金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为东部时间4:20、12:20和16:50。

东部时间16:37——瑞银表示，尽管美联储快速加息，美国经济仍展现出韧性，但近期事件可能改变这一局面。瑞银全球财富管理首席投资官马克·海夫勒指出，银行是将央行政策传导至更广泛经济的中枢。若地区银行因风险偏好下降和流动性重建导致贷款收缩，可能构成威胁。这些资产不足2500亿美元的银行约占美国工商贷款50%、住宅地产贷款60%、商业地产贷款80%及消费贷款45%。美国500人以下企业占据私营部门劳动力的52%。海夫勒警告，信贷紧缩或引发中小企业融资危机并推高失业率。([email protected])

东部时间13:57——高盛指出企业支出前景恶化的迹象。策略师分析称，为保护利润率免受利息成本上升影响，企业现金储备正被侵蚀：标普500指数成分股2022年现金持有量下降12%，创历史最大年度跌幅。虽然年内股票回购授权达创纪录的3600亿美元，但实际执行规模远低于2022年水平。高盛认为，银行压力导致信贷条件进一步收紧，为经济前景增添了额外下行风险。([email protected])

1150 美国东部时间 - 凯投宏观在一份报告中指出，美国银行业困境使美元前景蒙上阴影。该机构经济学家乔纳斯·戈特曼表示，近期美国银行倒闭事件打击了风险偏好，但尽管美元具有避险属性，却未能如预期般受益，因为利率差异已急剧转向不利于美国的方向。“目前我们坚持认为，随着未来几个月全球经济陷入困境，美元将会走强。“凯投宏观预计美元指数(DXY)将在年中前上涨5%，之后逐步回落。但戈特曼警告称，若美国被证明是银行业疲软的主要受害者，美元可能比预期更早、更大幅度走弱。([email protected])

1118 美国东部时间 - 财政部长耶伦昨日谈及针对超过25万美元存款上限账户的紧急保障措施（如政府对硅谷银行和签名银行采取的做法）时表示：“我们已动用重要工具迅速采取行动防止风险蔓延，这些工具可以再次使用。“但无限存款保险制度存在弊端——一方面可能助长银行冒险行为，另一方面可能被视为保护将所有资金集中存放的富裕储户。事实上现行存款上限反而鼓励客户将25万美元以下资金分散存入多家银行，从而降低系统风险。此外，扩大保险范围可能引发联邦存款保险公司向银行收取额外费用。([email protected])

1116 美国东部时间 - AlphaValue分析师迪特尔·海恩在研究报告中表示，由于整合瑞信的工作，瑞银的盈利将在一段时间内承压，但这项已达成协议的收购最终会提升这家瑞士银行的资产净值。该分析师将瑞银股票评级从"买入"下调至"增持”，指出与重组、整合及缩减瑞信投行业务相关的成本将拖累瑞银每股收益。因此AlphaValue将瑞银2023年每股收益预期从2.15美元下调至1.05美元，2024年预期从2.38美元下调至1.47美元。不过他强调，瑞银通过谈判获得了有利条款，到2025年整合瑞信的财富管理、资产管理和瑞士业务部门将提升其资产净值。([email protected])

0932 东部时间——硅谷银行倒闭引发的国债市场波动使企业在债务融资方面持观望态度。根据PitchBook LCD的数据，从3月9日至3月17日的七个工作日内，没有投资级信用评级的公司发行新债券，这是自2013年以来首次出现整个三月没有新发行高等级债券的一周。三月通常是新公司债务融资的繁忙时期，企业希望在第一季度结束与财报季开始之间的静默期前确保融资，在此期间它们通常会避免债券发行。尽管近日投资级债券市场有所回暖，公用事业、保险公司等企业完成了近十笔交易，但最大、最安全的公司借款方活动低迷，预示着未来可能面临更多困境。([email protected])

0924 东部时间——盛宝银行股票策略主管彼得·加恩里表示，欧洲银行再次面临压力，德意志银行领跌，信用违约互换(CDS)价格被重新定价走高，AT1债券收益率达到12%，远超该行业的股本回报率。“这意味着AT1资本市场目前对银行而言并非可行的融资来源，因此必须逐步增发普通股，这将稀释股东权益。“他指出，随着融资成本上升，银行业危机远未结束，信贷条件收紧对经济的影响可能在未来六个月内显现，增加经济衰退的可能性。([email protected])

