银行担忧震动石油市场 中国繁荣前景受瞩目——华尔街日报

华尔街对今年石油前景的展望突然显得不那么乐观了。

原油价格跌至15个月低点，此前美国银行体系的压力在整个金融市场引发震动，加剧了对更广泛经济放缓的担忧。就在能源需求旺盛的中国终于显示出从严格的疫情封锁中恢复活力的迹象之际，这些担忧打击了油价。

这种分歧让交易员和分析师们权衡美国建筑、制造业和旅游业在潜在衰退中的下滑与中国对柴油、汽油和航空燃料需求复苏之间的对比。

目前，一些投机者已经撤资，评估美国和欧洲监管机构如何应对大西洋两岸的金融压力。上周下跌13%后，美国基准原油期货略有反弹，周二上涨2.5%，至每桶69.33美元。全球价格指标布伦特原油小幅上涨2.1%，至75.32美元。

这些下跌虽然对去年面临油价飙升的司机来说是一种解脱，但也拖累了能源公司的股价，这些公司是2022年股市的主要赢家。根据FactSet的数据，标准普尔500能源板块上周下跌7%，而更广泛的指数小幅上涨1.4%。

钻探商、炼油商和大型国际石油公司最近几天出现反弹，因为投资者期待美联储本周的会议可能再次加息，并更清楚地了解金融市场的动荡是否会转化为现实世界的经济痛苦。

TPH & Co研究主管马修·波蒂略表示：“当前价格水平反映出原油市场正面临中度至重度衰退之间的境况。”

不过，他与其他分析师指出，随着夏季驾驶季开启和中国经济加速复苏，这种波动性可能转向。

“这就像是个先开枪后问话的市场，“他补充道。

受抵押贷款利率飙升影响，需要使用卡车和工程机械的住宅建筑商已缩减业务。图片来源：MIKE BLAKE/REUTERS多数大型银行和主要贸易商预计未来数月油价将上涨，因中国交通运输和制造业将消耗更多石油。近期有迹象表明，原油现货市场终于开始显现期待已久的复苏势头——已有少量超大型油轮被租用，将于未来数月将美国墨西哥湾原油运往中国炼油厂。

但美国地区银行摇摇欲坠的信心，以及瑞信周日紧急出售给竞争对手瑞银的交易，已将许多石油生产商和投资者的注意力转向西方。

预计未来数月油价将上涨。照片：Mario Tama/Getty Images上周，欧佩克备受关注的月度预测警告称，中国日益增长的能源需求可能被西方经济放缓所抵消。高盛近期下调了今明两年油价预测，理由是经济衰退风险加剧。

该行分析师向客户表示：“历史上，在高度不确定性导致的此类创伤性事件后，头寸和价格只能逐步恢复，尤其是远期价格。“高盛目前预计，夏季季度（驾驶旺季）美国原油均价为每桶80美元，低于此前预测的90美元。

美国就业增长近几个月保持强劲，但2月零售支出降温，部分分析师预计金融业审查将促使银行收紧信贷。根据CME集团数据，期货市场显示美联储周三暂停加息概率约为四分之一。

部分经济领域已现疲软，3月10日联邦记录机构观察到的柴油隐含需求较去年同期下降约13%。2月成为家电、家具和地毯等制成品订单连续第六个月下滑。随着抵押贷款利率飙升，大量消耗卡车、工程车和施工设备燃料的住宅建筑商也已收缩业务。

尼斯卡宁中心高级研究员、石油经济学家菲利普·维尔伯格表示，随着企业和消费者借贷成本逐渐上升，识别更多连锁反应可能需要时间。

“这是慢传导，而非快传导，“维尔伯格说，“但确实是传导效应。”

部分投资者指出，油价暴跌部分源于交易员为规避价格下跌风险进行的对冲操作，不会渗透到实体供需层面。全球市场基本面——中国需求加速复苏而美国产量增长放缓——并未改变。

“中国重启经济的交易逻辑依然有效，“OPIS全球能源分析主管汤姆·克洛萨表示。

华尔街还指出两大能源市场主力可能有效托底原油价格。

欧佩克10月减产表明该组织愿意通过限产支撑油价。而拜登政府去年为降低汽油价格紧急释放战略石油储备后，已表示当美国原油价格处于67至72美元区间时，将开始回补德克萨斯和路易斯安那州的地下储备库。

尽管短期波动可能持续，但花旗集团周一告知客户，原油或寻获价格底部并释放新信号：买入时机已至。

记者大卫·乌贝蒂联系邮箱：[email protected]

本文发表于2023年3月22日印刷版，标题为《原油市场乐观前景转黯》。