食品价格成为政府和央行面临的新通胀威胁——《华尔街日报》

能源价格正在回落，比俄罗斯入侵乌克兰一年多前的水平更低。但这场战争给全球家庭带来的另一项重大成本仍在上升：食品。

截至3月的12个月里，欧元区食品、酒类和烟草价格上涨了15.4%，而能源价格下降了0.9%。截至2月的12个月里，美国食品价格上涨了10.2%，远高于能源价格的5.2%。

大多数经济学家预计未来几个月食品价格将有所降温。但尚不清楚最初为何涨幅如此之大。在决定农民售价的全球大宗商品市场，食品价格自2022年4月以来一直在下跌。在大多数国家，食品在家庭预算中所占比例最大。

在大多数国家，食品在家庭预算中所占比例最大。图片来源：Richard B. Levine/Zuma Press农民获得的价格与家庭支付的价格之间通常存在滞后。原材料成本只是最终价格的一部分——消费者还需支付加工、包装、运输和分销费用。然而，当前滞后的持续时间以及农场到餐桌之间的巨大差距，让一些经济学家认为还有其他因素在起作用：食品供应链中的企业可能将价格提高到超出覆盖成本所需的水平。

“唯一能解释这一点的方式，与我们看到的一些食品大宗商品价格指数相关，就是利润率正在扩大，”Pantheon Macroeconomics的经济学家克劳斯·维特森说。

欧洲央行的一些利率制定者现在也开始关注利润率扩大带来的通胀潜力，欧洲央行执行委员会成员法比奥·帕内塔警告称可能出现“利润-价格螺旋”。

“企业的投机行为也可能推迟核心通胀的下降，”帕内塔在3月份的一次演讲中表示。

俄罗斯入侵乌克兰引发了全球主要食品价格的飙升。两国都是谷物和化肥生产所需原材料的主要出口国。

2022年3月，联合国编制的包括谷物、植物油、糖、肉类和乳制品在内的食品价格指数创下了半个多世纪以来的最高纪录。

该指数在6月之前一直保持在该水平附近，随后在7月大幅下降，此后持续下跌，2月份较峰值下降了18.7%。相比之下，美国和欧盟的食品价格仍在持续上涨。

欧洲各国政府开始感到担忧。

俄罗斯入侵后，他们的首要任务是保护家庭免受能源成本上涨的影响。许多国家实施了成本高昂的价格上限，既是为了限制冬季的困难，也是为了维持选民对制裁俄罗斯以及对乌克兰提供军事和财政援助的支持。

食品最初受到的关注较少，部分原因是其价格上涨幅度低于能源价格。但近几个月来情况发生了变化。法国总统埃马纽埃尔·马克龙的政府已经面临养老金改革引发的抗议，上个月与主要零售商达成协议，以保持食品价格低廉。

法国财政部长布鲁诺·勒梅尔表示：“我们非常清楚，如今令法国人民忧心忡忡、让家庭生计艰难、使日常生活陷入困境的，正是日常消费品和食品价格的持续上涨。”

勒梅尔指出，这项将持续至六月底的三个月协议，将使食品供应商的利润空间缩减"数亿欧元"。

有证据表明，自新冠疫情爆发以来，食品供应商的利润率持续攀升。荷兰国际集团经济学家数据显示，2019年底至2022年底期间，德国农业部门（不含包装食品制造商和零售商）利润率增长63%，几乎完全源于利润增长而非工资上涨。

该行在客户报告中指出：“农业、建筑业以及贸易、酒店餐饮等服务业的价格利润率上升主要源于利润增长，而非能源及大宗商品价格上涨所致。”

全欧范围内各行业利润率普遍攀升。欧盟统计局周三数据显示，去年第四季度企业营业盈余中的利润占比升至42%，创2007年以来新高，而劳动者报酬占比则微降。美国第四季度利润率虽环比回落，但仍接近历史峰值。

食品通胀同样困扰着各国央行。尽管决策者主要关注剔除食品能源的核心通胀指标，但也承认包含这两者的整体通胀会影响公众预期。作为每个家庭每日必需品，食品价格上涨可能引发薪资谈判，进而形成价格-工资螺旋上升的压力。

英国央行首席经济学家休·皮尔在周二的演讲中表示，无论食品价格上涨是由于天气、战争还是利润率所致，央行可能不得不以高于预期的利率作为回应。“通胀持续偏离目标，即使源于一系列本质上属于暂时性的通胀冲击，也可能引发行为变化，从而产生更持久的通胀动态，“皮尔先生说。

联系保罗·汉农，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年4月10日印刷版，标题为《食品价格上涨构成通胀威胁》。