金融服务综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间14:43——贝雅投行表示，目前尚未发现任何因素能合理解释Zions Bancorp今年以来股价40%的跌幅。分析师指出，该行在信贷损失和存款成本方面的历史表现优于同业，这种优势应能助其持续应对周期波动。“虽然难免遭遇轻微存款外流，但Zions通过其多元化特许经营权（Amegy、Zions、加州B&T等）覆盖的业务网络，应能有效抵御重大存款波动。“贝雅将Zions Bancorp评级从中性上调至跑赢大盘，目标价60美元。该股现涨0.4%至27.83美元。([email protected])

美国东部时间14:38——凯投宏观认为经济增长放缓将终结美股涨势。该机构高级市场经济学家Oliver Allen在昨日报告中指出，自硅谷银行增发股票前一日至今，标普500指数持续走高——银行业动荡带来的冲击已被"无风险"利率下降对估值的提升所抵消。昨日公布的Jolts数据显示美国劳动力市场进一步疲软，加速了利率下行趋势，今日ISM数据如Allen预期般呈现更多增长放缓迹象。“我们预计银行业压力将导致贷款标准进一步紧缩，这强化了我们的观点：美国及许多发达经济体即将步入衰退。"([email protected]; @jonvuocolo)

1252 美国东部时间 - 瑞银表示，投资者正关注商业房地产市场日益增长的风险及其对银行业和经济的潜在溢出效应。策略师指出，越来越多的商业地产贷款由地区性和地方性银行处理，这引发了担忧：若针对这些银行的监管收紧，贷款条件可能变得更加严格。瑞银还提到，市场对未偿还商业地产债务规模及其再融资问题存在忧虑——目前未偿商业地产债务约5.4万亿美元，其中1.2万亿美元将于2023和2024年到期（不含多户住宅类）。该行表示，融资成本上升加剧了现有偿债压力，尤其在办公和部分零售业态领域，这些行业的现金流因疫情后消费行为变化而承压。([email protected])

1142 美国东部时间 - Shore Capital分析师Gary Greenwood在回顾Vanquis银行集团2022年超预期业绩的报告中指出，随着这家专业银行业务深入市场，其股价可能较当前水平翻倍以上。“我们预计这种强劲势头将延续至[2023]全年，该集团正利用其相对稳健的资产负债表抢占市场份额，“Greenwood表示，并称这为2024至2025年的盈利强劲增长奠定基础。Shore将目标股价从400便士上调至460便士。Vanquis股价当日微跌0.5%至215便士，年内累计涨幅达12.5%。([email protected])

1051 美国东部时间 - 荷兰国际集团信贷策略师Timothy Rahill在报告中称，受近期全球银行业危机影响，欧元计价的公司债发行量降至240亿欧元，同比减少474亿欧元。“银行业动荡导致3月多数时间一级市场关闭，公司债发行量仅240亿欧元，“他表示。由于信贷市场不确定性，3月金融类债券发行量从2月的279亿欧元降至181亿欧元。([email protected])

1013 美国东部时间 - LoanDepot通过临时将董事会从八人扩大至九人，立即增补史蒂文·奥佐尼安，从而化解了董事长安东尼·谢发起的代理权之争。谢在二月份告知董事会计划动用投票权，用奥佐尼安取代独立董事帕梅拉·休斯·帕特诺德后，失去了执行董事长头衔。LoanDepot现表示，在2023年股东年会上，将提名奥佐尼安、帕特诺德和现任董事安德鲁·多德森竞选三年任期。随后在2024年股东大会上，仅谢和董事布莱恩·戈尔森将获提名连任，董事会将缩减回八人规模。([email protected])

1008 美国东部时间 - Piper Sandler的南希·拉扎尔和克里斯·门泽斯基在报告中指出，美国富裕阶层净资产缩水正对经济总体消费构成风险。“在股票、债券和房价齐跌及高通胀背景下，高收入人群的实际净资产急剧下降，“他们写道，并强调该群体占消费支出大头。“净资产减少、薪酬增长放缓及银行信贷收紧表明实际消费将进一步减速，“拉扎尔和门泽斯基表示。“我们预计2023年第四季度同比增速为1.0%，2024年上半年将出现绝对下降。"([email protected]; @ptrevisani)

