轻松贷款，优质服务：为何硅谷钟爱硅谷银行 - 《华尔街日报》

硅谷银行通过金融优惠和战略网络，吸引了风险投资家及其初创科技公司。这一策略推动了几十年来惊人的增长——也使得该行业在银行倒闭时异常脆弱。

成立于1983年的SVB为初创企业提供银行服务，这些企业通常尚未盈利，有些甚至没有产品，否则很难从大型银行获得信贷额度或贷款。风险投资公司也在SVB开设账户，并经常鼓励其投资组合公司效仿。

当SVB获得一家初创客户时，该银行通常会试图包揽其所有业务，迫使借款人将所有存款存入该行，部分原因是为了让银行有贷款抵押。这些举措并非SVB独有，但它们帮助该银行在风投界扎根更深。

软件初创公司Bandwango的创始人Mo Parikh去年将公司账户转至SVB，因为他的公司希望获得信贷额度，而SVB的条件很有吸引力。Bandwango获得了150万美元的信贷额度，条件是将其所有银行业务交给SVB并给予银行认股权证。

利率上升重创了未对冲的SVB债券投资组合，导致其不得不以巨额亏损出售资产。照片：Jeff Chiu/美联社“这种安排非常有意思，”帕里克先生说，“我们实际上不需要提供任何抵押。只需要确保将资金继续存放在他们那里。”

SVB的策略不仅揭示了其自身危机的根源，也解释了其倒闭后席卷初创企业界的恐慌。由于数千家公司将大量现金存放在SVB，当它们无法动用账户资金时，不得不紧急寻找支付工资的方法并偿付其他迫在眉睫的账单，直到周日深夜联邦政府介入为所有存款提供担保。

连续创业者和天使投资人Wayne Chang是该行的老客户。2013年，当他将初创公司Crashlytics出售给当时未上市的Twitter Inc.后，银行提出用他获得的股票作为抵押帮他购房，因为他没有现金。几年后，SVB为他提供了“2%低区间”的房贷利率，远优于其他银行。

他表示，其后续创立的Digits公司也选择SVB作为业务银行，将三轮融资筹集的近1亿美元股权资本存入该行。SVB构建了一个生态系统，邀请创始人参加社交活动，包括风投与创始人的晚宴、扑克之夜和交流会。

“这些人可能成为你公司未来的联合创始人、合作伙伴、客户或投资者，”张先生说，“我从未参加过美联银行或富国银行为创始人举办的交流会。在初创企业这种关系驱动的领域，这种活动具有真实价值。”

风险投资公司Andreessen Horowitz的联合创始人马克·安德森，该公司与SVB有银行业务往来。图片来源：贝克·迪芬巴赫/路透社将一切保持在家族内部有其优势：当投资组合公司难以偿还贷款或需要现金时，SVB通常会找到办法予以通融。

据《华尔街日报》2015年报道，与SVB有银行业务往来的风险投资公司Andreessen Horowitz的联合创始人马克·安德森，代表一家无法偿还1000万美元债务的初创公司致电银行。当时《华尔街日报》报道称，银行给了这家初创公司额外六个月的时间来偿还贷款。

多年来，这一体系似乎按预期运作，硅谷银行与科技行业一些最知名的公司合作。一些投资者表示，如果没有它，其中一些公司可能无法起步。

当美联储开始加息以对抗通胀时，初创企业的资金枯竭了。2022年，美国初创企业的风险投资下降了约三分之一，而风险投资公司的新筹资在第四季度创下九年来的新低。

初创企业停止补充资金，导致存款流动突然逆转，促使SVB出售资产以满足客户的流动性需求。利率上升也重创了该行的债券投资组合，该组合没有对冲**,**因此SVB不得不以巨额亏损出售资产。这种行为引发了人们对银行偿付能力的担忧，导致上周四启动了420亿美元的提款，这是美国历史上最大的银行挤兑之一。

德里克·布鲁内尔在硅谷银行工作超过十年，他表示该银行的长期成功很大程度上建立在每个人都保持透明、并信任彼此能在"沙盒"中良好运作的基础上。他指出，对投资组合公司采取包容态度符合SVB的利益，因为初创企业的投资者们还有数十家其他公司也是该银行的客户。

布鲁内尔讲述了一个案例：当一家获得银行500万美元贷款的早期生物科技公司在其研发药物的试验阶段遇到困难，投资者决定清算公司。“风投机构请求银行保持耐心”，SVB同意了这一请求，后来承受了六位数的损失。

不到一年，同一支生物科技管理团队在部分原投资者的支持下创立了新公司。

“银行赢得了这笔业务”，布鲁内尔说。

四十年来，这种广泛的关系网络带来了丰厚回报。金融危机后，由于低利率环境，随着投资者涌入风险投资机构寻求科技公司的高回报，大量存款涌入该银行。

2020年存款量激增65%，2021年又跃升85%。2022年初达到1980亿美元峰值，是2018年底银行金库持有量的四倍。致命的是，SVB在债券市场峰值时将大部分存款投资于美国政府债务，且未充分对冲风险。

多位创始人和投资者表示，SVB在贷款承销方面较为宽松，这使其主导了风险债务业务，并承接了被大银行视为过高风险的交易。这也为其储蓄和货币市场账户带来了业务——创始人和投资者透露，有时贷款协议会要求借款公司将超过80%的资金存放在该银行。

硅谷银行还拥有一支客户关系经理团队，他们通过个性化服务吸引创始人及投资者客户，从而推动业务发展。

初创公司Atmos创始人尼古拉斯·多纳休表示，他每两个月会通过Zoom与硅谷银行的客户经理沟通一次。这位经理会建议他开设更多账户，包括利率高于他使用的标准储蓄账户的货币市场账户，多纳休先生说道。

普尼特·索尼表示，像他这样的初创公司创始人通常没有时间考虑分散银行账户。他们正夜以继日地努力开发产品或服务、筹集资金、招聘新工程师或完成创建新生企业所需的数十项其他任务。

他表示与硅谷银行合作是明智之举，因为该银行提供快速服务，而且他的公司Suki AI Inc.能够以大型银行无法比拟的条件从硅谷银行借款。

他说，硅谷银行是那种会在周末安排电汇的银行，这样周一早上供应商就能第一时间收到款项。

索尼先生表示，他希望该银行能以某种形式继续存在，以便他的初创公司能继续与其合作。“他们了解我的业务。我认为人们无法理解这有多重要，“他说。

联系凯瑟琳·宾德利，邮箱：[email protected]；罗尔夫·温克勒，邮箱：[email protected]；以及伯伯·金，邮箱：[email protected]

出现在2023年3月17日的印刷版中，标题为《硅谷钟爱硅谷银行》。