科技股因投资者注意力转回利率问题而下滑——华尔街日报

科技股周二下跌，受国债收益率上升拖累，因银行业近期动荡的消退使投资者的注意力重新回到美联储进一步加息威胁上。

本月早些时候，许多投资者猜测硅谷银行和签名银行的高调倒闭将考验美联储抗击通胀的决心。如今，对全球银行业担忧的缓解使他们重新押注利率可能进一步上升并保持高位。

以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌52.76点，跌幅0.4%，至11716.08点。标普500指数下跌6.26点，跌幅0.2%，至3971.27点，道琼斯工业平均指数下跌37.83点，跌幅0.1%，至32394.25点。

“人们正在等待观察银行业危机是否会有新的进展，某种程度上来说，没有消息就是好消息，“花旗集团首席美国经济学家安德鲁·霍伦霍斯特表示，“但如果金融稳定担忧有所缓解，注意力就会转回通胀问题上。”

随着国债收益率上升，信息技术和通信服务板块成为标普500指数中跌幅最大的板块。政府债券收益率上升让投资者能够锁定稳健的长期回报且风险很小，这削弱了科技股和其他成长股的吸引力，这些股票具有在未来多年产生暴利的潜力。

生产电脑芯片的AMD公司股价下跌2.05美元，跌幅2.1%，报94.56美元；Facebook母公司Meta Platforms下跌2.16美元，跌幅1.1%，报200.68美元；苹果公司下跌63美分，跌幅0.4%，收于157.65美元。

随着对金融困境的担忧消退，更多交易员押注银行业危机不会蔓延至更广泛的经济领域。这一转变表明投资者再次思考：经济利好消息对股市而言是否可能是坏消息，因为这暗示美联储可能采取更激进的行动。

这一主题在2022年大部分时间主导市场，飙升的通胀和国债收益率的历史性上涨导致标普500指数去年暴跌19%。

周二公布的标普CoreLogic凯斯-席勒指数显示，1月房价继续下滑，但近期少量数据释放了积极信号。例如世界大型企业联合会3月消费者信心调查显示，经济乐观程度超出预期。里士满联储表示，其最新调查显示从马里兰州到南卡罗来纳州的五州辖区制造业商业状况有所改善。

基准10年期美国国债收益率从周一的3.527%升至3.566%，而对利率敏感的2年期国债收益率收高至4.06%。债券收益率与价格走势相反。

贝莱德旗下安硕高级投资策略师Kristy Akullian指出，尽管本月金融头条令人揪心，但标普500指数3月基本持平，年内涨幅维持在个位数。短期国债收益率高于长期国债收益率是经济衰退的典型征兆，股票投资者若忽视这一信号将面临风险。

“我们认为债券市场和股市正在发出截然不同的信号，如果必须二选一，我们目前会站在债券市场这边，”阿库利安女士表示。她的团队建议对科技股和其他波动性较大的投资持谨慎态度。

投资者正在评估全球银行业部分领域的动荡是否正在缓解。图片来源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS联邦基金期货市场的押注显示，许多交易员认为美联储不会在5月第一周的下次会议上再次加息。但霍伦赫斯特表示，鉴于通胀率仍远高于美联储的目标，这种假设可能是错误的。

根据芝商所的期货市场追踪数据，即使美联储在未来几个月将利率维持在目前4.75%至5%的目标水平不变，其立场也会比许多投资者现在预期的更为紧缩，因为一些人预测美联储将在年底前开始降息。

此外，Strategas经济学家唐纳德·里斯米勒在给客户的一份报告中写道，即使美联储不再加息，未来几个月的货币政策也可能变得更加紧缩。这是因为随着通胀下降，实际利率（即总体利率减去通胀率）将会攀升，这一转变可能会抑制整个经济的投资。

尽管地区性银行本周表现较为稳定，但周二仍面临更大压力。美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔告诉立法者，作为金融监管机构，美联储可能倾向于对银行实施更严格的规则。KBW地区银行指数收盘下跌，回吐了早盘的涨幅。

嘉信理财下跌1.01美元，跌幅1.8%，至53.85美元，但本月备受投资者关注的齐昂银行上涨0.62美元，涨幅2.1%，至29.95美元。该股今年迄今仍下跌39%。部分股债投资者已抄底银行股及其债券，认为本月抛售潮带来了折价机会。

股市其他方面，调味品制造商味好美公布优于预期的第一季度销售额和盈利后，股价上涨7.12美元，涨幅9.6%，至81.18美元。中国科技巨头阿里巴巴宣布分拆为六家独立运营公司的计划后，其美国存托凭证飙升12.28美元，涨幅14%，至98.40美元。

大宗商品市场中，全球原油基准布伦特原油上涨53美分，涨幅0.7%，至每桶78.65美元。油价年初至今仍下跌约8.5%。

海外市场方面，欧洲斯托克600指数收盘下跌0.1%。受益于银行业更趋稳定，爱尔兰银行、西班牙Bankinter及波兰Bank Polska等欧洲金融机构均录得上涨。

香港恒生指数攀升1.1%。日经225指数上涨0.2%，中国上证综指微跌0.2%。

——Will Horner对本文亦有贡献。

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本文发表于2023年3月29日印刷版，标题为《科技股因收益率上升而下跌》。