《华尔街日报》：银行监管失灵的温床

国会本周将就监管机构在近期银行倒闭事件中所扮演的角色举行听证会，希望这些听证会能带来启示。一个值得深入探讨的问题是，旧金山联邦储备银行是否因优先事项错位，而忽视了那些显而易见的金融风险。

美联储的职责包括通过货币政策促进物价稳定和充分就业，以及作为监管机构确保银行体系安全稳健。旧金山联储负责监管美国西部的银行，其中就包括两周前倒闭的硅谷银行（SVB）。

中型银行的问题在旧金山联储辖区似乎最为严重。看看已经倒闭的银门银行，以及正在紧急筹集资金的第一共和银行和太平洋西部银行。美联储的审查人员遗漏了什么？原因何在？

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从公开演讲判断，旧金山联储主席玛丽·戴利更关注气候变化和公平性这些进步主义议题。2021年6月，她吹捧该地区联储在气候风险分类工作上的成果，包括"通过正式调查、倾听会议和与CEO的定向会谈，以更好地理解气候风险如何影响决策制定和韧性规划"。她还补充道：“秉承我们的传统，我们已组建团队研究这些问题未来可能如何影响美联储的职责。”

该银行官网显示，气候变化"包括极端天气事件的频率和强度——影响着我们三大核心职责的每个方面"。例如，气候变化可能"挑战银行的抗风险能力"以及"中低收入社区和有色人种社区的韧性"。那么银行对存款挤兑或利率上升的抵御能力又如何呢？

去年10月旧金山联储一份备忘录显示，其"监管+信贷(S+C)部门"一直在与美联储理事会负责监管事务的副主席迈克尔·巴尔合作，以"为其议程和优先事项提供参考"——具体包括气候变化、加密货币、金融公平和《社区再投资法案》对银行构成的金融风险。这些因素无一与硅谷银行倒闭有关。

根据《多德-弗兰克法案》要求，硅谷银行需进行季度压力测试以确保其能承受金融冲击和其他不利事件。目前尚不清楚该行是否评估过利率快速上升导致存款外流和固定收益资产出售亏损的情景，但理应进行此类评估。

旧金山联储的职责是确保银行对可能实质性影响其资产负债的经济金融情景建立模型。新闻报道称，监管人员早在2019年就指出硅谷银行风险管控存在问题，去年夏天又发现更多隐患。但为何未采取纠正措施——比如限制该行业务扩张？

或许因为硅谷银行正在践行旧金山联储的社会与气候议程。该行在2022年度投资者报告中指出，其《社区再投资法案》计划首次获得监管机构"优异"评级，该计划包含数十亿美元低收入住房投资，以及促进"构建有色人种社区财富的绿色经济与绿色社区"倡议。

这些投资虽未直接导致硅谷银行倒闭，但值得质疑是否使监管者对其资产负债表风险更为宽容。回想2008年次贷危机前，监管机构就曾因促进保障房建设而纵容次级贷款机构与房利美的授信漏洞。房利美。

民主党人将硅谷银行（SVB）的监管疏漏归咎于2021年10月卸任的美联储前监管副主席兰德尔·夸尔斯。但并无证据表明他的监管改革导致了硅谷银行或其他近期陷入困境银行的风险管理失效。

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巴尔先生被任命领导美联储对硅谷银行监管失职的审查，但这个选择并不恰当。与达利女士一样，他将气候和公平性提升为美联储职责的一部分，并在去年9月的演讲中声称"公平是金融监管的根本"。错，安全稳健才是金融监管的根本。

部分责任或许还应归咎于本应监控系统性金融风险的拜登政府金融稳定监督委员会（FSOC）。2021年10月，该委员会将气候变化列为金融稳定的"新兴威胁"和关键优先事项，却对即将到来的货币紧缩政策给银行存款流动和资产价值带来的风险只字未提。

监管机构监控金融风险本就任务艰巨。当他们将政治议题混入职责范围时，犯错的风险就会上升。如果失败的银行家应该丢掉饭碗，那么失职的银行监管者也理应被撤换。

旧金山联储主席玛丽·戴利图片来源：David Paul Morris/彭博新闻刊载于2023年3月27日印刷版，标题为《银行监管失败的气候因素》