奥维尔·雷登巴彻爆米花利润增长 食品公司前景向好——《华尔街日报》

生产Orville Redenbacher爆米花的康尼格拉公司表示，其第三财季有机销售额同比增长6.1%。图片来源：ANDREW KELLY/REUTERS康尼格拉品牌 周三公布的业绩表现平平，尽管如此，这对该公司及其他包装食品企业的投资者来说应该是个安慰。

Marie Callender’s馅饼和Orville Redenbacher爆米花的制造商周三表示，其第三财季有机销售额同比增长6.1%。根据Visible Alpha的共识预期，这较第二季度8.6%的增速显著放缓，也略低于分析师预期的6.3%。

摩根大通分析师Ken Goldman在一份报告中写道，这一小幅差距令人失望，因为"在业内这种情况很少见"。

但对康尼格拉和整个食品行业来说，更重要的可能是利润率的恢复，因为价格上涨终于赶上了投入成本的通货膨胀。在康尼格拉的季度业绩中，调整后的毛利率较上年同期上升逾4个百分点，至28.1%。这一利润率拐点始于上季度，但其持续是一个充满希望的迹象，表明利润复苏将持续下去。

该公司还调整了整个财年的业绩指引，暗示销售增长略弱，但盈利能力更强。该公司目前预计有机销售额将增长7%至7.5%，而上一季度的预期为7%至8%。但该公司还预计，本财年调整后每股收益为2.70至2.75美元，高于此前2.60至2.70美元的预期。

投资者对此似乎相当满意：周三股价上涨约1.8%。对于食品公司而言，6%的销售额增长实际上相当不错——尤其是以疫情前的标准衡量。康尼格拉表示，其本季度零售总额较三年前增长近25%。

基于当前管理层在创新和保持品牌符合消费者口味方面的出色记录，有理由对康尼格拉的长期销售前景保持乐观。例如，该公司正在推出无糖冷冻苹果派和无硬皮低碳水化合物冷冻披萨等新产品，还将在五月份全国上架温迪品牌罐装辣椒酱。

康尼格拉仍是市场上估值较低的食品股之一。根据FactSet数据，其当前远期市盈率为13.7倍，而金宝汤为17.8倍，通用磨坊为19.5倍。微弱的销售未达预期不应让投资者忽视这一价值主张。

作者：Aaron Back，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年4月6日印刷版，标题为《康尼格拉利润率对食品公司是个好兆头》。