俄罗斯急于填补预算缺口，因石油收入下降且战争开支增加——华尔街日报

受西方制裁影响，俄罗斯一季度油气税收同比大幅下滑。图片来源：Yevgeny Sofiychuk/Zuma Press俄罗斯财政部周五表示，由于石油收入下降和乌克兰战争成本上升，今年第一季度预算赤字达到约290亿美元，政府正急于填补国库缺口。

这一数字与政府全年约360亿美元的赤字目标相差不远。去年第一季度，俄罗斯预算盈余约为160亿美元。

作为俄罗斯政府预算的主要支柱，油气税收在西方对俄石油实施制裁后，第一季度同比下降45%。与此同时，随着政府加大军事生产力度，支出激增34%。俄罗斯政府正越来越多地动用应急资金并通过国内借款来填补缺口。

财政挑战尚未严峻到短期内影响俄罗斯的战争能力。但预算缺口正使俄罗斯更难为战争买单，同时还要增加补贴和社会支出，这些措施迄今帮助总统普京保护民众免受经济困境影响。俄罗斯央行已多次警告通胀上升风险。

为增加财政收入，莫斯科正试图通过石油销售提高税收，通过暴利税从国内企业榨取更多贡献，并强制撤离的西方企业向俄罗斯预算缴纳款项。

尽管这些措施有望稳定收入，但多数分析师预测预算赤字仍将远超政府设定的2%目标。FocusEconomics发布的二十多家银行和分析师共识预测显示，今年预算赤字将达到3.3%，较一个月前预测的3%有所上升。俄罗斯政府自身也预计至少到2025年都将维持赤字。

“人们可以整天计算预算预测，但最终决定因素只有两个：油价和战争，“德国国际与安全事务研究所俄罗斯问题专家贾尼斯·克鲁格表示。

近期欧佩克+的减产决定推高了油价，这对以大幅折价出售部分石油的俄罗斯有利。全球油价任何上涨都会带动俄罗斯油价攀升。

卢布近期跌至一年来兑美元最低水平也有助于预算收入，因为以美元计价的石油出口收入换算成卢布会增加。但卢布贬值正在推高本已因政府支出增加而加剧的通胀。俄罗斯央行表示通胀风险正在加大。

本周，俄罗斯卢布对美元汇率跌至一年来最低水平。图片来源：Dmitri Lovetsky/Associated Press为弥补预算损失，莫斯科正寻求从石油销售中增加税收。俄罗斯通常约45%的预算收入依赖油气销售。

自本月起，俄罗斯政府将油价相对全球市场下跌的风险转嫁给本国石油公司。若油价折扣超出政府新规上限，企业须承担差额。

凯投宏观新兴市场高级经济学家利亚姆·皮奇表示：“石油税改可能对公共财政产生重大影响，未来能保护预算免受乌拉尔原油价格暴跌冲击，但当前效果有限。”

另一项措施是对超额利润征收约5%的暴利税。皮奇称此举可带来约30亿美元预算收入。

同时，出售俄罗斯资产的西方企业须向俄预算缴纳至少10%的交易额。由于外资撤离时需大幅折价出售资产，该措施预计增收有限。皮奇指出：“目前尚不清楚还有多少外国投资者愿意在此环境下出售资产。”

三月数据显示，季度税收缴纳和支出增速放缓使预算实现约22亿美元小幅盈余。

尽管第一季度预算赤字严重，政府仍有回旋余地。

俄罗斯仍可动用其国家财富基金——该基金由先前油气销售收入建立，截至4月1日规模为1540亿美元，相当于GDP预测值的7.9%。这一数字较战前1750亿美元（占GDP的10.2%）有所下降。

但分析师指出，动用该基金及增加国内借贷会带来通胀风险，可能迫使央行加息。世界银行在本周发布的报告中表示，公共借款增加还可能导致借贷成本上升，并挤压私营部门空间。

“若央行对抗通胀压力，这将使本已遭受供应链断裂和劳动力短缺的俄罗斯企业面临更大阻力，“克鲁格表示。

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本文发表于2023年4月8日印刷版，标题为《莫斯科急补预算缺口》。