微软收购动视暴雪交易获进展 英国监管机构缩小反垄断调查范围——华尔街日报

近几周，微软已达成协议，在竞争性视频游戏系统上分发《使命召唤》和其他动视暴雪的特许经营权。图片来源：Richard B. Levine/Levine Roberts/Zuma Press微软公司距离获得英国批准其计划以750亿美元收购动视暴雪公司又近了一步，这是为交易获得监管同意的重要一步。

该国的反垄断监管机构周五表示，已将其对拟议收购的调查重点缩小到新兴的云游戏市场，消除了之前对这笔交易可能削弱已建立且规模更大的主机游戏市场竞争的担忧。

竞争与市场管理局表示，新证据“暂时缓解了”这些担忧，并且“总体而言，这笔交易不会导致英国主机游戏市场的竞争大幅减弱。”

竞争与市场管理局的评论表明，该机构不同意索尼集团公司的观点，即该交易可能会激励微软限制竞争对手主机制造商获取动视暴雪广受欢迎的《使命召唤》特许经营权。生产PlayStation主机的索尼一直是这笔交易最突出的反对者。

索尼公司拒绝置评。

“这是英国竞争与市场管理局（CMA）一项有限的临时措施，但看起来确实是监管机构对动视交易抵制大坝上的第一道裂缝，“荷兰与哈特律师事务所驻丹佛的反垄断律师保罗·斯旺森表示。

微软表示欢迎这一调查结果，并重申其观点，即该交易将为消费者在获取动视"使命召唤"等游戏时提供更多选择。

“CMA的更新表明，那些掌握最新数据的人越来越达成共识，认为这笔交易将在主机市场创造更多竞争，而不是减少竞争，“微软副主席兼总裁布拉德·史密斯说。

动视的一位发言人表示，CMA更新的临时调查结果显示"对主机游戏市场有了更深入的理解”。

周五下午的交易中，动视股价最近上涨5.9%，至84.38美元。该股周五曾触及85.72美元的高点，这是自2022年1月微软交易宣布前以来的最高水平。

这笔全现金交易对动视股票的估值为每股95美元。微软股价上涨14美分，至277.80美元。

CMA表示，最初担心微软会有经济动机将这些游戏作为其Xbox主机的独占游戏，但新数据表明，这种策略"在任何合理情况下都会造成重大亏损”。该监管机构表示，因此，微软将有动力继续在竞争对手的主机上提供"使命召唤”。

该机构表示，新证据并不影响其对交易对云游戏市场影响的担忧，微软在该市场比竞争对手有领先优势。索尼也表达了对云游戏的担忧。

云游戏是一项新兴技术，它允许人们通过互联网流式传输视频游戏，类似于在Netflix、Hulu和其他流媒体平台上观看电影和节目。与云游戏同步发展的商业模式是订阅服务，消费者只需支付固定的月费或年费即可畅玩游戏库中的内容。

虽然主流游戏主机支持云游戏，但该技术也可通过智能电视和手机访问。

英国竞争与市场管理局（CMA）已将这笔交易的最终决定截止日期设定为4月26日。微软在调整动视暴雪净现金后对该交易的估值为687亿美元。

一些反垄断律师表示，CMA可能成为该交易面临的最大挑战，因为英国监管机构更青睐通过结构性改变（如资产剥离）来解决竞争问题，而非行为承诺。这种倾向性可能继续影响CMA对云游戏领域剩余的顾虑。

微软在欧洲也面临阻碍，欧盟委员会正在调查该交易，并将裁决截止日期延至5月22日。微软上周正式提交了一系列旨在解决监管顾虑的承诺方案，欧盟委员会正在征求可能受交易影响的第三方企业反馈。

知情人士透露，微软提出的承诺方案涉及云游戏领域的竞争问题。

这家软件巨头还在美国应对联邦贸易委员会（FTC）试图阻止交易提起的诉讼。

三大监管机构均对微软可能采取的行为表示担忧：向不使用其硬件访问动视游戏的用户提高价格或降低内容质量，甚至切断游戏访问权限。

近几周微软已达成具有法律约束力的协议，将在任天堂Switch主机、英伟达和Boosteroid的云游戏平台等竞争性视频游戏系统上分发《使命召唤》等动视旗下游戏。

索尼是微软尚未达成分发协议的重要竞争对手，该公司已公开反对此次收购。索尼在本月早些时候给英国竞争与市场管理局的书面回应中称，微软将"有明显动机"提高《使命召唤》游戏价格，并优先为Xbox主机进行游戏开发。

旧金山Gamma律所并购、科技与媒体领域律师戴维·霍佩表示，美国联邦贸易委员会的诉讼仍是重大障碍，企业需接受更严格审查。

该美国监管机构的诉讼不仅涉及交易对游戏行业的潜在经济影响，还包括可能损害行业就业市场，以及微软通过获取动视与其他游戏公司历史交易中的机密信息，对索尼等对手获得不公平竞争优势的担忧。

“《使命召唤》是否继续登陆竞争平台并非联邦贸易委员会的裁决重点，“霍佩指出，“其核心立场是科技巨头因各种原因构成威胁。”

根据行业追踪机构Newzoo BV的数据，英国是全球第六大电子游戏软件市场（按收入计算）。中国是最大的市场，其次是美国。

自英国脱离欧盟以来，竞争与市场管理局（CMA）在发起对大型科技公司的调查中扮演了更积极、更广泛的角色。反垄断专家表示，这一分离使该机构在审查交易时能够发挥更大作用。

作者：Sarah E. Needleman，邮箱：[email protected]；Kim Mackrael，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年3月25日的印刷版，标题为《微软收购动视暴雪交易获英国支持》。