俄罗斯经济开始走向崩溃 - 《华尔街日报》

莫斯科——去年俄罗斯入侵乌克兰的头几个月推高了石油和天然气价格，给莫斯科带来了一笔意外之财。那样的日子已经结束了。

随着战争进入第二年，西方制裁的打击力度加大，俄罗斯的政府收入受到挤压，其经济已转向低增长轨道，这很可能是长期趋势。

该国最大的出口产品天然气和石油已经失去了主要客户。政府财政紧张。自去年11月以来，卢布对美元汇率下跌了20%以上。由于年轻人被派往前线或因为担心被征召而逃离该国，劳动力已经萎缩。不确定性抑制了商业投资。

“俄罗斯经济正在进入长期衰退，”前俄罗斯央行官员亚历山德拉·普罗科彭科预测道，她在入侵后不久离开了俄罗斯。

没有迹象表明经济困难严重到足以对俄罗斯的战争能力构成短期威胁。但国家收入短缺表明，如何协调不断膨胀的军事开支与补贴和社会支出之间的矛盾日益加剧，这些补贴和社会支出帮助总统弗拉基米尔·普京保护平民免受困难。

俄罗斯亿万富翁奥列格·德里帕斯卡本月警告说，俄罗斯的资金即将耗尽。“明年就没有钱了，我们需要外国投资者，”这位原材料大亨在一次经济会议上说。

由于基本上失去了邻近的欧洲市场，加上其他西方投资者撤资，莫斯科正变得越来越依赖中国，这可能会使莫斯科长期酝酿的担忧成为现实，即成为其南部强大邻国的经济殖民地。

伦敦国际战略研究所智库高级研究员玛丽亚·沙吉娜表示：“尽管俄罗斯短期内展现出韧性，但长期前景黯淡：莫斯科将更加内向化并过度依赖中国。”

这种黯淡前景很大程度上源于普京去年的一次错误赌注——他原以为可以通过俄罗斯能源供应来限制西欧对乌克兰的支持。

欧洲各国政府非但没有减弱对基辅的支持，反而迅速寻找新的天然气和石油来源。输往欧洲的大部分俄罗斯天然气已中断，全球天然气价格在短暂飙升后大幅回落。莫斯科目前宣布将在6月前将石油产量较先前水平削减5%，并以低于全球市场的折扣价出售原油。

其结果是，今年前两个月政府能源收入同比骤降近半，财政赤字持续扩大。这两个月的财政缺口达到340亿美元，相当于该国经济总产出的1.5%以上。这迫使莫斯科不得不动用更多国家财富基金——该国主要的危机缓冲资金之一。

俄罗斯政府仍可在国内融资，且主权财富基金虽自战前缩水280亿美元，仍保有1470亿美元储备。俄罗斯已找到向中国和印度出口石油的渠道，中国也接手提供了许多俄罗斯过去从西方进口的零部件。

俄官员承认面临困难，但表示经济已迅速适应。普京称其政府有效化解了经济面临的威胁。

莫斯科企业家奥列格·曼苏罗夫在俄罗斯入侵乌克兰后，目睹投资者纷纷撤离他的初创公司。图片来源：Nanna Heitman for The Wall Street Journal"要知道，有句格言叫’大炮与黄油’，“普京总统在上个月的国情咨文演讲中表示，“当然，国防是首要任务，但在解决这一领域的战略任务时，我们不应重蹈覆辙，也不应摧毁我们自己的经济。”

在普京执政的二十多年里，大部分时间高企的油气收入支撑着一种社会契约——大多数俄罗斯人基本不参与反对派政治和抗议活动，以换取生活水平的提高。

国际货币基金组织估计，在2014年（俄罗斯从乌克兰夺取克里米亚那年）之前，俄罗斯的潜在增长率（即在不引发通胀情况下的经济增长率）约为3.5%。一些经济学家表示，随着生产率下降和经济技术落后且更加孤立，这一数字现已降至1%左右。

前央行官员普罗科彭科女士说：“对俄罗斯这样的经济体来说，1%微不足道；甚至达不到维持水平。”

俄罗斯央行本月表示，出口下降、劳动力市场紧张和政府支出增加正在加剧通胀风险。俄罗斯2月份的通胀率同比约为11%。央行称，未来几个月这一比率将暂时降至4%以下，但这是由于去年入侵后价格飙升形成的高基数效应。经济学家表示，由于这种基数效应，未来几个月其他一些经济指标也将暂时改善。

总部位于莫斯科的盖达尔经济政策研究所表示，该国工业正面临自1993年有记录以来最严重的劳动力短缺。据央行数据，战后的智力外流和去年秋季30万人的军事动员导致约半数企业面临工人短缺问题，锁匠、焊工和机械操作员等岗位需求旺盛。

普京近期视察一家飞机制造厂时称，劳动力短缺正在阻碍军工生产。他表示政府已拟定可暂缓服役的优先职业清单。

战前，奥列格·曼苏罗夫曾梦想与埃隆·马斯克的SpaceX一较高下。战争爆发后，这位莫斯科SR Space公司创始人的投资方纷纷撤资。

奥列格·曼苏罗夫（后排）与莫斯科SR Space的同事们。图片来源：Nanna Heitman/华尔街日报到2022年4月，这家2020年依靠风投资金创立的私营企业濒临破产。为挽救公司，他将其转型为IT企业，业务涵盖从设计网站到分析卫星图像等各种服务。

