硅谷银行倒闭对清洁能源行业影响短暂——《华尔街日报》

硅谷银行的倒闭风波显然惊吓到了部分清洁能源股票的投资者。他们真正该担忧到什么地步？

即便在周二出现反弹后，住宅太阳能公司Sunrun、电池存储公司Stem以及燃料电池制造商Bloom Energy自SVB金融集团于3月8日提出增资计划以来，股价仍下跌约7%至10%。这三家公司都曾是或仍是该银行的客户。

尽管部分公司保证其对硅谷银行的风险敞口可控。Sunrun上周五披露其有4000万美元未提取的SVB贷款承诺，该公司在邮件声明中表示有信心替换这些资金。同时，Stem表示其现金及短期投资中受影响部分不足5%。两家公司均强调与多家银行保持合作关系。

虽然股价的过度反应可能有些过头，但它们确实凸显了SVB作为清洁能源领域重要贷款方的地位。据数据提供商Infralogic统计，2022年SVB向美国可再生能源项目发放约12亿美元项目贷款，成为该领域第六大贷款机构。今年早些时候，SVB宣布承诺到2027年提供至少50亿美元融资以支持包括可再生能源在内的可持续投资。

行业顾问表示，银行体系有足够意愿填补这一空白。日本和欧洲银行历来是该领域的主要贷款方，它们青睐稳定（尽管偏低）的回报率，以及采用成熟技术的可再生能源项目所具有的绿色属性。“我认为市场上流动的资金远多于可达成的好交易，“精品投行Marathon Capital首席执行官泰德·布兰特表示。

不过，在SVB开辟细分市场的燃料电池、社区太阳能等小型清洁能源领域，贷款获取速度可能放缓——至少在其他贷款机构适应这些风险特征之前。截至2022年3月31日，SVB估计参与了约62%的社区太阳能融资项目。相较于单一公用事业公司或投资级企业买家，允许多户家庭或小型企业从当地太阳能设施购电的社区太阳能项目，其信用评估更为复杂。

当然，许多SVB银行家很可能在其他贷款机构找到工作并维持原有客户关系。SVB的倒闭可能对属于风险投资领域的早期小型清洁能源技术项目造成更显著的缺口。

另一值得关注的是SVB事件对其他区域性银行的影响程度，例如是否引发存款挤兑并限制其放贷能力。部分区域性银行是清洁能源项目的活跃贷方和顾问。根据Infralogic数据，KeyBank去年是美国可再生能源项目融资贷款的第二大提供商，Zions Bancorp和华美银行在该领域表现活跃，美国合众银行则是常规的税收股权提供商。目前这种风险似乎得到控制：经历周一股市暴跌后，区域性银行股在周二早盘大幅反弹。

SVB的倒闭可能会对清洁能源行业投下一丝阴影，但这种影响应该会较快消散。

2022年，SVB向美国可再生能源项目提供了约12亿美元的项目融资贷款。图片来源：Audra Melton/华尔街日报联系Jinjoo Lee，邮箱：[email protected]

刊登于2023年3月15日印刷版，标题为《贷款机构成为清洁能源行业的一朵阴云》。