《华尔街日报》：利率攀升、通胀加剧及银行业危机接踵而至，美国消费者压力重重

美国消费者正面临又一场考验，银行业动荡和金融环境收紧给本已承受高通胀和利率上升压力的家庭带来新挑战，可能迫使他们缩减支出，而消费支出一直是美国经济韧性的标志。

银行业动荡可能使部分消费者更难获得购房、购车等大额消费贷款。经济学家表示，短期影响很大程度上取决于美国民众的心理——他们是否相信经济能经受住这场银行业风暴的冲击可能不会直接影响他们的钱包。

“由于不确定性，企业可能暂停招聘或投资，家庭可能更加节俭——储蓄而非消费，“北方信托首席经济学家卡尔·坦南鲍姆表示，“这些反应的累积可能中断经济扩张。”

银行业问题的任何溢出效应都可能威胁到占美国经济产出约70%的消费者支出。尽管面对历史性高通胀和利率上升，2022年底已显现放缓迹象，但强劲的消费支出曾帮助经济走出疫情衰退。

今年1月消费活动有所回升，但近期再次出现降温迹象。

商务部数据显示，在数家银行倒闭前，2月零售额已出现下滑。密歇根大学调查显示，3月消费者信心指数四个月来首次下跌。

汽车贷款正变得越来越昂贵。图片来源：Mario Tama/Getty Images肯塔基州帕迪尤卡的牙科正畸医生吉姆·伍兹注意到，患者们的经济信心正在减弱。尽管2021年和2022年因通胀压力导致价格上涨，但由他女儿麦肯齐·伍兹接手的家庭诊所需求却激增。

“人们手头有很多可支配资金，其中不少人选择把钱花在牙齿矫正上，“吉姆·伍兹医生说。但最近几周需求有所放缓，上周他与小伍兹医生讨论时发现，前来咨询的患者增多，但由于经济不确定性而决定推迟治疗。

“我们确实感受到了压力，“伍兹医生说，越来越多的患者表示”‘你知道，我不得不暂时搁置这个计划’"。

房地产经纪人也报告称买家变得更加犹豫，即使与抵押贷款利率屡创新高的近几个月相比也是如此。在线房地产公司Redfin周五的报告提到，三月份旧金山湾区的购房者表现出更强的观望情绪，因为他们听到裁员传闻、银行业困境，并看到股票投资组合价值波动。

早在近期银行业动荡之前，消费者就已承压。随着美联储将利率上调至2007年以来最高水平，过去一年借贷成本飙升。美联储加息旨在抑制需求并对抗通胀。

根据可追溯至1994年的美联储数据显示，第四季度信用卡账户平均年利率为19.1%，高于去年同期的14.5%，较1995年疫情前峰值水平也高出近3个百分点。数据显示，60个月期新车贷款平均利率在第四季度达到6.6%，高于去年同期的4.7%，创2009年以来最高纪录。

高利率已促使部分消费者将资金从地区银行存款转移至其他高收益选择。此类资金转移限制了这些银行的放贷能力。本月硅谷银行和签名银行的倒闭事件，引发了对地区银行存款水平的更多关注。

财富管理公司Cresset Wealth Advisors LLC创始合伙人杰克·阿布林表示：“银行在获取存款方面遇到困难时，将不得不缩减贷款规模——它们已经开始这么做了。想要进行抵押贷款再融资、购买游艇或筹集厨房装修的人，将会面临更大困难。”

征信机构益博睿数据显示，2022年约80%的新车交易和40%的二手车交易涉及融资。其中超半数资金来自银行和信用合作社，另有四分之一来自本田金融或福特信贷等汽车制造商子公司。

部分潜在购房者正持观望态度，部分原因是担心其股票投资组合的价值波动。照片：《华尔街日报》Chona Kasinger摄富国银行经济学家蒂姆·昆兰表示，过去几个月个人消费的持续力由"三脚凳"支撑。消费者动用了超额储蓄、受益于去年底收入增速超过通胀，并增加了信贷使用。

随着信贷日益收紧，经济健康可能取决于这三项支柱中的两项是否足够。昆兰指出，若消费者能继续依靠约8000亿美元的超额储蓄，且收入增长持续跑赢通胀，经济或保持相对稳定。

TS Lombard首席美国经济学家史蒂文·布利茨表示，不仅是信贷紧缩会导致消费者推迟大额消费，信心丧失以及对"着陆点不断变化"时进行财务冒险的抵触情绪也是原因。

他称，对个人财务或整体经济状况不确定的消费者，可能会重新考虑暂缓重大财务决定是否是当前更审慎的选择。布利茨表示许多消费者正在思考：“现在是否该申请首套房贷买房？”

Sarah Chaney Cambon和Gwynn Guilford对本文有贡献。

联系作者Gabriel T. Rubin请致信：[email protected]

本文发表于2023年3月22日印刷版，标题为《消费者信心再临考验》。