分析：市场动荡聚焦回报率，ESG ETF资金流入放缓——《华尔街日报》

图片来源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS由于市场环境不利促使投资者更加关注回报，曾经备受欢迎的环境、社会和治理(ESG)类交易所交易基金(ETF)今年出现资金净流出。

FactSet的数据显示，今年第一季度ESG类ETF资金流出64.6亿美元，而2022年同期为流入33.2亿美元。与此同时，非ESG股票ETF在2023年和2022年第一季度均录得资金流入，但由于投资者受到利率上升和乌克兰战争的惊吓，将回报置于道德目标之上，2023年的资金流入额从2022年的1,526.9亿美元骤降至352亿美元。

分析师和基金经理表示，利率上升和全球经济放缓正促使投资者将资金投向他们认为更熟悉、更安全的资产。其中一些人还提到，人们越来越怀疑基金并不总是忠实于其宣称的目标。

基金数据提供商EPFR的研究主管Cameron Brandt说：“对ESG产品来说，现在的环境肯定更加不利了。“其背后的理念仍在变化中，“Brandt说。他表示，政界人士批评说回报应该是投资者唯一关注的重点，这也抑制了ESG的资金流入。“ESG领域将变得更加政治化。”

美国国债的利息接近5%，高于一年前的1%或更低，这可能会降低被视为风险较高的投资的吸引力。只要美联储保持较高的借贷成本，国债收益率预计将保持在相对较高的水平。

CFRA研究公司ETF数据与分析主管阿尼凯特·乌拉尔指出：“美国ESG增长放缓的部分原因可能是投资者更关注通胀、乌克兰冲突和利率上升等宏观问题。”

CFRA数据显示，自去年以来ESG在ETF总资产中的占比始终低于2%。他表示：“ESG ETF在美国未能显著提升市场份额。”

但吸引力减弱并不意味ESG的消亡。根据ETF.com公布的名单，截至3月22日今年已有18只标榜ESG的ETF上市。

经纪公司Tradier创始人丹·拉朱表示：“随着联邦加息逐渐收尾，（对ESG的）关注度正在回升。”

ETF管理公司AdvisorShares首席执行官诺亚·哈曼指出，由于科技和金融股（ESG基金重仓领域）大幅下跌，而ESG投资者回避的能源板块却在上涨，“这导致ESG表现下滑，使情况显得更糟”。

FactSet数据显示，尽管主要ESG ETF收益率优于去年，但仍呈现资金净流出。去年部分亏损严重的基金正在努力缩减损失。

两只大型ESG ETF——iShares ESG Aware MSCI USA和Vanguard ESG美国股票基金虽在第一季度分别取得7%和9%的涨幅，却遭遇资金外流。

部分发行ETF的机构不再突出ESG"这个缩写，尽管其产品仍聚焦于符合ESG理念的主题。

希帕蒂娅女性CEO ETF，主要投资于由女性领导的美国大、中、小型企业。该基金支持性别多元化——这属于社会范畴，但其名称中并未包含ESG标签。

希帕蒂娅资本（于今年1月推出WCEO基金）的创始人兼管理合伙人帕特里夏·利萨拉加表示，该基金专注于女性领导的企业，ESG并非其筛选标准。

随着ESG类别日益政治化，部分基金甚至从名称中移除了ESG字样。

“现在开始出现专注于ESG单一要素的策略版本，因为ESG本身是个过于宽泛的类别，“ETF供应商Tidal旗下研究机构ETF Think Tank的研究总监辛西娅·墨菲表示。

墨菲女士认为，将投资与原则性目标相结合的理念很可能会持续存在。

“很难解释为何只投资某类公司，却完全忽视那些公认对所有人更有利的因素，“她说。

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