中国开始实施通货再膨胀，但就业滞后——《华尔街日报》

中国消费需求正在回暖。图片来源：Cfoto/Zuma Press中国经济终于迎来转折点。虽然后疫情时代复苏的持续时间和强度尚不明朗，但周三公布的1-2月数据及上周其他零星信息表明，这个全球第二大经济体正稳步走出政策制定者在2022年底挖下的深坑。

关键的是，多数房地产相关指标如今明显再度回升，尽管基数较低。失业问题尤其是青年失业仍值得高度关注。但随着消费需求回暖，以及家庭借贷和消费意愿增强的迹象显现，中国实现刚刚在北京设定的2023年5%左右的增长目标应该没有太大困难。

关于2023年中国经济复苏的两大疑问是：北京方面在2022年底为支撑开发商资金所做的努力最终是否会转化为更多竣工房屋，以及更多潜在购房者是否愿意相信他们购买的房屋最终能交付。资金紧张的开发商在2021年和2022年无法交付预售房屋是拖累住房销售的关键因素：由于不确定能否得到所购买的房屋，买家纷纷逃离市场。

目前看来，这两个问题的答案似乎都是肯定的。

据数据提供商CEIC数据显示，1-2月住宅竣工面积同比增幅近10%，这是自2021年12月以来首次正增长。住宅销售面积虽仍低于去年同期，但仅下滑0.6%，较去年11-12月超30%的降幅显著收窄，这也是2021年年中楼市开始下行以来的最小跌幅。最关键的是，信贷规模正恢复增长，家庭部门重启借贷。凯投宏观指出，2月广义信贷余额增速从1月的9.4%加快至9.9%，为去年9月以来首次回升。

但隐忧依然存在。一方面，调查失业率再次微升——年轻人群体涨幅更为明显。16-24岁人口失业率上升近一个百分点至18.1%，略低于去年夏季的历史峰值。部分原因可能是此前受挫的求职者正逐步重返劳动力市场，但这一现象仍引发诸多疑问，尤其是2月PMI显示服务业招聘仍显疲软。

2023年经济向好已成定局，但长期前景仍取决于国家为应届毕业生创造高质量就业岗位的能力——而2021至2022年的政策过度干预使这一任务变得尤为艰巨。

联系作者纳撒尼尔·塔普林：[email protected]

本文发表于2023年3月16日印刷版，标题为《中国就业难题待解》。