银行股反弹提振美股 - 《华尔街日报》

投资者对银行体系乐观情绪升温，周二美国股市上涨，包括第一共和银行在内的地区性银行股票引领大盘反弹。

在全球金融当局安抚性言论的提振下，标普500指数和道琼斯工业平均指数连续第二天上涨，这是自硅谷银行和签名银行倒闭不到两周以来的首次。

美国政府债券收益率也大幅攀升——两年期国债收益率创下2009年以来最大单日涨幅——因投资者减少了对经济衰退可能迫使美联储在近期开始降息的押注。

标普500指数上涨51.30点，涨幅1.3%，至4002.87点。道琼斯工业平均指数上涨316.02点，涨幅1%，至32560.60点；以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨184.57点，涨幅1.6%，至11860.11点。

KBW银行指数上涨5%。摩根大通等美国大型银行股票大幅上涨，而一些小型银行则飙升。第一共和银行股价上涨3.59美元，涨幅29%，至15.77美元，此前周一该股下跌近一半。西部联盟银行和PacWest这两家同样面临压力的中型银行均上涨超过14%。

美联储周三利率决议前股市上涨。投资者曾认为央行本月可能加息0.5个百分点，但最近一直在争论官员们是会以更温和的0.25个百分点继续对抗通胀，还是会在金融状况稳定之前完全不加息。

财政部长珍妮特·耶伦周二表示，政府可以在必要时采取进一步措施来支撑银行系统，这助推了周二的涨势。本月早些时候，耶伦和其他联邦监管机构动用紧急权力来担保硅谷银行和Signature银行的无保险存款，同时还设立了一个新的美联储贷款计划，以帮助银行满足提款需求。

耶伦表示：“我们的干预对于保护更广泛的美国银行系统是必要的。如果小型机构遭遇可能引发传染风险的存款挤兑，类似的行动可能是必要的。”

与此同时，一些银行业代表和立法者呼吁扩大存款保险范围，但目前尚不清楚此举是否能在国会获得政治上的支持。

据《华尔街日报》周一报道，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙正在牵头讨论新的努力以稳定陷入困境的第一共和国银行。该银行已成为投资者关注的焦点，他们担心由硅谷银行挤兑引发的中型银行存款外逃可能导致贷款收缩并拖累经济增长。

“股市并未将全面危机纳入定价，”Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示。“投资者领域并未出现恐慌情绪，这无疑是非常关键的一点。”

在欧洲，银行股和债券同样出现反弹，此前周一因瑞银紧急收购瑞信而引发的震荡交易告一段落。瑞银股价上涨12%至19.43瑞士法郎。

周一，监管机构试图安抚债券投资者，此前一种被称为额外一级资本债券（AT1）的高风险银行债务暴跌。这波抛售潮源于瑞信的AT1债券作为这家陷入困境的瑞士银行仓促出售给竞争对手瑞银的一部分被清零。

周二，额外一级资本债券小幅上涨，景顺旗下一只约10亿美元的AT1交易所交易基金上涨16美分，涨幅0.8%，至20.86美元。

华尔街和投资者一直在权衡美联储是否会在本周再次加息。图片来源：Michael Nagle/Bloomberg News与此同时，在投资者数日高度关注银行业后，美联储在其心中的分量愈发凸显。

近日一些分析师认为，银行业的动荡将阻止美联储在周三加息。然而，越来越多的共识认为，美联储仍将加息0.25个百分点。

根据芝商所数据，联邦基金期货周二下午显示，投资者预计央行有约86%概率将连续第二次加息0.25个百分点。

加拿大皇家银行资本市场美国利率策略主管布莱克·格温表示：“我可能同意市场共识，他们明天很可能会加息25个基点。虽然我不认为这是最佳选择，但我觉得…他们确实希望将金融稳定工具箱与抗通胀工具箱区分开来。”

除了利率决议外，美联储官员通过释放未来政策信号也可能对市场产生重大影响。

一些分析师警告称，包括主席鲍威尔在内的美联储官员可能不像投资者那样担忧加息会严重威胁金融稳定。若周三这一态度明朗化，股市可能下跌。

有迹象表明投资者正在重新调整利率押注，美国国债价格大幅下跌，推动收益率攀升。

对短期利率变动尤为敏感的两年期美债收益率收于4.175%（Tradeweb数据），较周一的3.922%上涨。

十年期国债收益率也从周一的3.477%升至3.603%，但两者收益率仍远低于两周前水平。

一些投资者表示，周三的利率决定，连同随附的经济预测和鲍威尔会后的新闻发布会，可能会对债券市场产生复杂的影响。

通常情况下，债券价格会因美联储暗示未来将提高利率的指引而下跌。然而，在当前环境下，一些人认为，如果投资者足够担心更高的利率会使经济迅速陷入衰退，那么在这种情况下，长期债券实际上可能会反弹。

格温先生表示，如果看起来美联储官员“只是要戴上眼罩，一路加息，我认为市场会看到这一点，然后说‘伙计，这会崩溃的’。

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更正与补充瑞银股价上涨12%，至19.43瑞士法郎。本文的早期版本错误地以美元表示价格。（3月21日更正）

刊登于2023年3月22日的印刷版，标题为“银行股推动市场反弹”。