德国莱茵金属公司因乌克兰战争持续有望再迎增长年——市场漫谈 - 《华尔街日报》

图片来源：INA FASSBENDER/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES德国军火制造商莱茵金属公司今年将继续大幅增长，因为北约组织持续向乌克兰输送武器，帮助基辅抵御俄罗斯军队。

这家以装甲车和弹药生产闻名的公司将于3月20日取代透析护理服务提供商费森尤斯医疗，成为德国蓝筹股DAX指数成分股。根据FactSet数据，莱茵金属股价从去年2月24日俄罗斯入侵乌克兰前几天的约95欧元飙升至周二收盘时的257.70欧元（276.17美元），目前市值约112.3亿欧元。Berenberg分析师目前对该股的目标价为300欧元。

“我们认为今年收入很可能再次大幅增长，“瑞银分析师斯文·韦尔向《华尔街日报》表示，基于当前地缘政治紧张局势持续高企的假设，他估计有机收入将接近80亿欧元。FactSet调查的分析师预测，今年销售额将达到76.5亿欧元，高于莱茵金属2022年报告的64亿欧元。英国研究机构Agency Partners的航空航天与国防分析师萨什·图萨告诉《华尔街日报》，他预计2023年收入将增长19%，营业利润增长22%。

莱茵金属公司于1月初公布了2022年初步业绩，显示其备受关注的营业利润增长率超过20%，促使公司将营业利润率预期从此前的"超11%“上调至"至少11.5%"。该公司将于周四公布2022年完整财报及本年度展望。

该集团已获得多项向乌克兰提供弹药、侦察系统等军事装备的合同，包括近期签订的30万发35毫米"猎豹"防空坦克弹药订单。公司正在德国工厂扩建弹药产能并增加员工数量，但未透露具体数字。

“莱茵金属是中短期内增长最快的防务公司之一，因其主要专注于陆地系统而非海军或空军装备。乌克兰战事表明，欧洲战争尤其需要弹药和装甲车辆，“图萨先生表示。

今年早些时候，德国宣布将向乌克兰提供14辆豹2坦克，并允许其他欧洲国家从其库存中调运更多该型坦克。虽然豹2坦克是德国克劳斯-玛菲·韦格曼公司的产品，但莱茵金属为其提供120毫米滑膛炮、弹药、火控技术等系统。

贝伦贝格银行分析师在研报中指出，仅凭已签约订单，莱茵金属今年订单总额已突破10亿欧元，预计年底将远超这一数字。结合德国1000亿欧元特别国防基金相关的陆军项目订单，以及价值约170亿欧元的国际订单，该公司订单总额可能高达80亿欧元。

“我们认为，这些订单的接收将增强人们对持续多年高有机收入及盈利增长的信心，这背后有创纪录的高订单积压作为支撑，”他们表示。

俄罗斯的军事行动迫使西方各国政府重新评估其国防开支计划。英国首相里希·苏纳克表示，英国将额外投入60亿美元用于其核武装潜艇舰队及补充弹药库存，以加强对乌克兰的支持。

“短期内，我认为乌克兰局势支撑了增长，而长期来看，增长将与北约国家国防开支的增加挂钩，”瑞银的韦尔先生表示。但尽管莱茵金属公司正在赢得与战争相关的合同，“完整的订单流，尤其是来自欧洲国家的，可能需要两到三年的时间才能到位，然后再需要两到三年的时间才能转化为销售额，”Agency Partners的图萨先生表示。

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