金融服务综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

美东时间15:20——ETF智库的Cinthia Murphy表示，ESG（环境、社会和治理）ETF的资金外流将促使基金设计方式发生变革。她向《华尔街日报》透露：“所有人都意识到ESG终将成为入场标配，环保议题、可持续发展、良好治理、多元平等——这些理念都至关重要。“Murphy预计未来会出现更多专注于单一ESG维度的ETF，而非第一代ESG基金大而全的模式。“我们正见证行业进入新阶段，人们开始重新思考并认识到：投资者需要真正的影响力，ETF产品要么兑现承诺，要么被淘汰。"([email protected]; @ptrevisani)

美东时间12:29——M.M. Warburg分析师Andreas Plaesier在研报中指出，德意志交易所一季度财报预计将呈现10%的净收入强劲增长，这一数字将超越其2023年6%增长指引的中值。但该分析师表示，由于股权激励支出、成本通胀压力、2023年前置费用增加及投资收益疲软等因素影响，息税折旧摊销前利润率可能降至61%。Plaesier认为，在2023年开局良好后，公司有望实现指引区间上限。德意志交易所股价收盘上涨1.3%，报182.25欧元。([email protected])

1221 美国东部时间 - 根据CIBC保罗·霍尔登的一份报告，多伦多道明银行对嘉信理财的投资可能是一个重大负担，且是导致该加拿大银行2023年股价下跌的主要原因。他指出，道明银行持股12%的嘉信理财年初至今的跌幅，占道明银行股价9.5%跌幅的三分之二以上。尽管道明银行其他核心美国业务似乎已被市场定价，霍尔登表示"嘉信理财像是一个小盲点，却占据了道明银行市值的10%"。不过他认为当前估值已反映了大部分盈利风险。([email protected])

1150 美国东部时间 - CFRA的安尼凯特·乌拉尔在报告中指出，一季度投资者从ETF转向货币市场基金。数据显示，美国上市ETF一季度净流入767亿美元，低于去年同期的2100亿和2021年一季度的2447亿，而货币市场基金净资产上季度增长4630亿美元。乌拉尔称债券ETF资金流入增加"受收益率上升和预期美联储年中可能停止加息驱动”。不追踪指数的主动型ETF也表现强劲。ESG ETF则出现43亿美元资金外流，逆转了48亿美元的去年同期流入。([email protected]; @ptrevisani)

1041 美国东部时间 - 贝伦伯格表示，新保险会计准则IFRS 17的变更虽不影响偿付能力、现金流或股息，但将把投资者注意力转向合同服务边际，这过程有点像"蛇梯棋"游戏。分析师在报告中称：“这是首次强制将未来利润要素纳入财报”，并指出该变更将惠及拥有大型传统寿险业务的保险公司，如Storebrand、Generali、安联和潜在的瑞士人寿，这些公司均获买入评级。([email protected])

1033 美国东部时间——瑞士信贷分析师Marcelo Telles和Daniel Vaz在研究报告中指出，Itausa SA的股票为投资者提供了可观的上涨空间，但相较于Itaú Unibanco Holding SA的折价仍不足以让投资者优先选择Itausa而非Itaú。Itausa是一家投资控股公司，持有多家巴西企业的股份，包括巴西最大私营银行Itaú以及哈瓦那人字拖制造商Alpargatas SA。瑞士信贷表示，Itausa的重大投资大多已完成，因此公司可专注于降低债务和提高派息水平。分析师称，瑞士信贷维持对Itausa的"跑赢大盘"评级，但Itaú仍应是Itausa盈利的主要增长驱动力。([email protected])

0930 美国东部时间——桑坦德银行的Stephen Stanley在报告中表示，今日公布的失业救济申请数据显示"今年迄今的一连串裁员公告已开始体现在这些数据中”。他指出，上周22.8万人的数据高于预期，而此前一周的数据从19.8万人修正为24.6万人后呈现下降趋势，“因劳工部采用了更新的季节性因素”。他表示：“这个时机非常不巧，因为金融市场参与者确信经济正濒临悬崖。“他认为此次调整幅度大于往常，“我们需要观察几周时间才能看清事态发展”。([email protected]; @ptrevisani)

0918 美国东部时间——Goodbody分析师在报告中称，爱尔兰银行未来可能获得更大回报，因其免受近期银行业动荡影响，且商业房地产风险敞口不太可能造成困扰。他们认为AIB集团最具上涨潜力（现为首选股），因其利率敏感度更高、预期信贷损失费用结构性地更低，有形股本回报率接近爱尔兰银行集团，而后者估值被认为脱离基本面且要求不高。分析师指出，Permanent TSB集团控股改善的中期目标吸引了投资者关注，他们在2025年预测中为该行引入了5.2%的股息收益率。Goodbody对这三家银行均给予买入评级。([email protected])

