杰克·多尔西旗下Block公司股价因做空报告下跌——《华尔街日报》

兴登堡研究公司称，Block Inc.的首席执行官兼联合创始人杰克·多尔西通过利用Cash App的用户积累了50亿美元的个人财富。图片来源：marco bello/Agence France-Presse/Getty Images这家支付公司（前身为Square）的股价周四下跌约15%，此前一家做空机构对该公司的用户数量提出质疑，并指控其采取掠夺性策略。

兴登堡研究公司表示，其对Block Inc.为期两年的调查发现，该公司通过报告“充斥着虚假和重复账户”的误导性指标，“模糊”了其Cash App服务的真实用户数量。该公司还指控Block Inc.利用其声称服务的群体——低收入人群和少数族裔——通过“掠夺性贷款和费用”获利。

Block在一份声明中表示，兴登堡的报告“在事实上不准确且具有误导性”，并“旨在欺骗和混淆投资者”。该公司还表示，正在考虑对这家做空机构采取法律行动。

做空者通过股票下跌获利。他们通过借入他们认为被高估的股票，卖出这些股票，然后在价格下跌时以更低的价格买回。

Block的股价在周四早盘一度下跌22%，随后小幅回升，收盘报61.88美元。这是Block自2022年5月以来最大的单日百分比跌幅，市值蒸发了约65亿美元，抹去了截至周三的年内涨幅。Block的股价较2021年8月的高点下跌了约78%。

Block公司最知名的产品是其标志性的白色信用卡读卡器，使企业能够通过智能手机或平板电脑接受付款，尽管其点对点支付服务Cash App近年来一直是公司增长的关键驱动力。在新冠疫情期间，Block让人们能够轻松通过Cash App接收刺激支票和失业救济金，这极大地推动了其使用量。

截至12月，Cash App拥有超过5100万月活跃用户，是疫情前用户数量的两倍多。2022年，流入资金超过2030亿美元，大约是2019年的四倍。在第四季度，Cash App的毛利润超过了Block专注于小企业的Square部门。

杰克·多尔西，Block的首席执行官兼联合创始人，设定了将Cash App打造成客户主要银行工具的目标。通过Cash App，用户可以通过智能手机互相转账，使用预付借记卡购物，报税，接收工资，并投资比特币和个股。“你财务生活中所需的一切，都可以在Cash App中找到，”多尔西先生在11月与华尔街分析师的电话会议上表示。

Hindenburg表示，Cash App在疫情期间的大部分增长来自于促进可疑支付。Hindenburg从马萨诸塞州和俄亥俄州等州请求的公共记录显示，与Cash App合作的银行在处理失业救济金支付时存在异常多的可疑交易。Hindenburg采访的前Cash App员工估计，很大一部分Cash App账户可能是假的，存在欺诈风险，或与单个真实个人相关联。

兴登堡的另一个攻击目标是Cash App的合规管控措施。该做空机构援引法庭文件称，执法机构指出犯罪分子利用Cash App转移毒资或支付性交易费用。兴登堡称，巴尔的摩一个帮派甚至自命名为"Cash App"，其成员已对毒品指控认罪。

Cash App的主要收入来源之一，是对希望即时转出资金（而非等待长达三天的银行转账）的用户收取0.5%至1.75%的费用。兴登堡表示，这一"即时存款"功能成为诈骗者快速转移资金的渠道，却对Cash App的合法用户造成高昂成本，按其中档费率计算年化费率超过205%。

“Block公司在关键指标上误导投资者，并采用掠夺性产品和最差合规实践来推动增长和利润。“兴登堡在报告中指出。

兴登堡提请关注消费者金融保护局（CFPB）及多州总检察长对Cash App商业行为的调查，包括其客户投诉与纠纷处理。Block公司在证券备案中披露了这些事项，并在法庭文件中称CFPB的调查要求"过度繁重”。

内森·安德森的兴登堡公司此前曾做空多家企业，包括电动卡车制造商Nikola公司（其创始人后被判证券欺诈罪），以及印度企业集团 阿达尼集团 。

尼古拉表示，兴登堡的报告包含误导性信息。阿达尼称兴登堡的指控毫无根据，并以一份413页的反驳文件回应了做空机构的报告。

联系彼得·鲁德盖尔，邮箱：[email protected]

刊登于2023年3月24日印刷版，标题为《支付公司Block因做空报告股价暴跌》。