基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

照片：马丁·伯内蒂/法新社/盖蒂图片社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。独家发布于道琼斯通讯社，东部时间4:20、12:20和16:50发布。

东部时间11:46——摩根大通分析师在研究报告中表示，由于布伦塔格第四季度业绩弱于预期，其2023年盈利前景使该行对该股持更加谨慎态度。摩根大通将这家德国化学品分销商的评级从增持下调至中性，目标价从98欧元降至83欧元。分析师称，市场对该公司可能分拆（看似可行但短期内不太可能实现）及其股票回购计划的乐观情绪应会支撑股价，但摩根大通下调了今明两年的盈利预测，以反映在需求下降背景下运营成本上升和定价能力减弱的预期。([email protected])

东部时间07:25——瑞银分析师在研究报告中表示，瓦克化学2023年部门展望显示，其有机硅和多晶硅利润率将面临压力，但聚合物和生物解决方案业务的改善将部分抵消这一影响。分析师称，公司预计有机硅部门息税折旧摊销前利润率约为15%（市场共识为19%），预计销售额在31亿至33亿欧元之间，反映出低价大宗商品的影响被高附加值产品销量所部分抵消。瑞银表示，瓦克预计多晶硅部门息税折旧摊销前利润在3亿至5亿欧元之间（市场共识为3.86亿欧元）。该行指出，聚合物部门利润率预计略高于2022年的14.5%，而瓦克表示其生物解决方案部门利润应显著高于2022年水平。([email protected])

0703 美国东部时间——瑞银分析师在一份报告中表示，自9月以来，SSAB股价上涨超过60%，这得益于中国重新开放和房地产宽松政策的推动，但目前该股估值已趋于合理。该行仍看好SSAB的长期发展前景和脱碳计划，这将带来长期利润率的提升，但2023年欧洲的实际需求仍然疲软，在短期补库存驱动的反弹之后，产能重启和需求疲软预计将导致价格/利润率下降。“它仍是欧盟碳钢股中绿色钢铁转型的最佳选择…但这是2026年以后的故事，而盈利正常化是一个不利因素。“瑞银将SSAB评级从买入下调至中性，并将其目标股价从67瑞典克朗上调至73瑞典克朗。([email protected])

0332 美国东部时间——韩华投资证券表示，随着LG化学的客户群不断扩大，其电池材料业务可能会受益。该机构恢复对该股的覆盖，给予买入评级，目标价为90万韩元。韩华指出，作为电动汽车电池制造商LG能源解决方案的韩国母公司，LG化学预计从今年开始将大幅增加对美国汽车巨头通用汽车的正极材料出货量，此前双方签订了到2030年供应95万吨的合同。韩华补充说，LG化学还可能向一家准备将业务扩展到北美的日本电池制造商供应正极材料。LG化学股价收盘下跌1.8%，报70.5万韩元。([email protected])

0330 美国东部时间——花旗分析师在一份研究报告中表示，瓦克化学对2023年第一季度的息税折旧摊销前利润(EBITDA)指引意味着该股将向下修正。尽管这家德国化工公司对2023年EBITDA的预期在11亿至14亿欧元之间，与市场预期的13亿欧元一致，但其对第一季度EBITDA的预期在2.5亿至2.8亿欧元之间，低于市场普遍预期的3.8亿欧元。分析师们补充说，关键市场的严重去库存几乎肯定会持续到第一季度。“我们认为，当前2023年第一季度EBITDA共识与新指引之间的脱节意味着该股将向下修正。因此，要实现全年指引，投资者对后续季度的预期需要上调，“分析师们表示。([email protected])

2313 东部时间 – 肯纳格投资银行将马来西亚石油和天然气板块的评级从增持下调至中性，认为与马来西亚国家石油公司相关的大盘股（如国油化学、国油贸易和MISC公司）缺乏显著上涨催化剂。分析师Steven Chan在报告中指出，小型设备和服务承包商中存在选择性机会，例如布米阿玛达、达洋企业控股、华商机构和云升控股，部分原因是预计国油资本支出将增加。他补充称，长期来看油价可能从2022年峰值逐步回落。肯纳格维持2023至2024年布伦特原油每桶80美元的预估价格。([email protected])

2152 东部时间 – 摩根士丹利分析师在报告中表示，Evolution Mining旗下Ernest Henry矿场因暴雨停工六周可能导致公司损失6000万至7000万澳元收益，约占其2023财年预估EBITDA的7%-8%。大摩分析师称，该矿场年初至今黄金产量约8.5万盎司，此前指引区间为7.84万-8.66万盎司。分析师表示：“六周停产可能导致减产约9000-10000盎司，使产量略低于指引下限。“他们补充说，本财年铜产量可能减少约6500公吨。分析师认为：“考虑到充裕的流动性和超预期的金价，这种间歇性问题不会引发对公司负债率的担忧。“Evolution股价上涨1.4%至2.84澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2050 东部时间——大华继显分析师在报告中指出，新加坡为应对工作场所死亡事故上升而自去年九月实施的加强安全措施计划将延长三个月，这可能对BRC亚洲造成冲击。分析师表示，更严格的安全措施将持续实施，这将减少该公司的现场施工活动并延迟项目进度。他们补充道，由于这些措施可能对交付量产生不利影响，这家钢网制造商在2023财年前九个月的表现可能较为疲软。该券商将股票评级从买入下调为持有，目标价从2.42新元降至1.66新元。周一收盘时，该公司股价下跌2.3%，报1.69新元。（[email protected]）