新西兰经常账户困境或施压主权评级——华尔街日报

顾客们走进新西兰奥克兰的一家商店。图片来源：Fiona Goodall/Bloomberg News悉尼——2022年末，新西兰的经常账户赤字飙升至有记录以来的最高水平，在全球不确定性加剧之际，突显出这个农业资源丰富国家的脆弱性正在恶化，同时给其主权信用评级带来压力。

2022年第四季度，新西兰的年度经常账户赤字扩大至国民产出的8.9%，这是自20世纪70年代以来从未见过的水平。这一结果令经济学家感到意外，他们原本预计赤字将接近GDP的8.3%。

国际收支的恶化程度也远超出信用评级机构的任何预测，这些机构表示，现在将对政府即将在5月公布的预算进行更严格的审查。

标普全球评级的主权分析师Martin Foo周三在一次采访中表示：“如果我们看到财政赤字和经常账户赤字同时扩大，我认为那将开始对评级产生压力。”

标普去年9月最后一次确认了其对新西兰AA+的外币评级和AAA的本币评级。

国际收支的困境可能使经济政策的制定更加复杂，新西兰央行仍在快速提高利率以应对该国严重的通胀问题，而政府则在考虑在2月份加布里埃尔飓风造成的破坏后，国家恢复过程中给预算增加的额外成本。

国际收支状况恶化部分反映了政府在新冠疫情期间关闭边境的决定，这一举措大幅削减了旅游出口收入。由刺激支出引发的国内需求过热也导致进口激增，而全球利率上升则显著推高了新西兰偿还外债的成本。

经济学家表示，航运成本上升及通胀对进口商品价格的影响也加剧了赤字扩大。

新西兰经济体量较小且缺乏足够的国内储蓄来支撑投资，因此通常维持着占GDP3%至4%的年度经常账户赤字。

澳新银行高级经济学家迈尔斯·沃克曼指出：“一旦出现问题，外国债权人重新评估风险，新西兰可能将被迫迅速量入为出，否则可能面临难以持续的借贷成本。”

沃克曼称，新西兰政府开展加布里埃尔飓风灾后重建时，可能需要更审慎考量政府债务水平的可持续性。这可能包括考虑通过向纳税人征税而非增加政府债务来应对额外支出。

沃克曼表示，随着旅游业复苏，经常账户赤字将逐步改善，同时利率上升也有助于抑制国内需求并减缓进口增长。

西太平洋银行新西兰分行代理首席经济学家迈克尔·戈登指出，随着2022年新西兰逐步重开边境，服务出口已恢复至疫情前85%的水平，但完全体现在年度经常账户平衡上仍需时日。

“经常账户赤字的规模首先反映出经济过热程度，以及需求需要多大调整，”他补充道。

联系詹姆斯·格林，邮箱：[email protected]