银行的大计划或许能解决眼前问题，但无法根除更大隐患 - 《华尔街日报》

大型银行联手救助第一共和国银行 或许能解决眼前的危机，但长远效果可能有限。

美国各大银行向第一共和国银行紧急注资300亿美元，几乎可以肯定这将缓解这家地区性银行的燃眉之急。参与救助的银行包括摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、高盛、摩根士丹利、美国合众银行和PNC金融服务集团 等，《华尔街日报》报道称——这些基本囊括了美国最大的银行机构。实际上，过去一周因客户逃离中型银行而涌入巨头的部分存款，将被重新导向第一共和国银行。

这与2008年全球金融危机时的救助模式截然不同。没有出现类似摩根大通收购贝尔斯登和华互银行，或富国银行收购美联银行那样的交易。据报道第一共和国银行也未获得额外股本注入，资金只是在银行体系内流转。

从多方面来看这是件好事。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙多次表示不愿重蹈2008年的覆辙。收购问题银行会让实力较强的银行在随后多年陷入运营和监管困境。况且本次是不同类型的危机——第一共和国等银行被关注并非因为不良贷款堆积，而是面临存款外流的紧迫问题。

圣地亚哥的一家大通银行网点。图片来源：Devin Blaskovich/华尔街日报但即便是这种新颖的救助方式也会引发疑问。首先，它可能强化一种新兴观点，即2008年后建立的制度催生了一个双层体系：存款和业务绝对安全的巨型银行，以及其他所有银行。

与此同时，这可能无法消除对其他仍处于风险中的较小银行的担忧。大型银行或许现在能为一家银行做到这一点。但它们很难系统地发挥这种作用，持续将存款输送给任何正在流失存款的银行。这也没有解决银行在利率上升方面面临的较长期挑战。

这笔交易的结构还突显出，巨型银行几乎不需要另一波存款潮。在某些方面，大型银行已经在艰难应对疫情期间涌入的大量现金。更多的存款意味着更大的规模，这可能会提高全球银行的资本金要求，而有时它们没有看到足够的贷款需求来非常有利可图地利用这些资金。考虑到最近的事件，购买更多证券似乎也不是正确的解决方案。

阻止银行倒闭应该是当前的第一要务。但这并不意味着银行业的问题就此结束。

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出现在2023年3月17日的印刷版中，标题为“大银行计划可能无法解决大问题”。