《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态

图片来源：马克·马克拉/路透社最新一期《市场对话》聚焦汽车与运输板块。该栏目于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间13:27——截至上周六的当周，北美铁路货运量骤降6.1%，依赖服务的多式联运货量再次成为主因。美国铁路协会数据显示，在12家上报数据的美国、加拿大和墨西哥铁路公司中，货车装载量微增1%，但多式联运单元12.7%的降幅完全抵消了这一增长。Evercore分析师乔纳森·查普尔和亚历克斯·约翰逊在研究报告中指出，鉴于整体经济前景最多只能说是起伏不定，需要从多式联运领域获取份额增长才能推动整体货量增速超越市场水平。但分析师补充道，在卡车运输市场疲软和进口暴跌的背景下，“短期内要翻越的山峰显然正变得越来越陡峭”。美国铁路协会称，今年前10周北美铁路运输量同比下降2.9%。([email protected])

美国东部时间13:23——尽管航空公司高管本周坚称旅行需求保持坚挺，投资者却并不买账。因意外预测第四季度亏损而震动市场的联合航空股价下跌7.7%，美国航空和达美航空跌幅也超过7%，忠实航空跌幅达9%。航空公司正遭遇燃油成本激增和包含涨薪条款的新劳工合同双重压力，而对经济困境的担忧更引发市场质疑：旅行需求是否仍能保持足够强劲以抵消这些压力。([email protected]; @alyrose)

1142 美国东部时间 - 经过多年强调增长后，高管们正在寻找改善运营和加快决策的方法。从福特汽车到Salesforce等公司的高管最近都强调了提高生产力的努力。周二，Meta的马克·扎克伯格表示他希望"提高效率的一年"，同时也在第二轮裁员中削减了约10,000个工作岗位。但哥伦比亚商学院教授劳拉·布德罗表示，如果效率提升损害了员工日常工作的质量，可能会适得其反。追求效率并非新鲜事。伯克希尔哈撒韦的查理·芒格在2018年表示：“我们非常反对官僚主义，我认为这对我们大有裨益。"([email protected])

1131 美国东部时间 - 在联邦快递明天公布第三财季业绩之前，美国银行将其每股收益预期上调10%，高于市场共识，基于认为成本削减可能比预期更早体现在业绩中。分析师指出，招聘冻结已节省近5亿美元（基于裁减10,000个工作岗位），以及从董事和高管职位削减中节省的另外6,000万美元。分析师表示，明天的焦点将是"在经济放缓的环境下降低其成本结构、消除过剩产能和降低资本密集度"的措施。预计联邦快递将在4月5日的投资者活动上提供其计划的更多细节。“虽然其目标此前主要被视为理想化，但由于其切实的成本削减，我们看到可信度在上升，“分析师表示。联邦快递下跌1.8%至194.27美元，年初至今上涨12%。([email protected])

1128 美国东部时间 - 海军作战部长迈克·吉尔戴上将表示，外包可能有助于将攻击型潜艇（AUKUS计划的关键部分）的产量提高三分之一以上。吉尔戴称，弗吉尼亚级潜艇目前年产率为1.2至1.4艘，“绝对需要提升至两艘”。制造商通用动力和亨廷顿英格尔斯已开始将部分工作外包给奥斯塔等公司，吉尔戴表示该策略每年额外增加相当于半艘潜艇的产量。([email protected])

1122 美国东部时间 - 花旗研究分析师克里斯蒂安·韦瑟比报告指出，随着地面运输委员会批准加拿大太平洋-堪萨斯城南方铁路合并案，这家加拿大铁路公司已具备在经济好坏时期都超越竞争对手的体量优势。增长动力主要来自协同效应，CP设定了10亿美元的协同目标——韦瑟比认为该目标可能在6月投资者日上被上调。他表示CP的叙事已与同业分化，“因无论短期（2023年下半年）经济逆风抑制行业增长时，还是长期收入协同效应显现后，它都可能超越竞争对手”。股价大涨6.5%至77.72美元。([email protected])

1046 美国东部时间 - 加拿大帝国商业银行分析师克里斯塔·弗里森在3月23日投资者日前夕的报告中指出，庞巴迪新阶段业务可能聚焦增长与稳定性。过去两年该公司着力业务架构重组和夯实财务基础，弗里森认为现在重点将转向"增长机遇及打造更具可预测性业务的举措”。她表示投资者可关注公司在售后服务和国防板块的增长引擎更新，后者有望成为10亿加元级业务。([email protected])

1043 东部时间 - 贝伦贝格银行分析师在研究报告中指出，保时捷公司创纪录的高端车型订单储备使其利润率免受多数需求冲击影响，并应推动价格上涨。“我们对保时捷2023年平均售价的潜在风险保持乐观态度，预计价格将实现中个位数百分比增长，且强劲的订单储备持续可见，“他们表示。由于定价优势及多年对冲策略降低外汇逆风，贝伦贝格将该跑车制造商2023和2024年息税前利润预测分别上调0.3%和1.8%。这家德国券商维持对该股的买入评级，但在高端汽车板块中仍更青睐梅赛德斯-奔驰，部分原因是其具有吸引力的催化剂因素。([email protected])

0934 东部时间 - XP投资公司分析师在研究报告中称，Localiza租车公司第四季度收入略低于预期，但受益于强劲的净车队增长和持续高企的租赁费率。这家巴西租车公司表示，经调整后净利润从上年同期的7.289亿雷亚尔降至6.377亿雷亚尔（合1.21亿美元）。XP指出，当季租赁量和二手车销售利润率表现疲软。([email protected])

0910 东部时间 - 瑞士信贷分析师Regis Cardoso和Henrique Simoes在研究报告中表示，巴西铁路运营商Rumo SA二月份运量疲软，大豆运量下降是主因。分析师称，尽管一月份马托格罗索州因恶劣天气推迟大豆收割，但上月运量本应更高。运量下降可能与货物盗窃和破坏行为有关，但这些问题已纳入Rumo 2023年预测，因此对公司业绩指引影响有限。([email protected])

0820 美国东部时间 – 根据德国邮政DHL和纽约大学斯特恩商学院发布的《2022年DHL全球连通性指数报告》，从商品、服务、资本、信息和人员国际流动的现有数据来看，去年全球化依然强劲。报告指出，目前没有确凿证据表明全球化正在转向区域化。报告称，约半数国际流动已发生在主要区域内，且许多企业为贴近客户而就近生产商品的举措可能需要数年才能见效。([email protected])

0537 美国东部时间 – 斯提富尔分析师在研究报告中表示，与宝马2023年汽车部门息税前利润指引相比，市场共识预期显得过于保守。这家德国汽车制造商设定的2023年部门EBIT利润率目标为8%-10%，而市场共识预期为8.2%。2022年该公司汽车业务EBIT利润率为8.6%。分析师补充道：“在汽车业务现金流方面，宝马给出的指引为70亿欧元，与市场预期基本一致。“宝马股价基本持平，下跌0.61%至95.02欧元。([email protected])