OPEC+石油市场举措并不像表面看起来那么令人意外 - 《华尔街日报》

沙特主导的原油生产国宣布，将从下月起每日减产逾百万桶。图片来源：Lisa Leutner/Associated Press欧佩克+再度震撼登场。

石油输出国组织部分成员国及其以俄罗斯为首的盟友周日表示，将从5月起集体减产原油166万桶/日。这一令市场猝不及防的行动，发生在联合部长级监督委员会预定会议的前一天。

根据欧佩克周一发布的新闻稿，沙特和俄罗斯承担最大减产量——各50万桶/日，另有七国进行较小幅度调整。周一早盘布伦特原油价格上涨6.1%至每桶84.74美元。

此次减产量表面占全球石油需求逾1%，距离欧佩克+达成200万桶/日集体减产协议仅过去六个月。由于欧佩克+成员国实际产量已低于目标，实际影响可能小于标题数字：加拿大皇家银行资本市场分析师估计真实减量约为70万桶/日。

但与10月减产相比，本次行动争议性小得多。一方面，不同于上次行动，本次决定未赶在美国中期选举前出台——当时燃料价格上涨是白宫格外敏感的话题。上周布伦特原油收于每桶80美元下方，较欧佩克+10月宣布减产前至少低5美元。

不过，与上次相比，更关键的是石油市场状况看起来不那么紧张。国际能源署在10月减产前计算得出，经济合作与发展组织成员国的工业石油库存比过去五年平均水平低9.2%。该机构最新报告显示，这些库存仅比五年平均水平低2.9%，且全球1月库存达到2021年9月以来的最高水平。预计2月库存还将进一步增加。

尽管如此，此次减产正值夏季驾驶旺季之前——季节性需求往往在此期间上升，而伊拉克已出现重大供应中断（一条管道关闭导致每日出口减少47万桶）。尽管已初步达成恢复出口的协议，但此事尚未尘埃落定。欧佩克+采取行动之际，中国石油需求也正在复苏。ClearView能源合作伙伴公司估计，最新减产可能导致从第二季度到年底平均每日供应缺口高达214万桶。

对石油市场而言，最值得注意的或许是该组织达成决定的速度，以及各国在事前讨论中几乎未引发任何波澜。这可能反映出各国观察到的需求趋势已令人担忧到足以达成一致决定。若是如此，这一全球最重要工业大宗商品供应方的迅速行动，可能预示着全球经济增长的不祥之兆。这也表明，如果石油市场状况比欧佩克+最初预期的紧张得多，本次周末行动的决策者可能会同样迅速地逆转方向。

欧佩克+的决定令人意外，但其背后的动机并不那么难以理解。

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刊登于2023年4月4日印刷版，标题为《欧佩克之举并非那么出人意料》。