英国通胀意外回升 与预期相悖——《华尔街日报》

周六，伦敦某市场的购物者。图片来源：Jose Sarmento Matos/Bloomberg News伦敦——英国的通胀率居高不下。

2月份物价涨幅从1月份的10.1%升至10.4%，食品价格以1989年有记录以来的最快速度上涨。这使得英国成为七国集团(G7)富裕民主国家中通胀率最高的国家。

尽管考虑到近期通胀下降，这一涨幅出乎意料，但经济学家仍预计，随着英国整体经济形势好转，未来几个月通胀率将大幅下降。预计从4月份开始，物价涨幅将下降，独立的预算监督机构上周预测，到今年年底通胀率将降至2.9%。

富达国际(Fidelity International)投资总监汤姆·史蒂文森(Tom Stevenson)表示：“今年通胀率很可能从目前开始大幅下降。截至2月份的最新数据是去年能源、燃料和食品价格上涨的延续，它几乎没有告诉我们通胀的未来走势。”

然而，2月份剔除食品和能源的核心通胀率从5.8%升至6.2%，这将引起英国央行(Bank of England)政策制定者的担忧。他们将于周四宣布最新的利率决定。

经济学家表示，最新的通胀数据加大了英国央行关键利率第11次上调的可能性。

“这一决定将取决于政策制定者是否认为这次回顾性的通胀意外可能是趋势的开始，还是与正常的月度波动相关的一次性事件，”贝伦贝格银行经济学家卡勒姆·皮克林表示。

英国10年期国债收益率在通胀数据公布后上升，这表明投资者认为周四加息的可能性更大。收益率与价格呈反向变动。

英国央行此前一直确信，未来几个月价格涨幅将大幅放缓，并在上月预测，到明年此时通胀率将降至3%。

2022年4月，随着俄罗斯入侵乌克兰引发天然气短缺的恐慌，家庭能源价格大幅上涨。由于今年不太可能再次出现这种情况，今年4月的年通胀率预计将大幅下降。摩根大通的经济学家预计，4月份通胀率将降至7.4%，并在7月家庭能源价格可能下降时进一步回落。

然而，政策制定者担心企业会转嫁其较高的能源成本，而工人将争取大幅加薪，这将迫使雇主提高价格，从而延长高通胀的持续时间。

这也是欧洲央行共同的担忧。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在法兰克福发表讲话时表示，该行的政策制定者在评估进一步加息的必要性时将重点关注工资。“我们既没有承诺进一步加息，也没有结束加息，”她说。

她警告称，欧洲历史性的低失业率可能助长"由工资增长引发的更持久的成本推动型冲击"。

根据英国国家统计局数据，与欧元区类似，英国2月份食品通胀加速，价格同比上涨18.2%。统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳表示：“食品和非酒精饮料价格创下45年来最高涨幅，部分沙拉和蔬菜品种价格飙升尤为明显，这是由于全欧能源成本高企和恶劣天气导致供应短缺和配给。”

尽管英国通胀上升，但整体经济前景较去年入冬时已大为改善。

在经历数十年来最大规模罢工后——罢工由英国所谓的"生活成本危机"和高通胀引发——英国政府上周已开始与工会领袖达成薪酬协议，以结束铁路工人和护士的持续罢工。与此同时，经济前景略有改善，温和的冬季天气及政府限价措施意味着，尽管乌克兰战争导致天然气短缺，民众并未陷入严寒。

部分行业的罢工可能持续发酵，未来几年英国经济增长率预计将是工业化国家中最疲软的之一。但该国在俄乌冲突后避免严重衰退的能力，印证了欧洲经济对战争和能源危机展现出超乎预期的广泛韧性。

整个欧洲大陆的经济增长表现优于预期，通货膨胀预计将下降，而由于天气温暖和供应充足缓解了对短缺的担忧，天然气价格大幅下跌。

尽管前景比几个月前不那么严峻，但依然不容乐观，尤其是在英国。经济合作与发展组织最近表示，英国将是今年唯一与俄罗斯一起出现经济萎缩的主要经济体，尽管该组织将其预测从11月份预测的0.4%下降上调为今年小幅收缩0.2%。实际工资仍将出现自1957年有记录以来最大的一年跌幅，尽管跌幅比几个月前的预测略小。

英国一家超市。该国2月份食品价格以有记录以来最快的速度上涨。图片来源：Jose Sarmento Matos/Bloomberg News去年的通胀激增促使一系列政府工作人员要求提高工资涨幅，以限制其购买力的损失，而多年的政府紧缩政策已经削弱了他们的购买力。政府拒绝谈判，称其已经负债累累，并认为提高工资涨幅将有助于保持高通胀。

这场对峙的结果是引发了一波冬季罢工潮，让人想起1979年的“不满之冬”，这为玛格丽特·撒切尔当选首相铺平了道路。根据国家统计局的数据，因罢工而损失的工作日数在12月达到顶峰，为84.3万天，是自2011年11月以来的最高月度总数，但仍远低于1970年代和1980年代罢工更为普遍时的损失天数。

本周，政府达成协议，同意在两年内为铁路工人加薪9%。同时，政府也与代表护士、护理人员、助产士、保安和清洁工的工会达成协议，同意今年暂停罢工并加薪5%。其他政府工作人员仍在计划罢工，但官员们希望这些协议能为其他劳资纠纷提供解决模板。

英国首相里希·苏纳克在谈到与部分医疗工作者的协议时表示：“这恰当地认可了护士、助产士和护理人员等国民医疗服务体系工作者所做的出色工作，同时也在纳税人可承受的范围内。”

政府不会通过借款或增税来支付增加的工资账单，这意味着用于加薪的资金将减少对陷入困境的国营医疗系统的其他投资，这可能会延缓缩短漫长候诊时间的进程——这些漫长的等待时间已导致经济失去劳动力并阻碍了增长。

专注于政府支出和税收的无党派研究机构财政研究所的经济学家本·扎兰科表示："[国民医疗服务体系]已经被要求大幅节省开支，这将带来真正的难题。"

政府还辩称，大幅加薪将使通胀保持高位，但这一说法遭到许多经济学家的质疑。政府工作人员占劳动力比例不到五分之一，与私营部门员工获得的更大加薪幅度相比，即使加薪幅度大得多，对商品和服务总体需求的增加也微乎其微。

政府表示正通过一系列措施帮助降低通胀，包括限制家庭能源账单、冻结计划中的燃油税上调以及调整酒类税收。预算监管机构估计，这些措施将在本财年使通胀率下降0.7个百分点。

法兰克福的汤姆·费尔利斯对本文亦有贡献。

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本文发表于2023年3月23日印刷版，标题为《英国通胀意外回升，与预期相悖》。