息"的立场将被证明是正确的。

他表示，虽然这场动荡最终会抑制贷款和增长，但其影响需要时间才会显现。

拉考称：“我们仍预计欧洲央行至少在5月和6月还会各加息25个基点，鉴于经济活动的韧性，7月第三次加息的可能性较大。”

但Generali Investments高级债券策略师弗洛里安·斯佩特认为，银行业问题很可能"至少具有部分系统性特征"，由此对经济增长和通胀造成的风险不会很快消退。

这意味着市场对加息的预期可能也过于乐观。

他表示：“尽管这对欧洲央行来说是个艰难决定，但我们认为目前市场预期的两次25个基点关键利率加息……幅度过大。”

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