中国并购明星曾鼓励员工大胆行动——随后他消失了 - 《华尔街日报》

包凡立志打造中国的摩根大通，成功跨越了中西方之间的鸿沟。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻社1月中旬，中国明星投资银行家包凡出现在其银行在北京举行的年会上。他一手策划了打造中国最具影响力科技公司的交易。他带着自己的孩子一起出席，孩子们演奏乐器并演唱了酷玩乐队的热门歌曲《Yellow》。他敦促在场的数百名员工"勇往直前"。

几周后，他消失了。

过去一个月里，这位52岁的银行家一直被关押在中共反腐败机构管理的拘留系统中，与外界失去联系。他立志打造中国的摩根大通，并成功跨越了中西方之间的鸿沟。

就在中国遭受重创的科技行业开始期待政府长期打压行动即将结束之际，包凡消失了。前经济沙皇刘鹤最近还在达沃斯向精英听众表示，中国将重新向商业开放。但包凡被抓一事抹去了这种善意，令中国商业和金融界不寒而栗。

在今年世界经济论坛上，前经济沙皇刘鹤试图恢复全球投资者对中国经济的信心。图片来源：fabrice coffrini/法新社/盖蒂图片社"包先生和成千上万抓住中国市场经济机遇、凭借专业能力取得成功的人一样，“悉尼科技大学中国研究副教授冯崇义表示，“因此现在，所有以这种方式取得成功的人都感到自己处于危险之中……这种威胁非常真实。”

私下里，包先生的亲密伙伴对他的被拘留感到震惊。他创立并经营的精品投行华兴资本控股有限公司规模相对较小，因此受到政府如此程度的审查实属罕见。包先生的同事、商业伙伴、朋友和熟人都担心他的安全，希望他能尽快公开露面。“我感到彻底幻灭了，“一位接近包先生的人士说。对商界人士信心的冲击还源于对中国发展方向、其限制人民权利以及应对新冠大流行方式的焦虑，这正导致更多中产阶级和富裕中国公民迁往其他国家。过去两年主要由北京监管打击和政策决定引发的抛售，已促使全球投资者重新考量他们对这个全球第二大经济体的投资敞口。MSCI中国指数在2021年下跌23%，2022年下跌24%。

“信心已严重受挫，”香港大学商学院金融学教授兼系主任陈志武表示。他补充说：“政府希望私募股权和风险投资加大投资的意愿正遭到极大削弱。”

华兴资本——一家协助企业融资并投资初创公司的机构——一直在努力向客户和员工保证业务正常运营。该公司2月16日披露无法联系或找到同样担任董事长及控股股东的包凡后，其股价单日暴跌逾四分之一。

此前部分失联的中国企业家曾迅速重新露面。2015年底，上海复星集团亿万富豪董事长郭广昌在被当局神秘带走数日后现身。他至今仍执掌复星，且从未被指控存在不当行为。

中国金融家肖建华2017年从香港被带走后消失五年之久。他执掌的明天集团是一家综合性企业。去年他在上海一家法院出庭受审，面临贪污指控，最终被判有期徒刑13年。

据《华尔街日报》报道，包凡被带走是协助调查涉及丛林的贪腐案。丛林曾任华兴资本总裁，2020年从中国最大国有银行之一的中国工商银行某子公司离职后加入该公司。

据《华尔街日报》报道，丛先生在工商银行任职期间，其下属机构曾向华兴资本提供2亿美元信贷额度。调查人员关注的一个核心问题是，包凡是否以在华兴资本安排职位作为利益交换条件。工商银行国际部还曾担任华兴资本2018年IPO的保荐人，并从该公司股票发行中收取佣金。

中国官方尚未正式披露相关调查细节，也未回应本文的置评请求。

咨询公司Trivium China联合创始人安德鲁·波尔克表示：“这实际上是中国法治进程中的风险所在。问题不在于这些企业的CEO或董事长被带走问话，而在于整个过程毫无预警、秘而不宣，人们无从知晓他们的下落，只能事后获悉。”

