视频流媒体数据游戏正在发生变化 - 《华尔街日报》

华纳本周已安排活动，将推出整合HBO Max与Discovery+服务的单一平台。图片来源：Gabby Jones/彭博新闻曾几何时，电视上似乎总找不到好节目。流媒体只解决了部分痛点。

观众确实被内容淹没：根据聚合流媒体平台数据的Reelgood统计，目前九大付费流媒体服务的订阅者昼夜皆可选择共计36,674部影视节目。但数量不等于质量；Reelgood数据显示，基于IMDb观众评分，其中仅46%的节目能达到优质或高品质标准。

这给流媒体运营商出了道难题。在观众只需点击鼠标就能随时订阅或取消服务的市场中，吸引人的新内容对留住用户、获取新客至关重要。

但许多运营商正面临华尔街要求遏制流媒体业务亏损与资金消耗的压力。即便是市场领头羊网飞这样的盈利企业，也不再拥有投资者为追逐用户增长而放任内容支出的空白支票。网飞已向投资者表示，计划将今年内容支出保持在与去年相近水平，尽管其自由现金流预计将增长近一倍至至少30亿美元。

竞争对手们也在发出相似的信号。在上个月举行的摩根士丹利会议上，迪士尼首席执行官罗伯特·艾格谈到需要"更合理地控制"流媒体业务的成本。华纳兄弟探索公司CEO大卫·扎斯拉夫在二月份最后一次财报电话会议上告诉分析师，其HBO Max平台上60%的内容几乎无人观看，并补充说"我们需要将这些内容变现以提升股东价值"。

因此，流媒体订阅用户应该为新的现实做好准备——在这个新现实中，新内容不再以人为压低的价格被随意堆砌到平台上。电影行业将迎来重大转变，传统媒体公司正将更多发行资源投向复苏中的影院产业，同时一些公司也开始质疑专门为流媒体制作大预算电影的经济性。韦德布什证券分析师艾丽西亚·里斯指出，奈飞第一季度仅发行了22部独家电影，而去年第一季度为40部。就连亚马逊也在试映反响热烈后，放弃了原定在Prime Video首映的计划，转而为本·阿弗莱克执导的《气垫传奇》安排了完整的院线发行。

华纳和迪士尼等老牌媒体巨头也将不再独占自己的内容库。迪士尼的艾格表示现在对内容授权持更开放态度，不过漫威和星球大战等核心品牌除外。背负近500亿美元总债务、亟需最大化现金流的华纳，已将广受好评的《西部世界》系列从HBO Max下架，转而授权给Roku和Tubi平台播放。

洛约拉马利蒙特大学的副教授大卫·奥芬伯格教授娱乐金融课程，他表示，即使像《西部世界》这样的节目只是放在其所有者的流媒体平台上，仍然需要向创作者支付剩余报酬。“在HBO上，它并没有产生足够的收入来抵消这些剩余报酬。”

订阅者可能还需要做好支付更多费用的准备。Netflix和迪士尼去年都实施了涨价，同时增加了更便宜的广告支持层级。但这可能还不是最后一次。Netflix预计很快将推出一个账户共享计划，对于那些在家庭之外共享密码的人来说，这将是一个有效的价格上涨。在上个月的会议上，迪士尼首席执行官艾格先生表示，更积极地定价的能力将是帮助公司实现Disney+服务盈利的关键因素——该公司预计将在明年年底实现这一目标。

华纳可能是下一个看看它能将定价推到多远的公司。该公司已安排在周三举行活动，推出其新平台，将HBO Max和Discovery+服务合并到一个平台上，类似于其他流媒体竞争对手最近的捆绑举措。HBO Max的广告免费层级每月15.99美元，是行业最高价计划之一，但与Discovery+和其他内容捆绑可能会创造一个引人注目、更具粘性的新选择——公司可以为此收取更高的费用。Wolfe Research的彼得·苏皮诺表示，捆绑是"解决流媒体流失问题的核心"。

留住观众最终可能变成一场数字游戏。

联系丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]

刊登于2023年4月11日印刷版，标题为《视频流媒体数字游戏正在转变》。