金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间16:31——Prudent Management Associates的丹尼尔·伯科威茨表示，有观点认为近期银行业动荡可能导致贷款条件收紧，其效果相当于美联储再次加息。但伯科威茨认为，在过度强调"暂时性通胀"论调后，美联储正承受压力，并预计明日美联储更可能继续加息25个基点。这位投资总监表示，若美联储策略性暂停加息不会令他意外，但也存在另一种可能：美联储担心暂停加息会向市场传递银行业现状比表面更糟糕的信号，从而引发进一步恐慌。([email protected])

美国东部时间12:31——TD Cowen在报告中指出，财政部长耶伦关于存款外流已趋稳及美联储流动性计划见效的言论，与她即将推出紧急无限存款保险的预期相左。分析师贾雷特·塞伯格表示，这并不意味着无限存款保险方案被否决，但他认为该政策是形势恶化时的"终极应急方案"。“正因如此，我们相信FDIC、财政部和美联储正在研究如何通过紧急授权而非立法程序实施无限保险。“塞伯格分析称，耶伦不愿冒险交由国会进行表决，“太多机构人士仍清晰记得TARP法案投票失败引发的后果——那次事件几乎摧毁了本已摇摇欲坠的银行体系。"([email protected])

1210 美国东部时间 - 保险公司Chubb表示，其对瑞士信贷发行的约173亿美元应急可转换债券（CoCos）无任何风险敞口。这些债券在该行与同城竞争对手瑞银的紧急合并中被清零。作为2008年金融危机后推出的将银行风险从纳税人转移至债券持有人的工具，CoCos被保险公司和养老金广泛持有。但Chubb表示其整体战略中不包含对CoCos的投资。Chubb股价上涨2.5%至194.36美元。([email protected])

1120 美国东部时间 - BBVA经济学家Sonsoles Castillo和Miguel Jimenez在报告中指出，欧洲央行选择加息50个基点的决定面临艰难处境，这是在金融市场剧烈动荡且银行业处于风暴中心的复杂形势下做出的决策。他们表示，欧央行行长拉加德称价格稳定与金融稳定不存在矛盾，将分别通过利率工具和流动性工具来解决。事实上，欧央行展现了灵活性且未对下一步行动提供前瞻指引，这表明在如此环境下预先承诺并不可取。([email protected])

1109 美国东部时间 - 摩根大通指出，瑞信作为瑞银收购案的一部分对其一级资本债券（AT1）的全额减记，可能导致银行业批发融资成本产生连锁反应。问题在于债权人受偿顺序的不确定性——AT1债券比银行股权承担更高损失，这对信贷市场构成负面冲击。摩根大通分析师Kian Abouhossein写道：“虽然近期多数银行发行AT1的票面成本为8%-10%，但我们预计信贷投资者现在可能要求全领域更高风险溢价，AT1发行成本或将升至两位数。“他补充称，尽管欧洲银行估值看似低廉，摩根大通仍保持谨慎立场。([email protected])

0951 东部时间——荷兰银行(ABN Amro)银行业研究主管Joost Beaumont在一份报告中表示，当前高利率环境预计将增加银行的净利息收入，这应能充分弥补因企业违约增多而导致的银行贷款损失准备金上升。他称，由于"银行融资成本上升——无论是通过提高储蓄利息还是批发市场融资成本增加”，银行盈利预计将受到冲击。([email protected])

0948 东部时间——近几周的银行业动荡及周末瑞信(Credit Suisse)被收购事件对欧洲银行构成压力，但Kepler Cheuvreux重申对欧洲银行业板块的增持建议。Handelsbanken和Nordea是该机构最看好的银行股。“美国的事态发展主要被归因于监管缺失和风险管理不善，这给欧洲银行带来了不合理的价格压力。“该机构表示，净利息收入增长、总体良好的资本状况以及估值下降意味着欧洲银行业前景依然乐观。欧洲银行轻松实现利润增长的时代即将结束，但如果利率维持在当前水平，仍存在良好盈利机会。([email protected])