包凡在2011年接受美国记者南希·梅里尔电视采访时透露，他出生于上海外交官家庭，成长于中国金融中心，父母常驻海外期间他长期独自生活。

他自称小学时是个麻烦制造者，常因与同学打架、课堂喧哗或迟到等行为被老师责令写检讨书。

包凡能说流利英语，早年便接受西方文化熏陶。上世纪80年代中国还鲜少有人穿耐克运动鞋时，他就已穿着上学。他在中国顶尖学府复旦大学攻读英国文学，后赴欧洲深造，获得挪威管理学院商业经济学位。

他于20世纪90年代中期开始在华尔街工作，先后加入摩根士丹利添惠和瑞士信贷第一波士顿，之后又回到摩根士丹利协助安排并购交易和融资事宜。据知情人士透露，作为一名初级银行家，他曾为包括中国国有电信运营商和华为技术有限公司在内的客户处理交易。

华兴资本正试图向客户和员工保证，这家精品投行的业务一切如常。图片来源：greg baker/Agence France-Presse/Getty Images包凡于2005年创立华兴资本，并着手帮助中国科技企业筹集发展资金。私下里，包凡曾告诉密友，他希望将自己的公司打造成中国的摩根大通——就像约翰·皮尔庞特·摩根(John Pierpont Morgan)那样，通过为钢铁和铁路等行业的企业融资和合并，打造镀金时代美国的巨头企业。

“他非常勤奋，知识渊博。即使在初级职位上，他也赢得了很多尊重，”邓肯·克拉克(Duncan Clark)说。克拉克曾在摩根士丹利与包凡共事数月，现在经营着投资咨询公司BDA China。克拉克说，包凡是个勤奋的人，不把自己太当回事，工作时间超长。

2008年，中国一档电视节目将包凡称为“最不像投资银行家的投资银行家”，指的是他最近被拍到穿着花衬衫和破洞牛仔裤，抽着雪茄。

包先生相信中国正处于新经济革命的风口浪尖，并早早与那些试图让互联网科技初创企业起步的年轻企业家建立了联系。在2015年华兴资本成立10周年的纪念视频中，他表示公司的目标是在未来10年成为中国"最牛"的投资银行。

那一年，华兴资本是促成网约车服务公司滴滴全球和外卖平台美团合并的唯一财务顾问，前者最终迫使优步退出中国市场。这些互联网平台为争夺更多市场份额都陷入了烧钱大战。包先生利用他与公司创始人及其股东的深厚关系，将商业上的死对头带到谈判桌前。

2018年，华兴资本在香港首次公开募股(IPO)中筹集了约3.5亿美元，吸引了包括金融科技公司蚂蚁集团在内的知名机构的投资。在数十亿美元的IPO中，如拼多多控股、美团和短视频应用运营商快手科技的IPO，华兴资本往往是唯一的中国非国有银行。

随着事业越来越成功，包先生开始佩戴时髦的眼镜，穿着笔挺的定制商务套装，并经常在国际会议上发表演讲。据与他打过交道的人说，他曾开过法拉利，有时还让他的商业伙伴在北京试驾他的收藏车。朋友们记得他曾开玩笑说，他有一次穿着皮夹克参加正式聚会，被服务员误认为是司机。

包凡经常在国际会议上发表演讲。图片来源：Jerome Favre/Bloomberg News与此同时，他合作的许多公司成为了监管目标。政府在最后一刻叫停了蚂蚁集团2020年的首次公开募股(IPO)，并强制该公司进行全面重组。政府还要求滴滴出行取消其美国IPO，而华兴资本曾帮助承销该交易。美团因违反反垄断规定被罚款逾5.33亿美元。

包凡试图适应新环境，将注意力转向半导体等仍受北京青睐的行业寻求交易。

据知情人士透露，包凡5月份离开中国，访问了中东、东南亚和美国的投资者。他于7月返回中国，并接受了数周的隔离。

包凡在中国社交媒体微信上的最后一条帖子发布于1月9日，也就是华兴资本年会前几天。他祝贺职业培训服务提供商、其公司基金投资组合中的企业粉笔有限公司在香港上市。在他的个人状态中，包凡写道：“像永远活着那样去梦想，像明天死去那样去生活。”

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本文发表于2023年3月20日的印刷版，标题为《中国并购明星失踪引发担忧》。