0900 美国东部时间 - 瑞银分析师约翰·埃克布洛姆和迈克尔·麦克诺顿在报告中表示，北欧银行凭借防御性特质仍具吸引力，能在市场动荡中获益，同时利率上升继续支撑营收增长。该行对北欧银行短期净利息收入保持乐观，尽管认为净息差已在2023年第三季度见顶。瑞银补充称，北欧银行融资成本应低于欧洲同业，市场对其商业地产风险敞口的担忧被夸大。“近期市场对银行流动性的关注度急剧上升，我们认为北欧银行根基稳固。“瑞银维持对丹麦银行、瑞典商业银行、北欧联合银行、瑞典银行和瑞典商业银行的买入评级。([email protected])

0554 美国东部时间——德意志银行分析师Benjamin Goy在研究报告中指出，瑞信一季度可能出现的实质性净资金外流，以及该瑞士银行与同业瑞银的整合，为竞争对手在瑞信的客户、资产和客户经理方面提供了重大机遇。“我们认为这一整体机遇对瑞士宝盛银行最为相关，这是我们看好的瑞士银行。尽管短期内瑞信收购案带来不确定性和风险，但我们最终对该交易持乐观态度，并认为瑞银将变得更高效、资本更充足且业务组合更优化，“该分析师表示。([email protected])

0517 美国东部时间——杰富瑞集团在报告中称，鉴于Just Group强劲的资产负债表，该公司在2023年及以后具备良好的增长条件。这家退休收入产品和服务提供商的Solvency II比率达到199%，创历史新高。“这对Just Group来说是一个重要里程碑，不仅因为Solvency II过去一直是投资者关注的关键领域，还因为Just Group现在有能力在其资产负债表上独立承保超过10亿英镑的交易，“他们表示，并补充称正向资本生成是其未来销售潜力的指引。杰富瑞将该股目标价从120便士上调至140便士。股价上涨1.4%至88.4便士。([email protected])

0457 美国东部时间——Direct Line保险集团股价上涨4%至150便士，此前花旗集团将该保险公司评级从卖出直接上调至买入。花旗表示，该股今年迄今下跌约40%以及2023年每股收益共识预期下调约32%，意味着风险回报看起来更具吸引力。“我们认为公司有足够的偿付能力自救措施以避免增发，汽车保险定价周期已触底，且DLG目前约5.3倍的2024年预期市盈率代表一个有吸引力的入场点，“花旗分析师在报告中表示，同时将该股目标价从136便士上调至188便士。([email protected])

0411 美国东部时间 - Liberum分析师詹姆斯·艾伦和尼克·安德森在研究报告中指出，Distribution Finance Capital是一只颇具吸引力的股票，其2022年的强劲势头延续至第一季度。“我们认为该股具有吸引力，因其增长势头强劲、来自传统贷款机构的竞争减少，且一旦实现规模扩张，股本回报率有望达到15%以上。“这家英国贷款机构自2022年底以来贷款规模增长了15%。Liberum将其目标价从75便士上调至76便士，并维持买入评级。股价上涨4.1%至38.50便士。([email protected])

2314 美国东部时间 - 大和资本分析师谭凌和齐磊在研究报告中表示，尽管第四季度盈利略低于预期，但中金公司的估值仍具吸引力。“我们认为，任何资本市场监管的利好或美国存托凭证在香港上市的边际改善都将为股价提供进一步上涨空间。“虽然配股计划可能有所延迟，但分析师仍认为这将有助于中金公司的资本中介业务，如融资融券和衍生品。大和将目标价从17.00港元上调至18.50港元，并维持买入评级。周二收盘价为15.44港元。今日交易所因假期休市。([email protected])

2237 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师表示，澳大利亚竞争监管机构认为，澳新银行拟收购Suncorp银行可能在农业企业银行业务、中小企业银行业务、住房贷款和零售存款等领域引发竞争担忧。在一份审查澳大利亚竞争与消费者委员会对该潜在交易的初步意见声明的报告中，摩根士丹利还指出，两家银行在昆士兰州和新南威尔士州北部地区存在较高程度的地理重叠。委员会将于6月12日做出最终决定。([email protected])