瑞银接近达成收购瑞士信贷的协议 - 华尔街日报

瑞银集团（UBS Group AG）即将达成收购瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）的协议，这是瑞士及全球监管机构为恢复银行业体系信任而紧急推动的行动，知情人士透露。

知情人士称，交易可能于周日敲定。其中一位人士表示，监管机构已提议豁免常规股东投票要求以加速出售进程。

瑞士信贷本周获得逾500亿瑞士央行流动性支持，此前市场对其前景的担忧加剧。该举措未能有效遏制瑞信股价暴跌或阻止存款流失，迫使央行及瑞士最高金融监管机构协调其与更大竞争对手瑞银的谈判。

据一位知情人士透露，监管机构紧急行动源于瑞信日益严峻的生存危机。该人士称，瑞信上周每日资金外流高达100亿美元。监管机构担心若不及时处理，该行将于下周资不抵债，且信心崩塌可能波及其他银行。

知情人士表示，两家银行已探讨多种方案，包括瑞银全面或部分收购瑞信。瑞银很可能缩减瑞信正处于分拆进程中的投资银行业务。

瑞信近167年历史的终结，将标志着自2008年金融危机以来银行业界最重大的时刻之一。这也将代表着始于本月早些时候硅谷银行突然倒闭的银行业风暴所造成的全球性影响。

长期以来，瑞银被视为瑞信任何政府支持解决方案的一部分，瑞信的资产负债表规模约为瑞银1.1万亿美元总资产的一半。任何全面收购都将使瑞银获得瑞信旗下的优质业务，如亚洲和中东的财富管理客户，但也可能接手不太理想的部门，如瑞信陷入困境的投资银行。这还可能打乱瑞银现有的战略和投资者眼中的稳定性。

根据FactSet的数据，瑞银的市值约为650亿美元，而瑞信的市值为80亿美元。瑞银在2022年实现了76亿美元的净利润，而瑞信则公布了79亿美元的净亏损。

分析师表示，瑞信的本地零售银行是谈判中的一个棘手问题，其本身可能价值100亿美元。将其直接与瑞银合并将创建一个国内银行业巨头，占据该国约30%的国内贷款和存款。

谈判还集中在监管机构或瑞士政府将提供多少援助上。

瑞银长期以来被视为任何政府支持的瑞信解决方案的一部分。图片来源：michael buholzer/Shutterstock据知情人士透露，瑞士政府将为瑞信巨额法律费用提供担保，并将其转移至独立实体。

近年来该行因员工不当行为及监管和解导致法律费用激增。2月其预估可能还需支付约13亿美元未计提费用。此外还面临与已破产融资伙伴Greensill Capital共同运营投资基金等诉讼。

另一关键问题是如何处置瑞信受创的投行业务。瑞信此前已启动将部分投行业务分拆为CS First Boston的初期工作，该项目由前瑞信董事Michael Klein领导。瑞信同意支付1.75亿美元收购其旗下Klein Group公司。

知情人士称，近几周外部投资者已开始落实对CS First Boston项目的资金承诺。但瑞士监管机构认为该计划过于复杂不宜纳入合并方案，且部分潜在投资者不愿仓促作出承诺。

瑞信与瑞银均被认定为瑞士及全球系统重要性银行，合并可能面临额外监管与资本要求。截至2022年底瑞信拥有约5万名员工（含瑞士本土1.6万余人），在纽约、伦敦、新加坡设有投行部门，在北卡罗来纳州罗利附近设有运营中心，并在印度和波兰雇有数千名技术人员。瑞银全球员工约7.4万人。

任何合并方案都可能导致大量岗位流失，远超瑞信此前承诺作为重组计划一部分裁减的9000多个职位。

根据财务报表显示，瑞信账面上有数十亿美元的递延员工薪酬和潜在法律和解金。今年1月该行成立的资本释放部门预计需要数年时间完成处置。

瑞士当局预计将在周一市场开盘前至少达成初步协议。瑞士金融市场监管局和瑞士央行的发言人均拒绝置评。瑞士财政部发言人表示不对市场传言发表评论。

据《金融时报》早前报道，瑞信与瑞银的谈判可能不会达成交易。这两家瑞士资产规模最大的银行服务于本土储户、企业及全球高净值客户，均设有华尔街投行部门和大型资产管理业务。

瑞银可能不是唯一的潜在收购方，但知情人士表示瑞士监管机构更倾向国内解决方案。另有知情人士称，其他金融机构正在评估是否可能收购瑞信部分业务或支持竞标。

大型资产管理公司长期觊觎瑞信部分投资业务，包括其欧洲房地产和美国资产管理板块。但瑞信管理层多次回绝收购要约，强调资产管理是其核心业务组成部分。

在其他银行和大型投资者上周纷纷减少与这家瑞士金融机构的业务往来后，瑞信(Credit Suisse)滑向了寻求政府援助的境地。知情人士称，其他投资公司去年秋天就停止了与瑞信的交易，因该行多年来的问题日益恶化。

分析师一直担心富裕客户会撤资。其他银行的高管表示，上周他们获得了瑞信客户转入的资金。

该交易对更广泛金融市场的影响将取决于交易细节以及监管机构提供的支持力度（如果有的话）。瑞信有超过1,600亿美元的长期债务，其中一些被归类为自救工具，如果监管机构迫使该行进行重组，这些债务可能会被一笔勾销。

利用瑞银(UBS)拯救瑞信标志着近15年前情况的反转，当时瑞士政府对瑞银实施了纾困，因该行在美国的业务中堆积了数十亿美元的不良资产。瑞信当时拒绝了政府援助，并以更强大的姿态走出了危机。

后来瑞信受到更严格金融监管的冲击，并与监管机构达成了代价高昂的和解。该行经历了一系列重组。瑞信最新的管理团队曾呼吁给予更多时间来证明他们可以扭转局面，该团队的一些成员曾在瑞银工作。

——Ben Dummett和Patricia Kowsmann对本文有贡献。

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