日本银行股在硅谷银行倒闭后遭受重创——《华尔街日报》

三菱日联金融集团股价周二下跌8.6%，过去三个交易日累计跌幅达17%。图片来源：Kiyoshi Ota/Bloomberg News东京——日本主要银行股价周二大幅下跌，因受硅谷银行倒闭惊吓的投资者担忧这些日本金融机构持有的美国债券敞口。

多年来，由于日本央行的宽松政策压低了国内债券收益率，日本银行纷纷增持美国政府债券以寻求更高回报。

近几个季度这一策略适得其反，因利率上升推高了这些债券的收益率并压低了其价值。截至去年12月31日，日本资产规模最大的银行三菱日联金融集团表示，其海外债券组合存在1.57万亿日元（合117亿美元）的账面亏损。

三菱日联金融集团股价周二下跌8.6%，过去三个交易日累计跌幅达17%。日本另外两大银行集团三井住友金融集团和瑞穗金融集团的股价也出现类似跌幅。上述银行的代表均拒绝置评。

“由于市场假设日本银行存在与硅谷银行类似的问题，其股票遭到抛售。”SBI证券公司银行业分析师Toyoki Sameshima表示。

不过，Sameshima和其他分析师指出，这家倒闭的美国银行与日本大型银行存在差异。日本银行仅将少量资产投资于美国债券，即使需要确认其海外债券持仓的账面亏损，它们仍有充足的缓冲空间。

三菱UFJ引用的海外债券账面亏损数字不到其净资产的十分之一。

Sameshima指出，贷款在日本银行资产中的占比高于硅谷银行。如果银行能对贷款收取更高利息，利率上升反而是利好消息。

去年美联储加息引发全球债券收益率快速上升后，日本金融机构通过减少长期债券持仓、转向短期债券等措施来限制风险。

日本央行去年10月的报告发现，大型银行成功降低了风险敞口，但若收益率上升2个百分点，它们仍面临数十亿美元的账面亏损风险。

日本银行并未完全丧失对海外债券的兴趣。财务省数据显示，2月份日本银行净买入约4万亿日元（约合300亿美元）海外债券。日本央行单独数据显示，截至1月底该国金融机构共持有近60万亿日元（约4500亿美元）海外债券。

尽管日本银行不希望看到美国债券收益率急剧上升，但它们也对日本长期全面低利率感到不满，因为这限制了它们的利润率。

从这一角度来看，硅谷银行倒闭对日本银行也是不利的，因为它降低了日本摆脱长达数十年的低利率环境的可能性。

周二，10年期日本政府债券收益率跌至0.24%的低点，为11月24日以来的最低水平，反映出市场对美国国债的避险需求。

分析师预计，美联储将在硅谷银行事件后放缓或停止加息，这反过来表明日本央行将不急于取消10年期政府债券收益率0.5%的上限或提高其他政策利率。日本银行股在12月上涨，当时日本央行提高上限的举措暗示将加息。

经济学教授植田和男将于4月接替黑田东彦成为日本央行行长。上周五，在黑田东彦的最后一次政策会议上，央行维持了宽松的货币政策，导致银行股下跌。

日本银行也持有国内政府债券，如果这些债券的收益率上升且价格下跌，它们将遭受一些账面损失。但分析师表示，任何此类负面影响都可能被利润率的提高所抵消。

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