银行业压力与通胀威胁全球经济复苏——《华尔街日报》

本月全球经济增长小幅回升，尽管顽固的高通胀和银行业压力给前景蒙上阴影。

周五发布的商业调查显示，受服务业推动，美国和欧洲经济活动有所回升。日本也出现类似加速，得益于中国取消新冠限制后游客的回归。

今年美国和欧洲的政策制定者尤其面临着复杂局面。各国央行持续加息以抑制经济活动和降低持续高企的通胀。但这些加息举措正给金融业带来阵痛，包括近期美国硅谷银行等机构倒闭，以及德意志银行等欧洲银行陷入困境。

美国经济今年初显现韧性，就业市场稳健且消费者支出增加。但如果银行因行业压力而收紧信贷，则可能反过来给经济降温并增加衰退风险。

数据公司标普全球周五调查显示，由于担忧通胀、金融市场不确定性和借贷成本上升，3月美国企业信心跌至三个月低点。但这项3月10日至23日进行的调查也显示，商业活动出现近一年来最快增长，表明迄今银行业压力对美国企业影响有限。

标普全球对欧洲企业的调查也显示经济增长有所回升，并躲过了许多人在一年多前俄罗斯入侵乌克兰后能源价格飙升时所预测的经济衰退。

过去一年美国和欧洲的快速加息冲击了这些地区的经济，一些银行成为受害者。硅谷银行和签名银行的倒闭搅乱了市场，导致储户逃离，加剧了对蔓延的担忧。监管机构救助了未投保的储户，以避免恐慌。在欧洲，监管机构促成了瑞银集团收购长期竞争对手瑞士信贷集团，后者因多年自酿的丑闻和交易亏损而实力削弱。

周五公布的商业调查显示，日本、美国和欧洲的经济活动有所回升。图片来源：richard a. brooks/Agence France-Presse/Getty Images央行行长和监管机构表示，这些压力已得到控制，但要完全恢复对银行体系的信心可能需要数月时间。

“有很大机会控制住这种情况，”瑞典北欧斯安银行首席经济学家延斯·马格努松表示，“我们将有几周甚至几个月的时间需要密切关注任何压力迹象。”

除了美国和欧洲的经济韧性外，中国放弃清零政策也预示着今年全球经济的表现将好于预期。尽管最近的数据显示中国国内经济活动有所回升，但商业调查也表明其他地区也受到了积极影响。

日本服务业以2013年10月以来最快速度增长，中国游客纷纷利用新获得的出境自由前往日本。

欧洲企业调查显示经济增长加速且避免了衰退。图片来源：Aaron Chown/Zuma Press对一直忙于给全球经济泼冷水的央行官员而言，更强劲的增长也伴随着负面影响。尽管商业调查显示企业提价速度有所放缓，但按历史标准衡量这一速度仍处于高位。

标普全球市场财智首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示：“主要由服务业和不断上升的工资成本推动的顽固通胀压力，将引起政策制定者的担忧，并表明可能需要采取更多措施来使通胀率降至目标水平。”

当银行业压力首次显现时，投资者降低了对全球主要央行未来加息的预期。但这些央行最近宣布了一系列加息举措，其中一些央行暗示，鉴于高通胀持续存在，未来可能还会进一步加息。

美联储周三批准再次加息25个基点，美联储主席鲍威尔暗示，银行业问题可能导致美国加息周期比此前预期更早结束。

经济学家表示，银行业危机的深度将决定全球经济的走向。

“如果没有进一步的问题，它将成为过去，全球经济将继续稳步前行，”穆迪分析的经济学家杰西·罗杰斯说。“如果我们尚未发现更广泛的腐败问题，美国将陷入衰退，全球经济的大部分地区也将陷入衰退，”他补充道。

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