FDIC拥有避免道德风险的可靠方法 - 《华尔街日报》

尽管政府迅速采取行动保护硅谷银行和签名银行的储户，一定程度上缓解了金融崩溃的恐慌，但也引发了新的不稳定担忧。联邦存款保险公司本应借鉴上世纪80年代的做法更为妥当。

银行业务的本质是将储户的短期储蓄转化为面向家庭和企业的长期贷款。由于存款到期日早于贷款期限，任何银行都无法在短期内偿付所有储户。美联储的部分职能正是帮助银行满足这类短期流动性需求。

当银行倒闭时，FDIC会立即全额赔付受保储户，但通常有大量账户超过该机构25万美元的存款保险上限。这些个人和企业可能陷入混乱，进而引发经济恐慌，甚至预示重大经济衰退。

正因如此，FDIC才介入为硅谷银行和签名银行未投保储户提供全额保障。但让FDIC为这些银行的富裕大额储户提供100%担保极其不明智。若政府为银行倒闭中的所有储户兜底——包括那些本应具备风险判断能力的富裕阶层——将削弱市场纪律，导致银行体系更趋不稳定。

FDIC本应启用其1982年的创新方案：修正赔付机制。该方案规定，当银行关闭时，FDIC向未投保储户支付全额保险金（现为25万美元），并为其未投保资金的80%开具破产管理凭证——这是历史上大额储户从破产银行回收的最低比例。大额储户可凭此凭证向联邦储备银行兑换现金。若FDIC最终从破产银行资产中回收超过80%的资金，将向大额储户补足差额直至全额偿付。

这将减轻银行倒闭对经济造成的损害，同时避免100%担保带来的道德风险。原本可能在被接管破产银行中闲置多年的未投保资金，将迅速回流至本地市场以支持经济增长。

政府本应在硅谷银行和签名银行案例中采用改良版存款偿付方案。联邦存款保险公司不仅有能力，而且过去也曾在不通过新立法的情况下实施过此类方案。虽然当前时机已逝，但应明确向公众承诺未来将在可行范围内对任何银行倒闭事件启用该工具。

若国会能将此条款明确立法并辅以另一项关键改革则更佳：所有个人或企业持有的无息支票账户都应获得全额保险——无论金额多大。这类资金既不追求高收益也不承担高风险。此项改革将保护维持经济运转所必需的企业账户，并大幅降低挤兑风险。

该方案下没有输家——美国储户、工人或纳税人皆能受益。

艾萨克先生曾任联邦存款保险公司主席（1978-86年）和第五三银行集团CEO（2009-14年），现任Secura/Isaac集团及相关金融咨询公司董事长。

2009年11月3日，科罗拉多州威斯敏斯特市某银行柜台。图片来源：Rick Wilking/REUTERS出现在2023年3月29日的印刷版中，标题为《避免道德风险的可靠方法》。