金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间16:12——希腊船东约占瑞信100亿美元航运投资组合的一半，他们预计该行将继续在船舶融资领域扮演重要角色，尽管其面临流动性挑战。这家瑞士银行是全球航运金融前十强，希腊船东表示它不会效仿过去五年退出航运业务的德国和英国困境银行。“银行与希腊船东的合作关系可追溯至几代人前，“一位希腊油轮船东表示，“贷款正在偿还，新贷款也在推进中。像我这样的客户已得到保证，特别是在瑞士央行救助后，一切业务照常进行。"([email protected])

美国东部时间15:21——穆迪认为硅谷银行与美国寿险公司在"负债管理方式上存在显著差异”。该机构指出，某些寿险和年金产品不可退保，可退保产品则需支付退保手续费。此外，“美国寿险公司的流动性状况稳健”，流动性资产与流动性负债比率约为2.8倍。“但多年来，美国寿险公司增加了对低流动性及非流动性资产类别的敞口”，如私募债务。穆迪认为经济衰退风险仍居高不下，“未来12-18个月内投资风险将从历史低点上升”。([email protected])

1517 美国东部时间——美联储和瑞士国家银行介入干预，似乎已避免了一场更广泛的金融危机，但“仍存在大量不确定性，”凯投宏观经济学家在一份研究报告中表示。“关键问题是，这次事件将被证明是又一次相对短暂的波动很快平息……还是一场重大银行业危机的首次震动，”他们写道，并指出这种紧张局势给央行带来了两难境地。他们认为，瑞士信贷和美国倒闭银行的案例“可以说是特例，尽管很可能还有其他薄弱环节尚未显现。”([email protected]; @ptrevisani)

1315 美国东部时间——过去一周上演的银行业危机为大宗商品期货带来了新的压力来源，凯投宏观在一份报告中指出。“就在两周前，我们还在担忧利率可能在更长时间内保持较高水平，以及对大宗商品需求产生的负面连锁效应，”该公司表示。“然而，尽管我们的核心观点未变，但现在我们认为下行风险主要来自银行业压力。”凯投宏观称，收紧的贷款标准可能影响大宗商品需求。大宗商品期货交易表现不一，原油和天然气价格上涨支撑了农产品期货和工业金属。([email protected]; @kirkmaltais)

1220 美国东部时间——摩根士丹利策略师在报告中指出，应审慎评估杠杆贷款市场的科技板块风险。科技和医疗保健是贷款市场中最大的两个板块，他们“仍在密切关注贷款指数中科技类股的流动性中断迹象。迄今为止的调整是全面性的，没有明确证据显示任何板块表现明显落后。”([email protected]; @jonvuocolo)

1209 美国东部时间——摩根士丹利策略师在一份报告中表示，关于硅谷银行的头条新闻引发了利率走势和美联储预期的彻底逆转，而昨日的CPI数据对缓解市场紧张情绪作用有限。他们指出，经过上周的来回波动，两年期国债收益率已远低于5%的局部峰值。“普遍强劲的服务业CPI读数将使美联储对’顽固的通胀压力’保持警惕。“摩根士丹利特别强调，“住房通胀仍需显示出决定性转向迹象，且除住房外的核心服务业通胀加速。“因此，尽管上周事态发展引发了对金融稳定风险的敏感性，摩根士丹利认为数据支持下周加息25个基点。([email protected]; @jonvuocolo)

1158 美国东部时间——摩根士丹利策略师在报告中表示，不预期会出现系统性流动性紧缩。但该行确实认为融资成本上升、对债券发行的关注增加以及贷款标准收紧将成为新平衡的一部分。他们表示，更严格的贷款标准将减缓增长和招聘。“对信贷基本面的信心已经动摇，“他们说，“鉴于该行业此前是共识超配领域，且市场正常化时可能会看到更多供应，我们预计银行内部信贷将持续波动并加剧分层。"([email protected]; @jonvuocolo)

1138 美国东部时间——摩根大通分析师在研究报告中表示，瑞信的困境与其资本状况无关，而是反映了市场对其投行战略和声誉受损的担忧。分析师不认为瑞士央行的流动性支持足以稳定该银行。“我们认为，现状已不再可行，因为信贷/股市疲软反映出交易对手担忧开始显现，“摩根大通表示。潜在情景包括瑞士央行介入提供全额存款担保或注资，或者出现买家接管该银行。瑞信股价上涨17%至1.99瑞士法郎。([email protected])

1030 美国东部时间——摩根大通表示，瑞信似乎需要采取激进措施来缓解其困境，包括可能被竞争对手收购。尽管这家瑞士银行的问题似乎并非系统性风险，但摩根大通指出维持现状已不可行。分析师写道，解决方案之一可能是关闭该集团的投资银行业务，尽管这可能耗资100亿瑞士法郎、耗时且可能无法缓解当前市场担忧。他们表示，另一种方案是瑞士央行担保所有存款或注资，为瑞信争取重组时间，但这可能稀释股东权益并带来纳税人风险。分析师称第三种选择可能是被收购，瑞银是潜在买家，但这可能引发国内竞争问题。([email protected])

0946 美国东部时间——欧洲央行表示欧元区银行业具备韧性，但正密切关注当前市场动荡，准备在必要时采取行动以履行其物价稳定职责。该行称欧洲银行拥有强劲的资本和流动性状况，并将定期评估定向贷款操作（以优惠条件向银行提供资金）如何影响其货币政策立场，已有银行开始偿还根据长期再融资操作（TLTROs）借入的资金。但欧洲央行表示，其最新宏观经济预测于3月初市场紧张局势升级前完成，这为通胀和增长评估增添了不确定性。([email protected])

0944 东部时间 - 欧洲央行决定加息半个百分点后，欧洲银行股多数持平或走低，德国DAX指数微跌至负值区域。德意志银行股价较决议前下跌2.0%（此前为1.3%），瑞信股价基本持平于上涨21%的水平。瑞银集团股价较欧央行决议前上涨1.8%（此前为2.2%），德国商业银行微跌0.1%（此前为上涨0.9%）。欧洲央行即将举行新闻发布会。([email protected])

0934 东部时间 - Defiance ETFs首席投资官Sylvia Jablonski表示，考虑到科技股去年遭受重创，投资者重燃对科技股的兴趣并不令人意外。2022年科技和通信服务类股分别下跌约30%和40%，而标普500指数跌幅约为20%。“它们应该跌那么多吗？可能不应该，“她说。科技股上涨的同时，近期国债收益率暴跌，且市场预期美联储加息周期接近尾声。3月份涨幅最大的个股包括Meta Platforms、Salesforce和Arista Networks。([email protected])