基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间12:04——投资者对ESG资产持谨慎态度有多重原因，从风险规避到品牌疲劳。“投资ESG的人将其视为绿色基金，“EPFR研究主管卡梅伦·勃兰特表示。他告诉《华尔街日报》：“当你看到一些国家不得不重新启用燃煤电厂并增加武器生产时，ESG理念就变得更难维持。“人们对ESG投资可靠性的担忧也在加剧。“在大量关于’洗绿’行为的报道后，人们开始重新审视。“他认为其中存在积极因素：“从某种角度看，人们开始以更现实的方式看待ESG是件好事。"([email protected]; @ptrevisani)

美国东部时间10:23——泰克资源荣誉主席诺曼·基维尔认为，推进分拆比出售业务更具价值。在回应嘉能可收购提议的声明中，他表示支持董事会拒绝嘉能可报价的决定，称现在不是探讨此类交易的时机。创立泰克资源的基维尔家族通过持有A类股控制公司。“我对董事会及管理团队的战略充满信心，相信分拆后能为泰克金属和麋鹿谷资源各自的股东实现价值最大化。“该公司股价上涨16%，报57.06加元。([email protected])

0947 美国东部时间——涂料公司PPG周一早盘股价上涨4%，此前该公司宣布预计第一季度摊薄后每股收益将在1.52至1.58美元之间，超出此前1.10至1.20美元的指引。首席执行官Tim Knavish在声明中表示，这一成绩得益于销量和价格上涨，其中公司的航空航天和汽车涂料业务表现尤为突出。PPG还表示，由于疫情相关干扰少于预期，中国的销量比预期更好。公司将于4月20日发布第一季度财务业绩。([email protected])

0931 美国东部时间——加拿大丰业银行的Orest Wowkodaw表示，嘉能可收购Teck Resources的提议可能看中了后者的铜业务。这位分析师表示，计划分拆的新公司Teck Metals拥有“基于美洲的极具吸引力的铜增长组合”。该公司上周在智利的QB2巨型矿山实现了首次生产，分析师认为该矿具有强大的股东回报潜力。Wowkodaw表示，他对这一提议并不感到意外，因为“鉴于行业在建设大规模铜产能方面持续面临的挑战”，并购是扩大铜业务规模的可行途径。([email protected])

0917 美国东部时间——RBC资本市场的分析师在一份研究报告中表示，考虑到嘉能可去杠杆化资产负债表、动力煤业务的强劲自由现金流以及对金属市场即将趋紧的坚定信念，其收购加拿大矿商Teck Resources被拒的提议并不令人意外。分析师表示，这笔价值约231亿美元的交易报价相对温和，可能为嘉能可留下再次出价的空间，并补充称，尽管交易理由充分，但这家大宗商品开采和贸易公司并非必须进行这笔交易。“我们仍然认为嘉能可估值具有吸引力，考虑到交易可能带来的重新评级，我们对其维持‘跑赢大盘’的评级，”他们表示。RBC给予该股“跑赢大盘”评级，目标价为540便士。伦敦股价下跌3.8%，报446.70便士。([email protected])

0841 美国东部时间 - 周一早盘涂料类股获得提振，此前PPG工业上调了本季度盈利预期，称受航空航天、汽车行业以及中国需求的推动，销量恢复速度快于预期。宣伟公司在盘前交易中上涨1.5%，RPM国际上涨2%。艾仕得涂料系统股价上涨2.3%，而PPG股价上涨4.9%。不过PPG的部分信心似乎来自公司特定因素，该公司提到近期赢得了一项客户业务，推动了美国建筑涂料业务的业绩。([email protected]; @WillFOIA)

0648 美国东部时间 - 德意志银行分析师Tim Jones和Tristan Lamotte在研究报告中表示，由于去库存和成本影响盈利，科莱恩预计第一季度息税折旧摊销前利润(EBITDA)将下降。分析师称，这家瑞士特种化学品公司第一季度报告EBITDA应为1.79亿瑞士法郎，较上年同期下降18%。他们补充说，该公司的护理化学品部门将继续面临客户去库存，尽管速度有所放缓，而其催化部门的业绩将受到sunliquid成本的拖累。分析师表示：“我们预计管理层可能会重申全年报告利润率略有改善和销售额约50亿瑞士法郎的预期。"([email protected])

0538 美国东部时间 - 巴克莱表示，英美资源集团股价在下跌后看起来很有吸引力，将该矿商评级从"中性"上调至"增持”，目标价上调12%至3250便士。该行称，自2月23日公布年度业绩以来，英美资源股价的跌幅超过了基础大宗商品价格的变动，使其企业价值/EBITDA较同行有15%的折让，为一年半来最大折让幅度。巴克莱分析师写道：“虽然这种表现不佳在一定程度上是合理的，因为[英国钾肥开采项目]Woodsmith的资本支出意外和17亿美元的减值，但我们认为Woodsmith现在已被定价，目前的股价为增加敞口提供了有吸引力的背景。“2月23日股价约为3009便士，下跌0.6%至2660便士。([email protected])

0412 东部时间——德意志银行分析师Virginie Boucher-Ferte在研究报告中表示，Symrise第一季度的收入增长应主要由定价驱动，并得到其宠物食品业务表现的支撑。该分析师称，在口味、营养和健康部门的增长支持下，有机销售额预计将增长9.2%。Boucher-Ferte表示：“我们预计集团整体定价将占据增长的大部分，而由于22年第四季度的一次性因素导致销量基本稳定后，销量应会实现低个位数增长。”这家德国银行预测，第一季度销售额按报告计算将略高于12%，达到约12.3亿欧元。([email protected])

0349 东部时间——渣打银行表示，尽管存在包括美元疲软和普遍波动在内的有利宏观环境，金价仍难以达到每盎司2000美元的关口。分析师Suki Cooper称，黄金通常受益于避险需求，但近日股市走强降低了黄金的吸引力，同时高价格打击了实物购买需求。她补充说，央行的购买可能不如2022年那样强劲，如果没有这个价格底线，将需要投资者需求来填补缺口。她表示，该行预计今年晚些时候会降息，虽然投资者通常在这种情况下会减少对黄金的敞口，但降息的影响可能已提前定价，从而减少了黄金的阻力。黄金期货下跌0.5%，至每盎司1975.70美元。([email protected])

0200 美国东部时间——杰富瑞分析师表示，中国从2022年极度疲软中复苏相对缓慢的情况不应让市场感到意外，也并不违背对矿商的看涨观点。“对我们看好矿业板块的主要反对意见之一是，中国需求复苏一直’令人失望’，“分析师在一份报告中表示。但他们指出，经济活动逐步恢复本在预期之中，且信贷增长和抵押贷款等关键指标正呈上升趋势。“我们仍预计随着今年时间推移，中国需求将显著改善，“他们补充道。([email protected]; @RhiannonHoyle)

0130 美国东部时间——花旗分析师Ephrem Ravi在报告中指出，第一量子矿业收购力拓秘鲁La Granja铜矿项目多数股权，将为这家加拿大矿商提供更多选择，以防其在阿根廷的Taca Taca项目因财政状况或其他挑战而停滞。Ravi表示，La Granja项目尚处早期阶段，至少还需五年才可能做出建设决定。但"我们很高兴看到第一量子在巴拿马事件后能参与大型项目合作（力拓愿意让第一量子作为运营商也证明了他们的能力）"，他说。([email protected]; @RhiannonHoyle)