加密货币面临法律清算 美国证交会准备对Coinbase采取行动 - 《华尔街日报》

华盛顿——美国证券交易委员会(SEC)与Coinbase全球公司似乎即将展开一场法律对决，这场对决可能对双方都产生超乎寻常的影响。

该公司本周表示，SEC已通知Coinbase计划对其涉嫌违反一系列投资者保护法的行为提起诉讼。SEC最终对这家美国最大加密货币交易所的诉讼，可能有助于决定用美元兑换比特币、以太币或波卡币等数字代币这一业务的未来形态。这也将是SEC主席加里·詹斯勒口中"普遍违规"的加密货币行业迄今面临的最重大监管行动——若在法庭上败诉，该机构将颜面扫地。

Coinbase采取了日益对抗的立场，公开批评SEC并敦促监管机构为加密货币制定新规，而非执行现有法规。该公司表示，若完全遵守SEC规定，实际上意味着关闭其业务。

“这对加密货币行业影响重大，“威尔逊·桑西尼·古奇·罗沙迪律师事务所合伙人尼尔·梅特拉表示，他曾在SEC担任加密货币专家。“很大程度上取决于SEC可能采取的具体行动形式。”

自FTX破产以来，监管机构面临越来越大的打击加密货币的压力。FTX创始人山姆·班克曼-弗里德去年曾大力游说政策制定者。对加密货币友好的立法者抨击SEC未能在FTX暴雷前发现问题——尽管其中一些人在去年早些时候也批评过该机构的调查。

加里·根斯勒已将美国证交会对加密货币的执法重点转向中心化交易所。图片来源：Kevin Dietsch/Getty Images自2021年以来，根斯勒就警告Coinbase等平台，它们让投资者交易本应注册为证券的加密货币是违法行为，证券这一法律类别包括股票和债券。他要求这些公司遵守美国证交会的规定，注册为证券交易所，并分离其业务中可能产生利益冲突的部分。

现在，美国证交会准备在法庭上检验根斯勒的观点。虽然诉讼可能还需要数月时间才会提起，或者完全避免，但本周开始的正式程序最终可能会以法院命令Coinbase关闭或重组其在美国的重要业务而告终。

美国证交会工作人员表示，他们可能会寻求包括禁令、停止和终止令以及罚款在内的补救措施，这些处罚可能会威胁到该公司以目前形式运营的能力。如果按照根斯勒的要求注册为证券交易所，Coinbase将只能上市在美国证交会注册的证券。然而，目前还没有知名的加密货币——也没有Coinbase目前上市的242种资产中的任何一种——在该机构注册。

首席法务官保罗·格鲁瓦尔周三表示，Coinbase的代表在九个月内与美国证交会举行了30多次会议，并花费了数百万美元来制定部分业务注册的提案。他说，当美国证交会在一月份取消了与Coinbase的会议并转向执法时，这一过程似乎结束了。

周三披露韦尔斯通知（监管机构向被调查对象发送的拟提起诉讼的告知函）后，Coinbase高管表示失望，但称已为诉讼做好准备。

Coinbase一直敦促监管机构制定针对加密货币的新规。图片来源：Robert Nickelsberg/Getty Images“我们非常非常有信心能够为这些指控辩护，不仅是为了Coinbase，也是为了整个加密货币行业，”Grewal周四表示。

该公司指责美国证交会扼杀创新，并已花费数百万美元游说国会，希望通过新立法绕过监管机构。该公司还加强了政治组织工作，试图动员其用户给立法者写信，并向支持加密货币的候选人捐款。

加密货币行业越来越将国会视为其在美国照常营业的最大希望，在美国，大多数依赖第三方努力的金融投资都受到美国证交会监管规定的约束。Gensler表示，除比特币和可能少数其他加密货币外，绝大多数加密代币都是证券。

在Coinbase业务本已受到加密货币市场低迷冲击之际，与美国证交会对抗可能会代价高昂。据知情人士透露，加密货币公司Ripple Labs Inc.正在为2020年底美国证交会提起的诉讼进行辩护，预计在案件裁决前将产生2亿美元的法律费用。

首个加密货币比特币的设计初衷是成为点对点支付系统。但所谓的中心化交易所——由Coinbase、币安及现已倒闭的FTX等公司运营的平台——已成为加密行业的基石。通过结合银行账户与区块链地址，这些平台为个人投资者提供了用法币兑换加密货币（或反向操作）的主要通道。这正是根斯勒上任后迅速将SEC执法重点转向此类中介机构的原因。

“我们在加密领域的关注重点是合规性，“根斯勒在3月15日对记者表示，并补充说投资者应享有与股市同等的保护措施。“每个代币运营商和中介机构在咨询顾问后，都非常清楚完整、公平和真实披露意味着什么。”

迄今为止，SEC在加密领域的执法行动较为渐进。该机构已对数十家未注册证券的代币发行方提起诉讼。过去一年左右，SEC起诉或和解了多家加密借贷平台，并于今年2月就所谓的质押产品与Coinbase的竞争对手Kraken达成和解。

“普通美国人买卖加密货币通常都通过Coinbase进行，“非Coinbase所属的行业协会区块链协会负责人克里斯汀·史密斯表示，“这是SEC能追查的最大目标。”

SEC发布通知之际，从白宫到美联储等联邦政府各部门在去年11月FTX突然崩盘后，已释放出对加密货币作为资产类别日益增长的质疑态度。

周二，拜登总统向国会提交的年度经济报告中，包含了一个长达35页的部分，重点讨论了加密货币对投资者的风险以及该行业对法规的不合规问题。报告称：“加密货币目前并未提供广泛的经济效益，它们主要是投机性投资工具。”

联系保罗·基尔南，邮箱：[email protected]