《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态

图片来源：mark makela/路透社最新一期《市场对话》聚焦汽车与运输板块。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

美国东部时间13:02——通用汽车首席财务官保罗·雅各布森在美国银行汽车峰会上表示，公司不指望能将价格提高到远高于当前水平。这位CFO指出，过去两年汽车行业处于"强劲的定价环境"，使制造商能够承受原材料、大宗商品和劳动力的高通胀，但目前形势正在缓和，车企必须将重点转向成本削减。“定价环境继续大幅上涨的可能性已不复存在，“他说。([email protected])

美国东部时间09:54——尽管2022年末客运航空在制造业、房地产业和地面货运疲软背景下成为经济亮点，但最新数据显示航空业也出现小幅波动。都铎皮克林公司在研究报告中指出：“2023年3月美国航空旅行需求环比相对疲软，国际市场持平或下降。首先，3月通过TSA安检点的月均旅客量环比增长11%。虽然初看亮眼，但实际表现弱于季节性平均水平，较2019年水平仍低2%…不过该指标在月末有所改善，最终略超2019年同期。"([email protected])

0923 东部时间 - 瑞银分析师在一份研究报告中表示，由于未来几年货运需求预计将比供应增长，德国邮政的DHL快递业务可能会受益于有利的定价环境。瑞银称，DHL、联邦快递和UPS的货运能力预计今年将增长0.7%，2024年增长3.4%，2025年增长1.7%，而同期快递需求预计每年增长3%至5%。瑞银表示，区域运营商或新进入者仍可能在中长期内增加运力，但这可能会因部分机队退役和租赁飞机的潜在运力调整而得到缓解。([email protected])

0720 东部时间 - 北欧联合银行市场分析师Agnieszka Vilela在一份报告中表示，在价格上涨和成本压力缓解的情况下，沃尔沃卡车的运营利润率可能在2023年第一季度反弹至11.1%，而第四季度为9.5%。在沃尔沃4月20日发布第一季度报告之前，北欧联合银行将其对这家汽车制造商2023年全年调整后息税前利润(EBIT)的预估上调了5%，但对2024-25年的预估基本保持不变。该分析师指出，沃尔沃似乎处于有利地位，可以从运输行业的脱碳中受益，并补充说2023年可能会有上行惊喜。北欧联合银行维持对该股的买入建议，目标价为270瑞典克朗。该股上涨2.2%，报218.05瑞典克朗。([email protected])

0627 东部时间 - 新加坡正在为航运未来的燃料组合建设基础设施，其中甲醇将发挥重要作用。这个城市国家已经是顶级加油中心，已通过本地公司从中国招商金陵船厂订购了六艘6,500吨甲醇加油船，另外一艘12,000吨的加油船订单正在筹备中。包括丹麦A.P穆勒-马士基在内的六家航运公司已结成合作伙伴关系，在新加坡建设首个年产5万吨的绿色甲醇工厂。([email protected])

0525 东部时间——德意志银行分析师尼古拉·肯普夫在一份报告中表示，卡车制造商应迎来稳健的第一季度财报季，因为供应链的缓解推动了产量和更高效的生产，同时也从定价中受益。“电话会议中管理层的评论可能会呼应2022年第四季度的信息，基本上是今年已售罄，同时没有出现订单取消或推迟的情况。“该银行表示，沃尔沃和Traton的关键焦点将是供应链，而戴姆勒的重点则是固定成本和现金回报。德意志银行将沃尔沃的目标股价从250瑞典克朗上调至265瑞典克朗，并维持买入评级。该股是该银行第一季度财报的首选股票。([email protected])

0443 东部时间——Equita分析师马蒂诺·德·安布罗吉在一份报告中表示，Stellantis第一季度的增长落后于全球汽车市场，但今年晚些时候应该会反弹。德·安布罗吉表示，这家总部位于荷兰的汽车制造商的注册量（反映销售情况）在美国同比下降了9%——上季度美国整体注册量增长了9%——原因是吉普和Ram的销量下降。与2022年第一季度相比，法国的注册量激增了20%，但雪铁龙和菲亚特品牌的销售不佳拖累了Stellantis的销售，其销售增长了15%。该分析师表示，意大利也出现了类似的趋势。然而，德·安布罗吉表示，随着欧洲的零部件短缺和物流问题以及美国的生产问题得到改善，该公司应逐步恢复，至少部分恢复。([email protected])

0320 东部时间——德国在线汽车零售商Auto1集团发布的新价格指数显示，2023年第一季度欧洲二手车价格在经历去年大幅波动后趋于稳定。该公司表示，自1月以来批发价格仅上涨1%，而去年第四季度曾创下12%的创纪录跌幅，此前在第三季度则达到26%的历史最高涨幅。Auto1指数采用追溯至2015年超过30个国家的交易数据来衡量批发市场价格趋势。([email protected])

0237 东部时间——花旗银行分析师在一份报告中表示，尽管二手车价格下降，但3月份对180家欧洲汽车经销商进行的调查提供了谨慎乐观的信号。这项涵盖英国、德国和法国的研究发现，73%的经销商新车订单量与去年11月的66%相比保持稳定或增长。分析师称：“64%的经销商对6至12个月内的新车价格持乐观态度，但越来越多经销商预期涨幅有限。“对于二手车，看到需求增长的经销商比例从11月的11%上升至17%。根据花旗调查，尽管82%的经销商自11月以来下调了价格，但他们预计未来6至12个月内二手车价格将保持稳定。([email protected])

2300 东部时间——大和资本分析师Frank Yip和Kelvin Lau在研究报告中表示，顺丰控股的利润率改善似乎步入正轨，得益于公司对成本和资源的更好控制。分析师称，这家中国物流公司预计将从消费和工业领域的增长潜力中受益，并补充说，由于平均售价提高，顺丰经济快递业务在第四季度实现了高个位数的毛利率。大和表示，其对顺丰2023-2025年每股收益的预测比市场共识高出1%-7%，因为对该公司的毛利率"相对乐观”。大和维持买入评级和68元人民币的目标价。股价下跌1.0%至53.59元人民币。([email protected])

2245 东部时间——大和资本分析师刘凯文在研究报告中指出，华晨中国可能仍会从其出售华晨宝马25%股权的收益中派发更多特别股息。他表示，该汽车公司正在评估多个投资项目以利用这笔处置收益。“管理层重申，如果没有理想的投资机会，将通过股息或股票回购将大部分处置收益返还给股东。”他补充说，下一次决定股息派发的时间点可能在6月30日。大和在计入较早的股息支付后，维持持有评级，并将目标价从5.00港元下调至3.50港元。股价下跌1.5%，报3.31港元。（[email protected]）