银行中最吃力不讨好的工作：首席风险官——《华尔街日报》

詹姆斯·林刚被GE Capital新成立的金融部门聘用时，他走进老板办公室提出了一个问题：他在订制名片，却不知该印什么头衔。由于他的岗位实际并不存在，自然也没有职称，因此他获准自创一个。他称自己为首席风险官。

三十年后，当他目睹硅谷银行戏剧性崩塌时，很少有人比林先生更适合回答两个简单问题：

1. 首席风险官在哪里？
2. 等等，这家银行居然没有首席风险官？

“任何称职的首席风险官本都可以且应当阻止硅谷银行事件的发生，“他表示。

首席风险官在美国企业界扮演着最重要却最不被重视的角色之一。这些岗位人员的成功体现在企业避免危机之时。这份工作并不光鲜，大多默默无闻**，**常被视为理所当然，即便表现优异也不会让人成名。唯有失职时才会引发关注。

这个本应至关重要的职位在硅谷银行却呈现另一番景象：空缺。事实证明，这家本月倒闭的银行在过去大半年里竟悄然运作于无首席风险官的状态。

硅谷银行在八个月关键期缺失该职位的管理人员，提醒人们风险无需过度或奇异就足以致命。SVB对利率飙升的惊人风险敞口本不难预见，也本应易于对冲。一家服务于经济最具创新领域银行竟因最基本的资产负债错配而崩盘，至今令人震惊。但科技界最爱的银行之所以倒闭，根源在于其风险管理首先失守。

位于加利福尼亚州圣克拉拉的硅谷银行总部图片来源：Bryan Banducci/华尔街日报首席风险官的一天包括：为高管解读初级量化分析师的报告、审核交易、核查模型、排查异常情况、穿梭于公司各级会议之间——和所有职场人一样，他们也会抱怨管理层不重视自己的工作。

若想探究金融机构出问题，风险管理部通常是理想的切入点。情况越糟，越可能发现重大隐患。

在本周被竞争对手瑞银集团收购前，瑞士信贷吞噬风险的速度犹如瑞士芝士火锅。Silvergate Capital因加密货币崩盘而元气大伤，其首席执行官曾任命女婿担任首席风险官。同样因储户挤兑而崩塌的Signature银行，在获得毕马威高级审计师对其财务健康无保留意见后，便聘请此人出任首席风险官。这三家银行本月均以倒闭或濒临破产告终。而就在不久前，山姆·班克曼-弗里德还在吹嘘加密货币交易所FTX的风控能力，转眼他就因涉嫌金融史上最大欺诈案之一被起诉。

首席风险官的职责本应是防范灾难的人为保障，负责处理银行枯燥但至关重要的合规事务并将风险问题上报至高管层。但这只是理论上的理想状态。现实中，风险管理人员必须具备专业素养和沟通能力，风险监测系统才能真正发挥作用。风险官应当直言不讳地提出意见，而一位称职的风险官能让高层听得进逆耳忠言。

但根据《华尔街日报》的报道，硅谷银行的企业文化呈现出这样一幅图景：激进的高管们对不堪重负、人手不足的风险部门的警告置若罔闻，忘记了金融领域最基础的教训：高回报必然伴随着致命风险。

硅谷银行的风险管理失误

更糟糕的是，在风险席卷硅谷的关键时刻，该银行风险部门却出现了职位空缺。

监管文件显示，劳拉·伊祖列塔于2022年4月卸任首席风险官一职，直到12月才由金·奥尔森接任。伊祖列塔女士还在2021年底抛售了价值逾400万美元的公司股票，而就在此后不久，硅谷银行于2022年初"启动"了她的离职程序，最终她带着超过200万美元的离职补偿金离开。但直到本月早些时候，该银行才披露这一职位空缺了多久。与此同时，随着利率不断攀升，硅谷银行的业务风险与日俱增。

该银行及其高管未回应置评请求。

没有首席风险官的银行就像没有左截锋的美式足球队。这不是球场上最耀眼的位置，大多数球迷摘下头盔就认不出他，但左截锋的作用至关重要。当250磅的冲传手试图粉碎四分卫时，正是他保护着四分卫的盲侧。硅谷银行在科技行业寒冬中长达一年缺失首席风险官，无异于左截锋在闪电战中离场。

当然，并非必须有首席风险官才能察觉美联储加息，监管文件显示SVB早在挤兑发生前就意识到自身脆弱性：去年董事会风险委员会召开会议次数（18次）几乎与前三年总和（19次）持平。

华盛顿特区的美联储总部。图片来源：Kevin Dietsch/Getty Images### 当风险官成为风险源

但众多银行被要求设立首席风险官确有原因。2000年代CRO职位开始激增，安然公司倒闭后加速普及，这场公司治理革命改变了企业行为模式。

社会学家分析2008年前大型商业银行行为变化时发现，那些本应防范金融危机的人，可能无意中助推了危机发生。

“我们将银行风险承担的增长归因于一个令人意外的因素：首席风险官的崛起，”金·佩内尔、智旭·荣和弗兰克·多宾写道，他们在2017年的一篇论文中发表了这一发现。

首席风险官的存在营造了有效监管的表象并满足了监管机构，但设置专人监督风险反而可能导致实际承担这些风险的交易员感到自己无需保持高度警惕。银行因此更大胆地寻求各种最终更具破坏性的信用风险，从而涉足那些拖垮全球经济的复杂衍生品和担保债务凭证。这是个耐人寻味的理论：合成型CDO的出现部分要归咎于首席风险官。

研究人员写道：“如果首席风险官认为最大化回报的职责优先于最小化灾难的职责，那么即使最精密的风险建模技术也无法让银行免于困境。”

金融业并非唯一存在此类隐患的行业。如果事实核查员让记者变得更懈怠，质量保证团队让软件开发人员变得更马虎，因为他们认为会有其他人来发现他们的错误和编码漏洞。这是人类心理的一个悖论：更多的安全措施反而可能导致人们变得不那么谨慎。

但这也是强大激励机制产生奇特后果的典型案例。研究人员发现证据表明，危机前首席风险官将注意力从控制风险转向为提升利润而优化风险。这并不完全是他们的过错。事实上，佩内尔博士对这个吃力不讨好的角色表示理解。“在股东价值时代，担任首席风险官真的非常困难，”她说。

更困难的是，最终对机构风险负责的人并非首席风险官，而是像硅谷银行格雷格·贝克尔这样的首席执行官和董事会成员——他们为何对眼前的风险视而不见，这是众多亟待解答的问题之一。

与此同时，我们还有两个问题值得询问这位基本算是首创首席风险官职位的人。

第一个问题是林先生会如何改变这一角色。他的回答是：加强风险委员会职能、要求向投资者进行适当披露，以及增强首席风险官的独立性。第二个问题是什么将会改变。他的回答是：可能不会有太大变化。

“随着时间的推移，人们会忘记风险管理的价值，”他说，“然后一切照旧。”

联系本文作者本·科恩，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年3月25日印刷版，标题为《银行业最吃力不讨好的工作》。