CEO薪酬差距扩大 纽约较伦敦优势更显——《华尔街日报》

英国官员正考虑放宽监管以吸引企业和顶尖高管赴英发展。图片来源：Jason Alden/Bloomberg News当纽约与伦敦争夺高调上市企业时，一个关键优势常被刻意忽略。

企业常标榜美国股市能提供充沛资金池、专业分析师与投资者群体，以及可能更高的估值。

但高管们似乎不愿多谈另一个事实：跨越大西洋后他们的薪酬可能暴涨——美国企业掌门人的收入轻松可达英国同行的三倍。

薪酬追踪机构Equilar数据显示，2021年标普500企业CEO的中位总薪酬（含薪资、奖金与股票奖励）达1450万美元。而德勤英国数据显示，同年英国富时100指数企业高管中位总薪酬为360万英镑（约合450万美元）。

“薪酬是促使企业考虑赴美上市的众多因素之一，“史宾沙管理顾问公司顾问Tessa Bamford表示。她指出更高薪酬能帮助企业吸引更广泛人才。

随着ARM控股等一批企业纷纷转向纽约上市，这一问题近期备受关注。这家英国芯片设计公司原在伦敦上市，2016年被软银集团收购后，现正筹备在纽约进行重磅IPO。

英国官员正考虑放宽监管以吸引企业和顶尖CEO入驻英国，因各方普遍担忧伦敦能否保持其顶级金融中心的地位。伦敦金融城公司3月30日发布的研究报告将伦敦与纽约并列第一，而去年该报告曾给予伦敦微弱优势。

近年来薪酬差距持续扩大。由科技等成长型公司主导的美国股市蓬勃发展，加上企业利润增长，使得美国企业能够为高管提供丰厚报酬。而伦敦股市以银行、制药商和矿商等传统企业为主，涨幅远不及美股。

2015至2021年间，标普500企业CEO薪酬中位数上涨34%，而富时100指数成分公司CEO薪酬却下降13%。

“差距一直存在，且正在扩大，“德勤高管薪酬咨询部门主管米图尔·沙阿表示。

财务、监管和文化等多重因素共同推动着这种跨大西洋差异，该现象同样适用于首席财务官和董事会主席等其他关键职位。

斯宾塞斯图亚特咨询公司的班福德女士指出，美国投资者和公众对高管高薪的反应不像英国那样强烈。她曾担任管道供暖供应商Ferguson PLC公司董事，该公司去年将主要上市地从伦敦迁至纽约。

反映出更高的敏感性，英国公司的股东对高管薪酬有更多发言权。2013年英国法律规定高管薪酬方案需经股东批准。德勤指出，在美国，公司仅需披露薪酬方案，但无需通过投票表决。

律师们表示，这与其说是法律差异，不如说是投资者态度和公司治理标准的对比。这意味着即使不实际迁移总部或高管团队，在美国单一或主要上市的公司也能采取不同的薪酬策略。

薪酬结构也存在差异。德勤的沙阿先生表示，两国CEO的基本工资和奖金大致相当，但股权奖励金额差异巨大。

沙阿称，英国高管通常仅获得与业绩挂钩的股权奖励，这些奖励以实现财务目标为条件，且往往数年后才兑现。而在美国，董事会通常会同时授予绩效型和保障型股权奖励，企业领袖往往能更快获得股份。

一位英国公司的主要投资者表示，他们支持那些既奖励CEO实现增长，又关注社会目标（而不仅是财务目标）的企业。Federated Hermes有限公司全球股票主管盖尔·洛德说：“我们更青睐鼓励长期发展的激励机制”，而非助长短期行为的方案。

其他人则警告英国企业可能因此处于竞争劣势。

“令人担忧的是，英国现行的薪酬制度正开始导致人才流失，”总部位于伦敦的国际律师事务所富而德律师事务所合伙人奥利弗·拉曾比表示。

“如果你知道在美国从事类似工作能获得数倍于英国的薪酬，还不用承受英国投资者对高管群体的诸多指责，这自然会产生吸引力。”

致信乔希·米切尔，邮箱：[email protected]；致信本·杜梅特，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年4月6日印刷版，标题为《CEO薪酬差距让纽约更具优势》。