沙特主导的石油减产遭遇替代供应激增 - 《华尔街日报》

来自多个小型产油国的供应激增，可能破坏沙特阿拉伯及其盟友维持油价高位的努力。

自去年秋季以来，伊朗、圭亚那、挪威、哈萨克斯坦、巴西和尼日利亚增加了石油产量，在全球一些最大产油国减产的同时推高了世界供应。特别是尼日利亚，在武装人员保护尼日尔三角洲富油地区广阔河网中的驳船的帮助下，产量出现反弹。

“这里每天增加10万桶，那里每天增加20万桶，“摩根士丹利首席大宗商品策略师马丁·拉茨说。“你开始想，‘哦，天哪，下半年供应紧张的预期开始显得有点牵强了’，“他说，他指的是普遍认为全球石油供应将从年中开始萎缩的观点。

再加上美国和欧洲需求疲软，额外的石油供应使市场变得脆弱，上个月银行业动荡促使投资者抛售风险较高的资产，并对经济衰退感到担忧。

沙特阿拉伯上周介入以支撑市场。第二大原油生产国表示，它将与俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国和其他国家一起，进一步削减产量。

这一出人意料的举动导致油价上涨。但是，全球基准布伦特原油价格约为每桶85美元，并不比3月初高，也低于乌克兰战争后不久创下的每桶125美元以上的疫情期间高点。

油价能否进一步攀升，部分取决于与沙特利益相冲突的小产油国的产量。美国也增加了原油供应，过去一年日产量提升逾100万桶。但市场的变数在于尼日利亚等产油国——该国产量意外增长却易受中断影响，可能再次出现波动。

另一关键因素在于：对美国经济衰退的担忧会否成真，从而抑制需求。

根据国际能源署2月数据，自沙特产量近期高峰的9月以来，该国已将日产量削减56万桶至约1050万桶。伊拉克、阿联酋和科威特每日也各自减产逾10万桶。

尽管近期增产，尼日利亚仍面临供应中断风险。图片来源：George Osodi/Bloomberg News这些国家均为OPEC+成员，该联盟由石油输出国组织与俄罗斯主导的产油国集团组成，去年10月决定大幅减产。

减产举措曾令分析师预测油价将大幅上涨。去年秋季OPEC作出决定后，高盛集团立即将2023年一季度布伦特油价预测上调至每桶115美元，并称这一预测偏保守。

实际情况并非如此。第一季度，交易最活跃的布伦特原油期货均价为每桶82美元，并在3月中旬跌至每桶73美元以下的收盘低点。

自9月以来，哈萨克斯坦的日产量增加了超过24万桶。图片来源：PAVEL MIKHEYEV/REUTERS高盛高级能源经济学家达安·斯特鲁伊文表示，该行预测失误是因为中国需求低于预期。

另一个原因可追溯至西非。自9月以来，尼日利亚的日产量已反弹35万桶，达到130万桶，抵消了沙特减产幅度的一半以上。

去年8月，该国日产量不足100万桶。分析师和尼日利亚官员称，管道破坏、石油盗窃和生产投资不足都是罪魁祸首。

去年10月，尼日利亚国家石油公司首席执行官梅勒·卡里表示，安全部队在壳牌集团所有的跨埃斯克拉沃斯管道上发现了一个非法连接点，该连接点将原油转移至一条4公里的测试管道。卡里向尼日利亚参议院委员会表示，主要管道因盗窃猖獗而关闭。

尼日利亚是欧佩克成员国，但未参与最近的减产行动。其产量远低于配额，因此去年的减产对其没有约束力。

政府和公司官员表示，在企业开始通过驳船在尼日尔三角洲运输原油后，产量出现反弹。一家小型生产商的高管称，一些公司完全停止了开采，因为他们无法确保石油能通过管道进入全球市场。驳船运输比管道运输更慢、成本更高，但可以通过护卫艇保护石油安全。

国际能源署（IEA）在最新报告中表示，由于尼日利亚政府与三角洲地区安保公司达成协议，该国今年可能小幅增产。尼日利亚国家石油公司未回应置评请求。

能源咨询公司Energy Aspects高级分析师利维亚·加拉拉蒂指出，除正在开发未动用石油储备的圭亚那外，多数小型产油国正从生产中断中恢复，而非通过投资提高产量。

Vortexa原油市场分析师阿尔缅·阿齐兹安表示，伊朗自9月以来日产量增加20万桶，部分原因是委内瑞拉（该国同样争夺愿购买受制裁原油的买家）出口量下降。巴西国家石油公司在里约热内卢沿海新浮动平台投产后，该国1月产量创历史新高。

哈萨克斯坦自9月以来日产量增长逾24万桶，从包括俄罗斯黑海沿岸出口码头临时关闭等中断中恢复。这个前苏联加盟共和国正加入近期沙特主导的减产行动。

瑞银集团大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃谈及这些额外供应时表示：“这产生了影响。“他认为尼日利亚和哈萨克斯坦已接近满负荷生产，增产空间有限。

斯陶诺沃称：“最大风险在伊朗，该国可能增加产量”，但他补充说与美国达成核协议从而大量出口的前景似乎渺茫。

联系记者：乔·华莱士 [email protected]；安娜·希滕斯坦 [email protected]

出现在2023年4月10日的印刷版中，标题为“沙特主导的石油减产遭遇逆风”。