股市下跌 投资者消化美联储加息影响——华尔街日报

在美联储加息但暗示进一步加息可能有限后，股票和政府债券收益率下跌。

股票投资者谨慎看待这一决定，尤其是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示，央行将不得不观望银行业动荡在多大程度上拖累通胀和就业之后。

这种影响可能导致未来加息次数减少——但可能仅限于银行收紧信贷条件本身带来的经济摩擦。

与此同时，在参议院听证会上，财政部长珍妮特·耶伦表示，尽管官员们试图遏制近期银行业危机的影响，但她并未考虑为所有银行存款提供担保的计划。这些言论缓和了一些投资者对政府将在多大程度上为问题银行客户的未保险存款提供便利的看法。

标准普尔500指数下跌65.90点，跌幅1.6%，收于3936.97点。道琼斯工业平均指数下跌530.49点，跌幅1.6%，至32030.11点，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌190.15点，跌幅1.6%，至11669.96点。短期国债收益率与美联储政策预期密切相关，随着交易员对美联储未来加息幅度的预期降低，短期国债收益率下降。

“美联储在说，‘我们知道我们的行动正在导致经济下滑，但由于通胀仍然高企，我们无论如何都需要采取这些行动，’”格伦梅德私人财富业务的首席投资官杰森·普莱德说。普莱德表示，他的团队正在对股票采取谨慎态度。

债券收益率的变动更为明确。美联储下午2点的决定公布后，国债收益率走低，半小时后鲍威尔讲话时进一步下跌。对政策敏感的两年期收益率收于3.977%，低于周二的4.175%。基准10年期收益率收于3.497%，而前一日为3.603%。债券价格上涨时收益率下降。

在加息25个基点后，美联储的利率目标现在为4.75%至5%。在预测中，美联储表示目标可能在2023年底略高于5%，表明今年进一步加息的空间有限。

“可能只会再加息一次，这导致利率大幅下跌，”Gabelli Funds专注于最短期限政府债务的投资组合经理Judith Raneri表示。

过去12个月美联储一系列激进的加息打击了股票估值。但周三美联储暗示利率可能接近峰值，并未给最近面临压力的行业带来多少缓解。标普500金融股下跌2.4%，房地产股下跌3.6%。

大西洋两岸的银行业动荡扰乱了投资者情绪，使美联储的工作更具挑战性。美国硅谷银行和欧洲瑞士信贷的倒闭迫使央行官员权衡其对抗通胀的加息承诺与更多此类举措可能加剧大小银行困境的可能性。

交易员们普遍预期美国利率周三会小幅上升。图片来源：Michael Nagle/Bloomberg News美国世纪投资公司多资产策略首席投资官Rich Weiss表示，标普500指数今年迄今仍保持正增长，但在经济前景本已阴云密布、银行危机又雪上加霜的情况下，盲目追随股市乐观情绪可能显得目光短浅。

“银行业问题恰恰向我们证实，情况在好转前可能会变得更糟，“Weiss先生说。与Pride先生类似，他管理的基金一直在回避股票，转而青睐现金和更安全的债券。

令美联储决策更复杂的是，许多投资者和经济学家担心银行业危机会通过抑制贷款来拖累经济。利率上升使一些银行承压，迫使它们提高存款利率，同时导致资产贬值。

CIBC美国私人财富管理首席投资官David Donabedian表示：“我确实认为这波危机已平息，但它将从经济中夺走一磅肉。”

通胀仍是顽固难题。周三数据显示英国上月通胀率回升，与分析师预期的物价涨幅放缓背道而驰，这凸显了美联储官员面临的困境。该数据给英国央行增添了压力，该行将于周四决定利率政策。

与此同时，受近期金融动荡冲击最严重的部分银行股继续下跌。Zions Bancorp下跌2.17美元至30.12美元，跌幅6.7%；Truist Financial下跌1.21美元至32.49美元，跌幅3.6%。两家银行今年累计跌幅均超20%。周二大幅反弹的第一共和银行(First Republic Bank)下跌2.44美元至13.33美元，跌幅15%，该行正接受摩根大通牵头的救助计划。

GameStop，日内交易者的最爱，飙升6.22美元，涨幅35%，至23.87美元。这家视频游戏零售商周二报告了意外的盈利。

在大宗商品市场，国际原油基准布伦特原油上涨1.37美元/桶，涨幅1.8%，至76.69美元。2023年油价仍下跌超过10%。

海外指数多数上涨。香港恒生指数上涨1.7%，日本日经225指数上涨1.9%，上证综指上涨0.3%。在欧洲，泛欧斯托克600指数微涨0.2%。

联系Matt Grossman，邮箱：[email protected]；联系Will Horner，邮箱：[email protected]

刊登于2023年3月23日印刷版，标题为《美联储利率决策后股市、收益率双双下跌》。