金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域，道琼斯通讯社独家报道于美东时间4:20、12:20及16:50发布。

美东时间13:37——摩根士丹利指出，华盛顿对银行危机的担忧并未提高债务上限问题解决的时效性，“政策风险对投资者而言依然存在”。策略师分析称，部分共和党人将政府支出与银行业困境挂钩，“认为支出导致了利率上升，进而引发银行投资组合按市值计价的亏损”。摩根士丹利认为，一些立法者还将美联储和财政部的"预先声明式安抚"解读为信号：若出现债务违约，政府可能倾向于介入阻止全面违约。综合来看，策略师表示，这表明足够多的立法者可能认为将债务上限与政府支出挂钩的长期辩论具有价值。([email protected])

美东时间11:13——瑞银分析师在研报中表示，尽管苹果新推出的"Apple Pay Later"分期服务颇具吸引力，但PayPal的解决方案仍具优势。分析师列举了PayPal更高的消费贷款批准率、能利用其3500万商户网络推广分期服务，以及为大小额消费提供更全面金融产品组合等优势。“PayPal仍是我们首选的大盘价值股，维持买入评级。"([email protected]; @pennedbyden)

1000 ET - 加拿大经济研究所的斯蒂芬·布朗指出，加拿大银行业相对集中的结构虽不似其他国家面临迫在眉睫的风险，但商业地产这一最新关注领域仍可能成为未来隐患。数据显示，加拿大全国市中心写字楼空置率已从疫情前的10.2%跃升至去年底的17.7%，而办公楼REITs的疲软程度与美国相当甚至更甚。布朗表示，这将迫使金融机构增加商业地产组合的贷款损失准备金，可能引发信贷条件全面收紧，进而加剧加拿大经济前景的下行压力。([email protected]; @RobbMStewart)

0943 ET - 美联储数据显示，硅谷银行倒闭后数日内，美国25家最大银行获得1200亿美元存款流入，同期其他银行则流失1080亿美元，创下有记录以来中小银行单周最大美元存款降幅。Refinitiv Lipper数据同时显示，过去两周货币市场基金吸纳逾2200亿美元资金。尽管银行业恐慌已趋缓，存款波动可能对中小银行服务的社区产生持久影响——存款下降几乎必然导致贷款收缩。此外，近期动荡可能促使银行提高存款利率，从而压缩利润空间并进一步削弱放贷能力。([email protected])

0912 美国东部时间 - 美国股指期货上涨，华尔街正在消化经济最新信号。每周失业救济申请人数增加7,000人至19.8万，超出预期；第四季度GDP增速从2.7%下修至2.6%的年率。家居用品零售商RH第四季度业绩未达华尔街预期，且2023年营收指引低于市场观点，盘前下跌4%。摩根士丹利将嘉信理财评级下调至"持股观望"并调降目标价后，该券商股价下跌2%。瑞典快时尚巨头H&M公布高于预期的季度利润后，斯德哥尔摩股价飙升16%。标普500指数期货上涨23点。([email protected])

0735 美国东部时间 - 丰业银行资本分析师梅尼·格劳曼指出，虽然信贷增长放缓从定义上确实会冲击银行盈利，但历史数据显示加拿大银行股在此类时期往往表现优异。他在美联储警告近期美国银行业事件可能导致家庭和企业信贷条件收紧后，提出了这一反直觉的观察结论。追溯至1980年代的加拿大数据显示，该国曾出现过八次明显的实质性信贷减速期，其中三次信贷增长转为负值。格劳曼强调，更宏观的图景是加拿大银行业经营环境日趋严峻，美国事件只是进一步印证了他的判断——加拿大风险加权资产增长已见顶，贷款增长将持续放缓。([email protected]; @RobbMStewart)

0634 东部时间 - RBC资本市场分析师曼迪普·贾格帕尔在研究报告中指出，Chesnara通过提高分红和强劲的现金流应已缓解了部分投资者的担忧。这家英国养老金和人寿保险政策管理公司在经历动荡一年后，每股股息增长3%，贾格帕尔称这确认了该公司作为最可靠股息支付者之一的地位。现金生成能力提升至8270万英镑是一个关键利好，远高于RBC预估的4130万英镑，贾格帕尔表示。这得益于引入外汇对冲策略，贡献了3650万英镑，轻松覆盖了股息支付。贾格帕尔认为，这将缓解投资者对近年来现金流无法支撑分红的担忧。RBC首次覆盖Chesnara股票，给予"跑赢大盘"评级，目标价350便士。股价上涨2.5%至286.5便士。([email protected])

0608 东部时间 - Canaccord Genuity表示，泛欧股票交易平台运营商Aquis Exchange公布2022年超预期业绩后，该公司是一家真正具有颠覆性的高利润率企业，前景广阔但当前估值偏低。“我们预计，随着欧洲和英国可能引入统一数据源后，[多边交易设施]使用率提升、新技术客户获取以及可能改变行业格局的数据服务盈利潜力，将共同对[息税折旧摊销前利润]率产生积极影响，并推动中期内强劲的、超越行业的每股收益增长，“分析师贾斯汀·贝茨和波西亚·帕特尔表示。Canaccord给予该股买入评级，目标价从1022便士微调至1008便士。股价上涨2.6%至400便士。([email protected])

0558 东部时间 - Liberum在一份报告中表示，Aquis Exchange的业绩凸显了其商业模式的显著增长和运营杠杆效应。此前，这家泛欧股票交易平台运营商公布的2022年税前利润和收入均超出预期。分析师Nick Anderson和James Allen指出：“Aquis Exchange在其三个业务部门中仍具备颠覆现状的优势，市场业务份额的持续增长就是明证。“他们同时提到，尽管如此，该股市值收入比仍不足全球同行平均水平的一半。Liberum重申对该股的买入评级，并将目标股价从850便士上调至870便士。股价上涨2.6%，报400便士。（[email protected]）

0552 东部时间 - Jefferies分析师在研究报告中指出，Gresham House 2022年资产管理规模的强劲增长显示出其对投资者的持续吸引力。报告称，在宏观经济背景下（尤其是下半年），实现所有资产类别共计8亿英镑的正向净流入是项坚实成就。新能源和林业部门的出色表现抵消了战略股权部门的下跌，推动资产管理总规模增长20%，这不仅证明了Gresham资产类别的韧性，也展现了其对投资者的持久吸引力。股价上涨4.8%，报715便士。（[email protected]）

0550 东部时间 - Jefferies分析师在研究报告中表示，在英国资产管理公司Gresham House 2022年业绩超预期后，其有望实现2025年目标。分析师称：“股东价值翻倍的目标将在一定程度上取决于市场情绪，但可控因素均按计划推进。“报告指出，Gresham的目标包括：资产管理规模超80亿英镑、息税折旧摊销前利润率超40%、资本回报率达20%、股息覆盖率为3倍。2022年其资产管理规模为78亿英镑，资本回报率为19.3%。Jefferies维持对该股的买入评级。股价上涨4.8%，报715便士。（[email protected]）

0541 ET - Peel Hunt在一份报告中指出，Secure Trust Bank的低估值暗示了一种压力水平，这在其2022年的业绩中并未显现。这家私营和商业银行当年表现强劲，收入和成本均超出市场预期。“效率提升应能推动回报率上升，目前已是低双位数，这凸显了股价的低估值，“该经纪公司的分析师表示，并补充说上涨空间显著。Peel Hunt给予该股买入评级。股价上涨2.1%，报678便士。([email protected])