地方银行或留下难以填补的空白——《华尔街日报》

对于美国部分地区来说，中小银行收紧信贷可能构成重大挑战。

硅谷银行与签名银行的倒闭，加之对第一共和银行前景的质疑，给银行业蒙上突如其来的阴影。新出现的担忧是，社区银行和地区银行的储户可能因担心存款安全而提现，将资金投入货币市场基金或转存大型银行。

监管机构上周日采取行动保护硅谷银行和签名银行储户，以及周四各大银行联合向第一共和银行注资300亿美元，正是为了防范此类风险。但愿这些防火墙能发挥作用。

即便资金外流得以遏制或逆转，小型银行现在可能会变得更加谨慎，比如通过简单持有更多现金作为防御措施。这样做实际上会削弱它们的信贷投放能力。

芝加哥大学布斯商学院经济学家、印度央行前行长拉古拉姆·拉詹指出，这对依赖中小银行的中小企业而言将构成隐忧。面向这些企业的贷款通常基于当地银行多年积累的所谓"软信息"。“这类贷款建立在个人信誉和握手承诺之上，“拉詹表示。

美联储数据显示，小型银行在商业房地产项目贷款中尤为重要。图片来源：Terry Pierson/Zuma Press因此，如果存款从地方银行转移到一家最近分行在邻县的大银行，小企业就无法轻易向其借款。大银行必须自行评估其信用状况，而无法获取诸如业主在当地声誉等软性信息。

拉詹先生发现，尽管小企业与其贷款机构之间的距离近年来有所增加，但仍然相当近。在最近一篇利用《社区再投资法案》数据的论文中，他与若昂·格兰哈和克里斯蒂安·洛伊兹发现，截至2016年，美国超过四分之三的小企业贷款（此处定义为本金100万美元或以下的贷款）发放给距离贷款机构最近分行50英里以内的借款人。小企业贷款借款人与贷款机构最近分行的中位距离不到7英里。

小型银行在商业房地产项目贷款中尤为关键，这类项目涵盖从办公楼到购物中心再到仓库等各种物业。根据美联储数据，美国国内资产排名前25名以外的银行占全部银行贷款的近40%，但在商业房地产贷款中占比约三分之二。它们占建筑和土地开发贷款的约70%，以及由农田担保的全部贷款的90%以上。

支持这些贷款信用度的部分信息本质上是地方性的，例如特定开发地点的吸引力和历史背景。

小型银行在美国所有商业和工业贷款中的份额并不高，因为大型银行仍是全球最大企业的主要贷款方。但在面向小企业的商业和工业贷款领域，它们却更具影响力。联邦存款保险公司2016至2017年开展的银行调查显示，近80%资产不足100亿美元的银行表示，其"绝大部分"商业和工业贷款都发放给了小企业借款人。

虽然小型银行收缩贷款将影响全美中小型企业，但在贷款选择较少的地区——如远离主要城市中心的区域——这种影响可能最为显著。例如，《社区再投资法案》数据显示，在疫情前的2019年，蒙大拿州约60%的小企业贷款金额仅由三家总部位于该州的银行发放。夏威夷州情况大致相同。相比之下，亚利桑那州的贷款来源更为多元，前三大小企业贷款机构仅占贷款总额的40%左右。其中排名前两位的富国银行和摩根大通均属美国最大银行之列。

尽管银行业动荡不安，美国或许仍能避免经济衰退。但对某些企业及国内部分地区而言，感受可能如同经历了一场衰退。

联系贾斯汀·拉哈特请致信 [email protected]，联系泰利斯·德莫斯请致信 [email protected]

刊载于2023年3月20日印刷版，标题为《地方银行留下的空缺恐难填补》。