CEO薪酬差距扩大 纽约较伦敦优势更显——《华尔街日报》
Josh Mitchell and Ben Dummett
英国官员正考虑放宽监管以吸引企业和顶尖高管赴英发展。图片来源:Jason Alden/Bloomberg News当纽约与伦敦争夺高调上市企业时,一个关键优势常被刻意忽略。
企业常标榜美国股市能提供充沛资金池、专业分析师与投资者群体,以及可能更高的估值。
但高管们似乎不愿多谈另一个事实:跨越大西洋后他们的薪酬可能暴涨——美国企业掌门人的收入轻松可达英国同行的三倍。
薪酬追踪机构Equilar数据显示,2021年标普500企业CEO的中位总薪酬(含薪资、奖金与股票奖励)达1450万美元。而德勤英国数据显示,同年英国富时100指数企业高管中位总薪酬为360万英镑(约合450万美元)。
“薪酬是促使企业考虑赴美上市的众多因素之一,“史宾沙管理顾问公司顾问Tessa Bamford表示。她指出更高薪酬能帮助企业吸引更广泛人才。
随着ARM控股等一批企业纷纷转向纽约上市,这一问题近期备受关注。这家英国芯片设计公司原在伦敦上市,2016年被软银集团收购后,现正筹备在纽约进行重磅IPO。
英国官员正考虑放宽监管以吸引企业和顶尖CEO入驻英国,因各方普遍担忧伦敦能否保持其顶级金融中心的地位。伦敦金融城公司3月30日发布的研究报告将伦敦与纽约并列第一,而去年该报告曾给予伦敦微弱优势。
近年来薪酬差距持续扩大。由科技等成长型公司主导的美国股市蓬勃发展,加上企业利润增长,使得美国企业能够为高管提供丰厚报酬。而伦敦股市以银行、制药商和矿商等传统企业为主,涨幅远不及美股。
2015至2021年间,标普500企业CEO薪酬中位数上涨34%,而富时100指数成分公司CEO薪酬却下降13%。
“差距一直存在,且正在扩大,“德勤高管薪酬咨询部门主管米图尔·沙阿表示。
财务、监管和文化等多重因素共同推动着这种跨大西洋差异,该现象同样适用于首席财务官和董事会主席等其他关键职位。
斯宾塞斯图亚特咨询公司的班福德女士指出,美国投资者和公众对高管高薪的反应不像英国那样强烈。她曾担任管道供暖供应商Ferguson PLC公司董事,该公司去年将主要上市地从伦敦迁至纽约。
反映出更高的敏感性,英国公司的股东对高管薪酬有更多发言权。2013年英国法律规定高管薪酬方案需经股东批准。德勤指出,在美国,公司仅需披露薪酬方案,但无需通过投票表决。
律师们表示,这与其说是法律差异,不如说是投资者态度和公司治理标准的对比。这意味着即使不实际迁移总部或高管团队,在美国单一或主要上市的公司也能采取不同的薪酬策略。
薪酬结构也存在差异。德勤的沙阿先生表示,两国CEO的基本工资和奖金大致相当,但股权奖励金额差异巨大。
沙阿称,英国高管通常仅获得与业绩挂钩的股权奖励,这些奖励以实现财务目标为条件,且往往数年后才兑现。而在美国,董事会通常会同时授予绩效型和保障型股权奖励,企业领袖往往能更快获得股份。
一位英国公司的主要投资者表示,他们支持那些既奖励CEO实现增长,又关注社会目标(而不仅是财务目标)的企业。Federated Hermes有限公司全球股票主管盖尔·洛德说:“我们更青睐鼓励长期发展的激励机制”,而非助长短期行为的方案。
其他人则警告英国企业可能因此处于竞争劣势。
“令人担忧的是,英国现行的薪酬制度正开始导致人才流失,”总部位于伦敦的国际律师事务所富而德律师事务所合伙人奥利弗·拉曾比表示。
“如果你知道在美国从事类似工作能获得数倍于英国的薪酬,还不用承受英国投资者对高管群体的诸多指责,这自然会产生吸引力。”
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本文发表于2023年4月6日印刷版,标题为《CEO薪酬差距让纽约更具优势》。