散户投资者放缓股票购买，市场因此承压——《华尔街日报》

个人投资者对美股正失去投资热情，在经历了动荡的第一季度后，股市失去了一个可靠的支撑点。

2023年初他们曾疯狂抄底，并随着标普500指数攀升而追涨。根据Vanda Research追溯至2014年的数据，个人投资者2月份净买入美股规模创下单月纪录。

但Vanda数据显示，近几周个人投资者购股力度急剧放缓，跌至2020年11月以来最低水平。在截至上周四的10个交易日里，个人投资者净买入约89亿美元美股，较2月16日结束的同期峰值170亿美元大幅下降。

“散户投资者已经松开了油门，“Vanda研究高级副总裁Marco Iachini表示，“这种势头本就不可持续。市场信心开始动摇。”

美国个人投资者协会情绪调查显示，3月投资者情绪恶化，看空市场的投资者比例升至去年12月以来最高水平。

个人投资者对股票兴趣减退之际，市场正经历3月银行业危机引发的动荡。在硅谷银行和签名银行倒闭后，监管机构和银行高管正紧急采取行动重振金融体系信心。

特斯拉股票购买量骤降成为个人股票投资下滑的主要推手。图片来源：patrick t. fallon/法新社/盖蒂图片社尽管市场动荡，美国股市仍展现出较强韧性——标普500指数3月上涨3.5%，年内累计涨幅达7%。银行业危机重燃市场对美联储将很快放缓加息步伐的押注，这提振了股市，尤其是科技类股票。

但部分投资者日益担忧经济或将陷入衰退，而非此前期待的联储通过"软着陆"控制通胀的情景。未来几日，投资者将密切关注三月就业报告，以研判劳动力市场走势。

亚特兰大28岁的建筑工程师加勒特·富勒表示，出于对经济的担忧，他在三月初抛售了经纪账户中约20%的股票持仓。“我把资金转投到了收益率超4%的货币市场账户。“他说道。

富勒在2008年金融危机爆发时正值青少年时期，他清楚记得当时的市场余震。如今他担心新一轮经济衰退可能即将来临。“我可能会错过大幅上涨行情，但我希望处于更安全的投资位置。“富勒表示，“我对未来12到18个月的前景并不乐观。”

随着个人投资者对股票的热情减退，专业资金经理也在回避美国股票。根据美国银行3月份的全球基金经理调查，基金经理对美国股票的配置已降至18年低点，净44%的投资者低配美股。

“鉴于现在无需承担额外风险就能享受优质收益策略，客户开始考虑再平衡策略，以便我们可以从风险资产中撤出部分资金，转向固定收益，”嘉信理财资产管理公司首席执行官兼首席投资官奥马尔·阿吉拉尔表示。

根据美国银行3月7日发布的股票资金流数据，其机构客户今年已净撤出68亿美元美国股票。

这使得企业回购自家股票成为市场上仅存的支撑。截至3月初，美国银行的企业客户已净买入近160亿美元股票——不过分析师指出，企业回购速度自年初以来有所放缓。

鉴于美股方向的不确定性，许多个人投资者迫切希望将资金留在现金及现金等价物中。高收益储蓄账户、货币市场基金和短期政府债券等超安全工具提供的收益率，是过去十年大部分时间未曾见过的诱人水平。

根据投资公司协会数据，美国零售货币市场基金总资产上周创下历史新高。截至周三，零售货币市场基金自2023年初以来已增加约1960亿美元资产——这是ICI至少可追溯至2007年以来最大的第一季度资金流入。

大匹兹堡地区57岁的牧师皮特·史密斯表示，他过去的投资信条是"持续买入"股票。但约半年前，史密斯停止增持股票组合，转而将资金投入高收益储蓄账户、货币市场账户、短期政府债券和通胀保值I类储蓄债券。他说：“我仍不确定市场走向。既然现在通过货币市场账户或短期国债就能获得同等股息，为何还要承担持股的额外风险？”

特斯拉股票购买量的急剧下滑也加剧了散户投资者股票买入的减少。根据万达研究数据，特斯拉股票今年在散户整体美股买入中占比显著。散户在2022年底逢低买入特斯拉股票，并在2023年股价反弹时持续加仓。2月份购买速度达到空前水平，但上月特斯拉投资者日活动未能达到预期后，买入量急剧下降。

尽管市场近期动荡，按历史标准衡量股票仍相对昂贵。FactSet数据显示，标普500指数未来12个月预期市盈率约为17.8倍，仍略高于其17.3倍的十年均值。

66岁的尼尔·霍华德表示今年未对股票组合做重大调整，但约一个月前首次购买了政府债券。3月初，两年期美债收益率突破5%创2007年以来新高——尽管银行业危机后收益率已回落至4%左右。

“我就坐着看市场，”加州普莱森特希尔的退休化学工程师霍华德先生谈到股票时说。“如果没什么打折的，我就不打算做什么。”

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刊登于2023年4月3日的印刷版，标题为《小投资者对股票失去兴趣》。