由于西方卫星影像服务公司因战争退出俄罗斯市场，曼苏罗夫获得了曾拒绝过他的大型国企——如俄罗斯天然气工业股份公司和核工程公司Rosatom——的合作意向。

“我们不再专注于开发能实现某种质变的长期产品，而是转向成为传统企业并创造收入，“曼苏罗夫说，“我们明白当下首要任务是生存。”

企业正在适应西方的进口禁令。尽管莫斯科已从中国等国增加了对乌克兰战争至关重要的技术进口，如半导体和微芯片，但在许多民用领域，零部件仍难以替代。

俄罗斯央行表示，航空业风险正在上升，新飞机和零部件的短缺可能导致维护问题。该行称，IT和金融企业因无法获得西方技术（如软件、数据库管理系统、分析工具和设备）而举步维艰。

俄罗斯早在此轮制裁前多年就尝试过进口替代——用国产货取代外国商品——但成效有限。其大部分通信设备和先进石油钻探软件仍依赖进口。

“这有点像回到苏联时代，所有事情都自己动手，“维也纳国际经济研究所经济学家瓦西里·阿斯特罗夫表示，“要妥善填补空缺几乎不可能。“央行分析师将战后现实称为"逆工业化”，暗示着对低端技术的依赖。

下诺夫哥罗德精品IT公司Chili Lab的负责人伊利亚·科罗文科夫表示，战前客户常会订购新功能和系统，现在工作重点转为修复和改进现有系统。“这很合理，“他说，“我们不知道一个月后会发生什么，只能静观其变。”

自去年11月以来，卢布对美元汇率已下跌超过20%。图为莫斯科一家银行的兑换点。图片来源：盖蒂图片社在这些变化之下，俄罗斯经济正变得更加依赖国家。

当前工业产出的增长主要来自生产导弹、炮弹和军服的工厂，以补充战争中的巨大消耗。普京表示，部分工厂正通过多班倒来应对需求。

虽然官方统计未单独列出军工生产数据，但分析师指出包含武器弹药在内的"金属成品"类别去年产量增长7%。据称涵盖军工产品的另一类别——计算机、电子及光学产品，全年产量增长2%，12月环比11月激增41%。相比之下，汽车产量同比下降约45%。

军工生产掩盖了经济问题。“这不是真正具有生产力的增长，无助于经济发展，“普罗科彭科女士表示。

在初期全球能源价格高企的助力下，俄罗斯去年成功规避了最糟糕情况。官方数据显示GDP下降2.1%，远优于早期10%-15%的衰退预期。

对欧天然气出口直到去年夏季才开始减少。欧盟海运石油禁令和七国集团价格上限去年12月才生效，柴油等石油产品制裁上月刚实施。国际货币基金组织指出，这些延迟使能源收入保持高位，助力俄政府在2022年推出约占GDP4%的大规模财政刺激。

然而在今年1月和2月，占预算总收入近一半的油气税收同比下滑46%，而国家支出却跃升逾50%。

分析师估计，由于战争支出给预算带来压力，俄罗斯财政收支平衡所需的油价已飙升至每桶100美元以上。

根据俄罗斯财政部的数据，2月份该国旗舰原油乌拉尔原油的平均价格为每桶49.56美元，较基准布伦特原油价格有较大折让，后者当月交易价格约为每桶80美元，不过一些分析师认为两者价差较小。俄罗斯政府上月修改了石油税计算公式，试图从生产商那里榨取更多收入。

维也纳研究所经济学家阿斯特罗夫表示：“俄罗斯目前在世界石油市场上的议价能力较低，因为他们可选择的石油运输地少得多。”

消费者也处境艰难。官方数据显示，2022年零售额下降6.7%，为2015年以来最差表现。根据总部位于莫斯科的欧洲企业协会的数据，2月份新车销量同比下降62%。

乌克兰战争打乱了阿尔乔姆·捷米罗夫扩大其莫斯科咖啡业务的计划。近十年前，阿尔乔姆·捷米罗夫和他的兄弟在莫斯科市中心开了一家名为"黑色合作社"的咖啡店。就在战争爆发前，他们开了一家烘焙店，并计划开始在超市销售咖啡豆。

入侵行动使这些计划戛然而止。战后俄罗斯的人才外流潮中，不乏能负担起"黑色合作社"这类高端店铺消费的群体，导致销售额骤降。尽管夏季出现短暂回升——捷米罗夫将此归因于俄罗斯人试图逃避新现实——但在普京9月宣布部分动员后，销量再度暴跌。

对于今年，多数分析师预计GDP将再次下滑，不过包括国际货币基金组织在内的部分机构预测会有小幅增长。

但该组织表示，到2027年，经济产出预计将比战前预测低7%左右。“人力资本流失、与全球金融市场隔绝以及先进技术获取受限，都将制约俄罗斯经济发展，“国际货币基金组织指出。

咨询公司睿咨得能源预计，俄罗斯油气勘探开发投资将从战前预测的570亿美元降至今年330亿美元。这将导致未来产量下降。英国石油公司分析师估算，俄罗斯2019年日均原油产量约1200万桶，到2035年将降至700-900万桶。

“我们谈论的不是一两年的危机，“阿斯特罗夫表示，“俄罗斯经济将走上不同的发展轨道。”

**记者联系方式：**Georgi Kantchev，邮箱[email protected]；Evan Gershkovich，邮箱[email protected]

本文发表于2023年3月29日印刷版，标题为《俄罗斯经济开始分崩离析》。