2月消费者支出增长放缓 核心通胀有所缓解——华尔街日报

在年初大幅跃升后，2月份消费者支出增长较为温和，同时通胀有所降温但仍处于高位。

美国商务部周五表示，经季节性调整后，2月份家庭支出环比增长0.2%。此前1月份数据修正为增长2%。经济学家指出，综合来看这两个月的数据显示2023年开局稳健。

巴克莱银行美国经济学家普贾·斯里拉姆表示：“2月份消费者支出数据应被视为相当强劲”，“家庭继续受益于强劲劳动力需求推动的薪资增长，并持续动用疫情期间积累的超额储蓄来增强消费能力。”

然而通胀持续侵蚀消费能力。经价格调整后，2月份家庭支出环比下降0.1%，而1月份修正后的数据为增长1.5%。

2月份数据未反映3月才显现的银行业动荡对消费者支出的影响。

2月通胀有所缓解，但仍远高于美联储2%的目标。个人消费支出价格指数同比上涨5%，较1月份的5.3%有所下降。

剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PCE价格指数2月同比上涨4.6%，前值为4.7%。美联储认为该指标能更好预测未来通胀趋势。

美国股市周五上涨，此前通胀和支出数据有所缓和。

美联储于3月22日将短期利率上调25个基点，这是连续第九次加息，旨在通过放缓经济来抑制通胀。美联储将基准联邦基金利率上调至4.75%至5%的区间，为2007年9月以来的最高水平。

尽管通胀仍然高企，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，如果近期银行系统的压力导致贷款收缩，央行可能会比此前预期的更早停止加息。

在银行业危机爆发前的几周，尽管美联储加息，但经济仍显示出惊人的韧性。美国劳工部表示，2月份雇主经季节性调整后增加了31.1万个工作岗位，失业率为3.6%，接近历史低点。2月份房屋销售环比增长，为一年来首次。

早期迹象表明，3月份经济仍保持稳健。调查显示，美国商业活动有所回升，消费者对经济前景的信心也有所增强。作为裁员指标的首次申请失业救济人数徘徊在历史低位附近。

牛津经济研究院首席美国经济学家奥伦·克拉奇金表示，但银行业的动荡——以及可能导致的贷款收紧——将比消费者支出更直接地影响企业投资。

经济学家表示，由于消费者支出约占经济产出的三分之二，强劲的劳动力市场意味着经济具有韧性。

“尽管我们看到科技行业出现裁员，但失业率为3.6%，这意味着想找工作的人都能找到工作，”消费者洞察与数据公司Numerator的首席经济学家Leo Feler说。“这表明家庭拥有消费能力和收入。”

美联储青睐的通胀指标之一——核心个人消费支出价格指数2月份同比上涨4.6%。图片来源：Caitlin Ochs/REUTERS消费者支出约占美国经济产出的三分之二，是经济增长的关键。

受家具、电子产品和游艇支出增加的推动，2月份消费者商品支出较12月份增长3.7%。同期服务支出增长1.5%，因为消费者在航空旅行、电影院、餐馆和游乐园上的支出增加。

美国商务部的报告显示，2月份家庭财务状况也有所改善。牛津经济研究院首席美国经济学家Oren Klachkin表示，2月份收入环比增长0.3%，尤其是服务业工人的工资上涨推动了这一增长。

2月份个人储蓄率为4.6%，为一年多来的最高水平。

纽约州卢塞恩湖Elms Waterfront Cottages的所有者Chandler Atkins表示，来自全国各地的游客使得预订量与去年一样强劲。他说，当经济下滑时，纽约人往往会减少更宏大的旅行计划，从而在预订中占主导地位。但当经济景气时，来自更远地方的人会增加。

“我昨天刚接到几个预订，都是来自加州的客户，”他说。“他们一定觉得经济足够强劲，目前没有面临衰退压力。虽然进展缓慢，但通胀正在下降。我认为这让人们感觉情况在好转而非恶化。”

阿特金斯正在扩大业务，将在阵亡将士纪念日推出新的住宿活动场地和全地形车赛道。他关注着银行业的问题，但并不十分担忧。“我不认为这真的会对今年的度假者产生影响，”他说。

威尔明顿信托投资顾问公司首席经济学家卢克·蒂利表示，强劲的消费需求正给服务行业带来涨价压力，消费者在体育赛事、音乐会、跟团游、餐厅和其他娱乐活动上大把花钱。

“其中一些娱乐服务的价格上涨幅度简直惊人，”他说。“人们的总体支出在放缓，但基本上，企业能够进一步转嫁价格上涨，因为人们愿意买单。”

不过，价格上涨正促使一些消费者寻求削减成本——有时是以剧烈的方式。

39岁的机械工程师约翰·约翰逊将于5月离开华盛顿特区郊区，前往匹兹堡寻求更低的生活成本。他和妻子伊丽莎白八年前定居在马里兰州的塔科马帕克，因为那里靠近公共交通。但她现在的工作完全远程，而该社区的物价相对较高。

经物价上涨调整后，2月份家庭支出环比下降0.1%。图片来源：达斯汀·钱伯斯/彭博新闻“昨晚我们外出时花8美元买了杯啤酒——这价钱都能买瓶不错的葡萄酒了。尽管通胀率是6%，但餐馆价格却涨了20%到30%，”他说，“过去三四年我们俩都涨了，但涨幅基本持平甚至实际收入缩水了。”

由于疫情以来居家做饭时间增加，这对夫妇原计划翻新厨房。但他们苦于找不到承包商，即便找到也负担不起高昂费用。正是在那时约翰逊开始寻找外地工作。

“我们在匹兹堡买的房子比现在住的大约三倍，价格却只贵了25%，”他表示。

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本文发表于2023年4月1日印刷版，标题为《支出增长与核心通胀双双降温》