《华尔街日报》：Assured Guaranty与Sound Point联手组建CLO巨头

安硕担保公司已承诺向Sound Point运营的基金投资10亿美元。图片来源：Pavlo Gonchar/Zuma Press保险公司安硕担保有限公司与债务基金管理公司Sound Point资本管理有限合伙公司达成合作，以在蓬勃发展的信贷投资市场中增强竞争力。

《华尔街日报》周三早前报道称，此次合作将打造一家管理470亿美元资产的基金公司，主要投资于信用评级低于投资级别的公司债。

这桩交易是另类资产管理公司与保险公司联手推动的整合浪潮的一部分。它们正试图利用养老基金、个人及其他投资者对私募债和资产支持证券激增的需求，这些投资者希望获得比受困的股市更高的收益。

部分知名另类资产管理公司已通过收购和新基金发行扩大了规模**。** 黑石集团管理的信贷资产达2590亿美元，阿波罗全球管理公司正快速逼近4000亿美元。规模较小的公司在新市场中面临保持竞争力的压力。

Sound Point创始人兼合伙人斯蒂芬·凯彻姆在接受采访时表示，与Assured的合作"让我们在债务重组中拥有话语权，并确保我们能第一时间获得投行提供的优质投资机会"。

“信贷领域的规模比以往任何时候都更重要，“凯彻姆先生说。

这位2008年创立Sound Point的前投行家，若交易达成将成为合并后公司的首席投资官及控股股东。

双方表示交易预计在2023年第三季度完成，需获得相关同意及监管批准。Assured大部分投资团队将加入Sound Point在纽约和伦敦的办公室。

根据公告，Sound Point将接管Assured投资部门管理的约150亿美元资产。承诺向Sound Point旗下基金注资10亿美元的Assured将获得合并实体30%股权。

自2008年金融危机后监管限制银行风险承担以来，资管机构逐步取代银行成为企业、房地产开发商和消费者的主要融资方。近年来随着阿波罗、KKR等集团收购保险公司获得更大资金池，这一进程加速推进。阿波罗去年秋季还与瑞信集团达成协议，收购其安排公司债及抵押贷款支持证券交易的业务部门。

Sound Point和Assured表示，合并后将成为全球第五大抵押贷款凭证(CLO)管理机构。CLO基金持有约1.5万亿美元垃圾级企业贷款市场中60%的份额。

主营市政债券保险的Assured于2019年首次涉足信贷投资领域，当时收购了曾因做空摩根大通"伦敦鲸"交易员而闻名的BlueMountain Capital。Sound Point首席执行官Ketchum透露，当时曾竞标BlueMountain资产，此后与Assured保持对话。

目前Assured投资业务主要管理CLO产品，Sound Point则管理着210亿美元CLO和约110亿美元其他债务投资产品。此前Investcorp于去年12月收购CLO管理机构Marble Point Credit Management LLC，凯雷集团去年也收购了CLO管理机构CBAM Partners。

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本文发表于2023年4月6日印刷版，标题为《保险公司与资管巨头联手投资垃圾债》