0907 美国东部时间 - 德意志银行股价暴跌13%及欧洲其他银行股疲软拖累下，美国股指期货走低。德国商业银行下跌7.6%，瑞银跌5%，法国巴黎银行下挫6%。尽管欧洲主要银行不存在美国地区性银行的部分脆弱性，但在风险较高的瑞信债券意外清零后，投资者对融资成本等问题感到不安。美国财长耶伦周四表示，必要时可能再次动用遏制硅谷银行冲击的紧急措施，但地区银行今晨仍普遍下跌：第一共和银行跌4%，PacWest Bancorp跌4%，第五三银行盘前跌2%。标普500指数期货下跌31点。([email protected])

0841 美国东部时间 - 对全球银行业的担忧促使投资者逃离风险资产，国债涨势加剧导致收益率下行。10年期美债收益率报3.303%，2年期为3.582%，均回落至去年9月水平但脱离日内低点。根据CME FedWatch工具，市场预计美联储5月停止加息的概率达81%。“市场认为已接收到美联储结束加息的信号，尽管鲍威尔主席仍保留’可能需要进一步收紧政策’的可能性，“Bannockburn分析师Marc Chandler在报告中指出。([email protected]; @ptrevisani)

0729 美国东部时间 - 受瑞信危机余波及硅谷银行倒闭事件持续发酵影响，欧洲主要银行股在午盘初段普跌。德国德意志银行领跌，股价重挫逾13%。德国商业银行跌8.5%。瑞士方面，瑞信股价下跌8%，瑞银跌7.7%。法国巴黎银行跌7%，意大利联合圣保罗银行下挫4.4%。奥地利奥合国际银行跌8.2%，西班牙萨瓦德尔银行跌7.3%。欧洲斯托克600银行指数跌幅超5%。([email protected]; @MauroOrru94)

0718 东部时间——印度Sensex指数收盘下跌0.7%，报57527.10点，市场情绪受到美联储加息和全球银行业危机的拖累。Bajaj Finance下跌3.2%，Axis Bank下跌1.0%，银行业因瑞信风波而受创。上涨股中，Infosys上涨0.4%，Power Grid Corp.攀升0.2%。([email protected])

0622 东部时间——欧洲股市在亚洲市场普遍低迷后下跌，预计美国开盘也将走低。Stoxx欧洲600指数下跌1.5%，DAX、富时100和CAC 40指数均回落近2%，因对金融体系稳定性的持续担忧，银行股领跌。亚洲主要市场多数下跌，但中国内地股市上涨。布伦特原油下跌3.5%至每桶72.88美元。IG期货数据显示，道指预计开盘报31807点，周四收盘为32105点。AJ Bell表示，德意志银行、德国商业银行、法国兴业银行和瑞信是银行业最大输家，因对该行业蔓延风险和监管干预的担忧挥之不去。“往好了说，现在的不确定性比一个月前大得多，“Bell投资总监Russ Mould写道。([email protected])

0517 东部时间——富时100指数下跌1.4%或107点，报7392点，银行、矿业和石油股因持续的金融稳定性担忧而下跌。NatWest、渣打和巴克莱是银行业跌幅最大的股票，跌幅超过3%，矿商Fresnillo、Antofagasta和嘉能可也走低。随着布伦特原油价格下跌1.6%至每桶74.27美元，BP、壳牌和Harbour Energy股价下跌。“巴克莱和NatWest等金融股在英国指数中接近底部，因近期行业动荡后投资者谨慎情绪持续，“Interactive Investor投资主管Victoria Scholar写道。不过，工业集团Smiths Group在上调全年收入指引后上涨0.8%。([email protected])

0437 东部时间——杰富瑞分析师在一份报告中表示，瑞银在接下来一年中因收购瑞士信贷面临重大不确定性，并将该股评级从买入下调至持有。杰富瑞指出，尽管长期以来瑞银的股权故事以较低风险特征、注重有机增长和高资本回报为标志，但瑞信交易在近期改变了这一局面，并将带来重组与整合挑战。分析师表示：“我们需要看到重组取得进展且不严重损害瑞银特许经营权的证据，才能对其重新评级潜力建立信心。”他们列举了成本削减执行、瑞信投行业务的逐步关闭、潜在客户与员工流失以及诉讼等风险因素。([email protected])