硅谷银行债权人组建团体 为可能破产做准备——华尔街日报

硅谷银行母公司债权人已组建一个团体，以应对潜在的破产申请，据知情人士透露，他们希望通过出售这家倒闭公司的私人财富和其他部门获利。

这些知情人士表示，该投资者团体由PJT Partners Inc.提供咨询，包括Centerbridge Partners LP、Davidson Kempner Capital Management LP和Pacific Investment Management Co.（即Pimco）。多数成员在上周末以面值约30%的价格购入母公司SVB Financial Group的债券。该团体目前持有SVB Financial面值34亿美元债券的相当大一部分。

知情人士称，该团体希望母公司申请破产，然后通过法院监督的出售程序拍卖其非银行业务。SVB Financial Group周一表示，其董事会已任命一个重组委员会来探索战略替代方案。该公司尚未表示是否计划申请破产。

如果SVB Financial的资产在任何此类拍卖中获得足够高的估值，债券持有人团体可能会获利。当公司资产通过破产出售时，收益通常会流向其债权人。

据知情人士透露，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的交易部门上周末帮助促成了约7亿美元债券交易进入不良债务投资者的账户。自上周五硅谷银行被接管以来，母公司超过15亿美元的债务已易手。

硅谷银行，作为SVB金融集团的核心业务，是一家专注于科技领域的贷款机构，在储户挤兑导致其瘫痪后，于周五被联邦监管机构接管。据《华尔街日报》报道，监管机构上周末尝试出售该业务未果，并计划本周再次进行拍卖。

尽管政府官员已警告SVB金融集团的股票一文不值——自周四起已停止交易——但其母公司仍持有其他可能具有重大价值的资产。

投资者以低价购入硅谷银行母公司的债务，寄望于在可能的资产出售中获利。图片来源：Kori Suzuki/REUTERS根据证券文件，这些资产包括SVB资本（一家为第三方投资者管理95亿美元资金的投资管理机构）、投资银行SVB证券以及财富管理公司SVB Private。

在发布的研究报告中，Stifel金融公司估计，若债权人能收回母公司所有非银行资产（包括现金和证券），在清算情况下可能获得近47.5亿美元，其中大部分来自SVB Private。截至1月31日，SVB金融集团市值约为170亿美元。去年底其持有26亿美元现金和证券，与贷款部门持有的2000亿美元资产分开计算**，**据Stifel所述。

鉴于硅谷银行的损失规模尚未被监管机构披露**，**其母公司可能需要协助填补亏空，这将减少债券持有人的潜在回收金额。

破产法规定，受法院保护的公司在"维持受保存款机构资本"方面必须履行对银行监管机构的承诺。这意味着作为硅谷银行接管方的联邦存款保险公司可以主张：在向债券持有人支付任何款项前，应优先使用母公司层面的资金或资产来填补银行资产负债表上的漏洞。

其他破产金融公司曾通过破产程序成功拍卖其最有价值资产，包括2008年的雷曼兄弟。

雷曼的美国投行业务被出售给巴克莱集团，而野村控股公司收购了这家破产企业的亚太和欧洲业务。巴克莱支付约20亿美元，两年后报告该交易账面收益超过40亿美元。

联系记者：亚历山大·赛迪（[email protected]）、米里亚姆·戈特弗里德（[email protected]）和朱丽叶·钟（[email protected]）

本文发表于2023年3月15日印刷版，标题为《SVB债权人虎视眈眈 觊觎剩余资产》。