中国消费者价格增长放缓，折射出对经济的谨慎态度——《华尔街日报》

上月北京某食品市场。中国3月份消费者价格同比上涨0.7%。图片来源：吴浩/Shutterstock新加坡——尽管出现经济回暖迹象，中国3月份通胀率连续第二个月回落，这为该国在摆脱近三年严格疫情防控后经济复苏的力度发出了警示信号。

中国国家统计局周二公布，3月份消费者价格同比仅上涨0.7%，这是自2021年9月以来的最低年度通胀率。

3月份的数据低于2月份1.0%的同比涨幅，也低于《华尔街日报》调查的经济学家预期的0.9%。

这些数据表明，中国取消疫情防控措施后，并未产生像美国和其他主要经济体那样在疫情最严重时期过后随着经济增长加速而大幅推高通胀的广泛价格压力。

部分原因在于劳动力市场的疲软，这往往会抑制价格上涨。中国的失业率居高不下，尤其是在年轻人中，2月份16至24岁人群的失业率略高于18%。

但这也可能意味着国内支出尚未带来预期的强劲复苏。虽然商业调查、影院票房收入以及交通和公共交通数据的信号表明，随着消费者重返商店和餐馆，中国经济在今年第一季度出现反弹，但其他数据暗示，消费者对汽车和其他大件商品的支出持谨慎态度，同时继续存钱而不是消耗储蓄。

野村证券驻香港首席中国经济学家陆挺表示，通胀放缓“表明新冠疫情后的复苏势头依然疲弱”。

中国一季度增长数据将于下周公布。《华尔街日报》对17位经济学家的调查显示，预计同比增速约为4%。政府设定的增长目标为全年5%左右。

经济学家称，真正的增长考验将在今年晚些时候到来——去年12月政府突然取消疫情防控措施对消费的即时刺激效应正在消退。中国经济增长的其他引擎也已动力不足：由于利率上升抑制了西方消费者和企业需求，出口正在下滑；而房地产建设在长期繁荣和政策制定者遏制债务的努力之后出现崩盘。

不过与西方经济体不同，通胀走弱意味着中国人民银行应能拥有更大空间，通过宽松货币政策支持经济复苏。

“中国央行降息的可能性正在上升，”保银资产管理公司经济学家张智威表示。

周二数据显示，食品价格涨幅收窄是通胀放缓的主因，其中蔬菜价格同比大幅下跌11.1%。非食品价格涨幅也有所回落。

同期生产者出厂价格同比下降2.5%，进一步印证中国通胀压力疲软，且降幅较2月的1.4%有所扩大。

Grace Zhu 为本文做出了贡献。

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刊登于2023年4月12日印刷版，标题为《中国消费者价格增长放缓》。