0845 美国东部时间——Aimia近期的一系列收购行动激怒了其最大投资者，董事们可能在即将召开的年度股东大会上失去连任资格。持有Aimia 19.9%股权的沙特家族办公室Mithaq表示，由于对董事会及其收购相关决策失去信心，将投票反对现任董事会连任。这家加拿大投资公司1月宣布计划以2.496亿加元收购印度合成纤维绳索与网具解决方案提供商Tufropes，3月又表示将以3.28亿加元估值收购意大利特种化学品公司Giovanni Bozzetto。（[email protected]）

0458 美国东部时间——加拿大皇家银行资本市场研报指出，Rathbones与Investec财富管理公司的合并交易虽具长期价值，但无需急于买入。“我们对RAT股票的短期热情因两点而降温：一是协同效应确认具有回溯性，二是随着集团长期独立性增强，收购溢价可能消退，“分析师Ben Bathurst与高级助理Rafael Castillo表示。协同效应兑现的延迟意味着该交易对2023-2024年市场预期影响有限。RBC给予该股行业同步评级。（[email protected]）

0442 美国东部时间——花旗分析师James A. Shuck和Punit R. Pandya在研报中称，瑞士再保险的审慎预算将助其抵御自然灾害损失。花旗预计自然灾害损失约5亿美元，较2022年一季度预算超支1.81亿美元。“虽非理想开局，但考虑到起赔点上调，19亿美元预算较上年更为审慎，“分析师表示。这家总部位于苏黎世的再保险公司仍有望实现全年至少30亿美元净利润目标，维持花旗行业首选地位及买入评级。股价现涨0.8%报93.82瑞士法郎。（[email protected]）

0354 东部时间——伯恩伯格分析师托马斯·贝特曼和迈克尔·赫特纳在研究报告中指出，瑞士人寿此前面临的主要阻力正在逆转，随着利率上升，该保险公司将成为主要受益者之一。过去十年间，低利率环境迫使瑞士人寿为其养老金和储蓄产品的保证利率追加了89亿瑞士法郎准备金，股东因此损失约10亿瑞士法郎。但分析师表示，若利率维持当前水平，这10亿瑞郎中的大部分将通过更高的现金分红返还股东。“更高的经常性费用收入及利率上升带来的收益，使瑞士人寿能够持续为股东创造强劲回报；包括10%的股息增长和将于2023年宣布的额外5亿瑞郎股票回购计划。” ([email protected])

2323 东部时间——野村证券和Verdhana分析师在研究报告中表示，印尼人民银行（Bank Mandiri）应能从本周宣布的股票分拆中获益，并维持对该行的买入评级。分析师指出，首要利好是市场流通股增加带来的流动性提升；其次，分拆后的股价进入更优区间将吸引更多散户投资者参与。但为反映分拆影响，分析师将目标股价从13,800印尼盾下调至6,900印尼盾。该股当前下跌0.5%至5,200印尼盾。 ([email protected])

1443 美国东部时间 - 贝尔德表示，对于Zions Bancorp今年迄今40%的股价下跌"尚未看到任何合理依据”。分析师指出，Zions在信用损失和存款成本方面的历史表现优于同行，这应能使该银行持续应对周期波动。“虽然无法完全避免轻微存款外流，但Zions在其业务版图内多元化的特许经营权（Amegy、Zions、加州B&T等）应能保护银行免受重大存款流动影响。“分析师表示。贝尔德将Zions Bancorp评级从中性上调至跑赢大盘，目标价60美元。Zion股价上涨0.4%至27.83美元。([email protected])

1438 美国东部时间 - 凯投宏观认为经济增长疲软将终结美股涨势。该公司高级市场经济学家Oliver Allen在昨日报告中指出，自硅谷银行股权出售前一日以来，标普500指数持续上涨，因"无风险"利率下降带来的估值提升完全抵消了银行业动荡的冲击。昨日公布的Jolts数据显示美国劳动力市场进一步疲软，推动利率暴跌势头，而今日ISM数据如Allen预期般显示出更多增长放缓迹象。“我们预计银行业压力将导致贷款标准进一步收紧，这强化了我们的观点：美国及许多其他发达经济体即将陷入衰退。"([email protected]; @jonvuocolo)