0942 东部时间——加拿大丰业银行(Scotiabank)分析师Meny Grauman在报告中指出，对加拿大银行利润而言，高利率比流动性紧缩风险构成更大威胁。该分析师表示，美国银行业危机对加拿大金融体系造成广泛传染的风险仍然很低，但加拿大央行加息将对银行盈利能力产生负面影响。Grauman称，与美国不同，数据尚未显示加拿大存款总量出现收缩，但存款结构正从活期和通知存款转向定期存款"因储户寻求收益”，他预计未来几个季度存款将收缩，从而拖累净息差。([email protected])

0929 美国东部时间——银行业动荡与利率上升使美国消费者陷入困境。信用卡账户的平均年利率在第四季度达到19.1%，高于一年前的14.5%。高利率导致部分消费者将资金从地区银行存款转移到回报更高的选择。克雷塞特财富顾问公司的杰克·阿布林表示：“银行在获取存款方面遇到困难，将不得不缩减贷款，这已经开始。”Redfin周五的一份报告提到，湾区购房者因听闻裁员传闻、银行业问题以及股票投资组合缩水，购房意愿进一步降低。([email protected])

0902 美国东部时间——受硅谷银行倒闭余波影响，8万亿美元的机构抵押贷款债券市场承压。根据美国证券交易委员会文件，嘉信理财、Truist金融公司和美国合众银行是中型美国金融机构中最大的机构抵押贷款支持证券持有者。经纪巨头嘉信理财占据最大份额，持有2370亿美元证券。这些公司表示拥有充足资本应对赎回，但自3月初以来股价已下跌27%至35%。花旗集团证券化产品研究全球主管安库尔·梅塔表示，减持如此庞大的投资组合将损害多数银行持有的低息债券价格，但美国监管机构采取的措施将避免抛售潮。([email protected])

0854 东部时间——根据美国银行的月度欧洲基金经理调查，随着银行业问题加剧了对系统性冲击和经济衰退的担忧，欧洲投资者正对银行股失去青睐。美国银行表示，银行业在上月调查中还是欧洲最受欢迎的板块，本月却被科技板块取代榜首位置，净超配银行股的投资者比例从之前的27%降至3%。与此同时，31%的受访者将系统性信贷事件视为最大市场风险，较上月的8%大幅上升，九个月来首次取代通胀焦虑成为投资者最担忧。“对高利率环境给银行和经济带来负面影响的担忧，正引发对增长预期的重新评估，“美国银行分析师写道。([email protected])

0842 东部时间——NightShares首席执行官布鲁斯·拉文表示，银行业危机期间各国消息全天候冲击全球市场，但美股开盘时波动更为剧烈。该公司的ETF在美股收盘前买入股票，开盘后不久便卖出，只参与理论上更平静的盘后交易。NightShares数据，本月迄今大盘股在23.1%的隔夜时段出现1%以上的正负回报，而日间这一比例更高达46.2%。“日间交易仍存在更多极端事件，“拉文在报告中指出。([email protected]; @ptrevisani)

0837 东部时间——标普期货上涨，投资者关注政府支撑银行体系和抗击通胀的关键举措。财政部长耶伦将在华盛顿的美国银行家协会会议上发表讲话，表示若监管机构认为银行体系存在挤兑风险，联邦政府可能介入保护更多银行的储户。同日美联储政策制定者开启为期两天的会议，讨论是否加息。金融领域紧张局势缓解可能增加美联储周三加息25个基点的可能性。标普期货上涨33点。([email protected])

0817 欧洲时间 - 欧洲股市在亚洲交易表现积极及预期开盘走高的带动下上涨。欧洲斯托克600指数、富时100指数、CAC 40指数和DAX指数均上涨1%，银行股因市场对美国部分银行及欧洲瑞信问题的紧张情绪有所缓解而走高。布伦特原油价格上涨0.9%，至每桶74.44美元。IG期货数据显示，道指预计报32522点开盘，而周一收盘为32244点。“尽管股市整体持续复苏，但周三美联储会议意味着市场情绪最多只能说是脆弱，“IG分析师写道，并补充称对美国地区银行危机的担忧仍困扰着投资者。“现在很大程度上取决于美联储将说什么和做什么——是如预期般加息25个基点，还是暂停加息政策。” ([email protected])