无限存款保险并非万能解药——《华尔街日报》

财政部长珍妮特·耶伦周三表示，她并未考虑提供"全面"保险以担保所有存款，这给当前银行业危机立即解决的希望泼了一盆冷水。

但这个想法几乎肯定不会就此消失。耶伦部长同时表示，国会研究存款保险制度是"值得的"。财政部已能像处理硅谷银行和签名银行事件时那样，与联邦存款保险公司合作启用"系统性风险例外条款"，为单个银行超过25万美元限额的账户存款提供全额保障。全民保险的理念正获得越来越多支持，包括部分中小银行及其倡导者——他们早已感受到大型银行获得了差别化待遇。

其优势显而易见：消除民众对存款安全的担忧，有效终结类似导致硅谷银行倒闭的挤兑事件。这不仅将预防更多银行倒闭，还可能扩大信贷规模——如果银行不再需要为防范挤兑而保持资金高度流动性和短期化。

但该方案也存在弊端。一个典型反对意见是道德风险，即提供保障会助长冒险行为。不过与2008年资本重组救助不同，很难说扩大存款担保会让银行家高枕无忧。即便存款人获得全额赔付，倒闭银行的高管仍可能损失股权、丢掉工作，甚至面临薪酬追回。

储户是否应承担选择银行的风险？很多时候或许不必：一家拥有40万美元工资账户的滚珠轴承制造商，不应花费大量时间考虑银行风险。但在其他情况下，人们会主动将大量资金存入银行，例如为了获得优惠贷款条件。既然如此，富裕储户是否应该受到保护，免于因将所有鸡蛋放在一个篮子里而承担后果？

全民存款保险也不会完全消除资金流动的动机。部分客户仍会追求最高存款利率，包括直接在美国财政部购买国债。因此，受困于固定资产收益率与存款负债成本上升双重压力的银行，其压力不会完全缓解。

具有讽刺意味的是，现行存款限额可能反而促进了资金分散。现有工具可将大额资金拆分为25万美元以下的份额存入多家银行。部分资金会流向中小银行——有时取决于哪家利率最高。自动化该流程的在线服务平台MaxMyInterest.com创始人兼首席执行官加里·齐默尔曼表示，他观察到总资产在20亿至600亿美元区间的银行正在吸收存款。

此外还需考虑财政平衡。根据联邦存款保险公司数据，2022年底美国未投保国内存款规模估计近8万亿美元，国会不太可能为此直接开具空白支票。因此可能需要建立某种机制来覆盖扩大保险范围的成本，比如通过增加FDIC银行收费来实现。

过去，联邦存款保险公司(FDIC)不鼓励银行明确向客户转嫁保险费。不过，钱是可以替代的，因此更高的存款费最终可能会以某种方式转嫁给客户。也许可以明确设立一项新费用，但只针对存款超过当前保险限额的人。

美国财政部长耶伦(Janet Yellen)表示，国会考虑存款保险是"值得的"。图片来源：will oliver/EPA/Shutterstock或许可以再次组建一个政治联盟，采取类似《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)中的做法。该法律在2010年底至2012年底期间为无息交易存款提供无限额保险。这些账户不赚取利息，用于日常使用，因此客户不只是寻求最高利率。鼓励此类存款也可能有助于降低银行的利息成本。

全民存款保险这类措施解决了今天的问题，但可能会造成明天的问题，而且是以我们目前无法预见的方式。因此，应该谨慎对待。

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